4D毫米波雷达加速搭载，PCB价值量渴望大增（含厂商名单）

　　

　　主要观点如下：

　　毫米波必备属性再确认，“助攻”有望变“主力”。　　随着美国特斯拉汽车公司推出新一代自动驾驶平台可能搭载1颗高分辨率的4D毫米波雷达(76-77GHz)，毫米波雷达的必备性再次确认，其主要表现为相对于摄像头和激光雷达而言，毫米波雷达能够提供更多的信息(测速等)、抗干扰能力强(不受天气环境影响)、测距较远(250m，能够穿透前车)、价格适中(1500元，激光雷达需要3000元)。　　过去毫米波雷达存在较大的性能缺陷，现阶段推出的4D毫米波雷达在一定程度上解决了缺陷问题，包括增加了高度信息(增加纵向天线)、提高了角分辨率(通过级联、专用芯片开发、软件等方式增加天线数量)、数据量足以达到成像效果，因此具有必备性的4D毫米波雷达在ADAS中将从以往的“助攻”逐渐变成“主力”。　　该行预估全球4D毫米波雷达市场2325年复合增长为70.69%，至2025年全球市场规模将达到112亿人民币，在毫米波雷达市场价值占比将达到18.6%，快速增长可期。　　4D毫米波雷达助力高频高速PCB/CCL扩容。　　4D毫米波雷达从硬件形态来看主要通过PCB板来承载信号收发和处理，毫米波雷达从传统升级为4D成像雷达也将带来作为基础承载的PCB/CCL价值量提升。　　根据研究和产业链调研，测算毫米波雷达中射频板天线将增大至3倍(0.004m2→0.012m2)、PCB层数将提升24层(6层→810层)、CCL材料也将升级(单价提升至3倍)，最终使得射频板PCB单台价值量提升至传统的58倍，射频板CCL单台价值量也提升至传统方案的58倍;　　信号处理板的价值量也会有所升级，PCB单台价值量约提升至2倍(10元/台→20元/台)，CCL单台价值量约提升2.5倍(4元/台→10元/台)。　　结合毫米波雷达的出货量，该行预计2025年全球毫米波雷达PCB/CCL市场空间将分别达到53/23亿元。　　PCB/CCL是4D毫米波雷达值得关注的环节。　　4D毫米波雷达在汽车自动驾驶中扮演着不可或缺的角色，在全球知名主机厂特斯拉即将推出搭载4D毫米波成像雷达的车型的今年，有望成为4D毫米波成像雷达开始快速渗透趋势的元年。　　在这样的背景下，该行认为虽然PCB/CCL环节市场空间有限，但值得高度关注，原因在于：1)PCB/CCL价值增量显著高于毫米波雷达增量，4D毫米波雷达相对传统方案，PCB/CCL单台价值量达到3.65.5倍/4.96.4倍，远高于毫米波雷达本身价值增幅(5070美元升级为100200美元，增幅2~3倍);　　2)国内PCB/CCL厂商已站好格局，多家PCB/CCL厂商在毫米波雷达布局已久，虽然市场空间相对有限，但快速增长的增量将会为PCB/CCL产业链公司带来直接的增长贡献。

　　PCB行业厂商布局情况：

　　据不完全统计，PCB行业有多家上市公司已在该领域的布局：

　　中京电子：3月2日，中京电子在微信公众号介绍了77GHz4D毫米波雷达的开发情况：带宽1GHz，探距0.5-300m，水平角±15度，仰角±15度，角度分辨率0.1-1度，主要应用自动巡航、车道偏离预警、紧急避让。该产品采用PTFE高频材料+高Tg不对称混压结构，材料加工性难度较大。采用激光钻孔+机械控深钻盲孔组合，电镀采用厚薄铜图形电镀工艺流程复杂。

　　目前公司毫米波雷达PCB板已交付多款，现已掌握此类产品的关键技术与指标，已具备该产品生产能力。

　　景旺电子：公司为国内外汽车零部件商批量供应车载雷达产品，包括超声波雷达、激光雷达及毫米波雷达(含4D毫米波雷达)等，公司的高频PCB板可用于77Ghz及79Ghz的毫米波雷达，目前已量产。

　　明阳电路：公司产品多应用于汽车电子，工业控制，医疗健康，智能电网，通讯设备，新能源设备，商业显示等领域。公司少部分高频板可应用于毫米波相关产品，但该部分产品营收比重较小，不会对公司产生重大影响。

　　骏亚科技：公司有供应车载毫米波雷达相关PCB产品，但目前以样板及小批量为主。

　　协和电子：公司的毫米波雷达是联合其他单位共同研发、制造的77G毫米波角雷达产品，已经在客户的部分车型上装配。公司根据自身的PCB和SMT贴装的生产能力，努力加强产品的研发创新，争取为客户提供全方位的服务。目前的毫米波雷达产品销售额占公司销售比重较小，对公司生产经营尚不构成重大影响。

　　本川智能：公司正积极布局新能源汽车等新兴领域，公司产品可应用于车载毫米波雷达，具有相应PCB产品的生产能力和技术实力。公司会积极关注在题述领域的应用机会，持续关注前沿技术的发展，做好新技术的储备工作。

　　金百泽：公司聚焦电子互联技术，专注电子产品研发和硬件创新，主营电子设计、PCB制造、电子制造服务，为客户提供定制化产品和垂直整合解决方案。产品及服务应用广泛，有应用于新能源汽车领域。公司投入研发与生产的毫米波电路板可应用于车载毫米波雷达等产品。

　　生益电子：公司5G毫米波频段基站的产品远销国内外，目前已与国内外知名通讯设备制造商形成供货关系。由于通讯用PCB对技术及稳定性的高要求，公司在主要客户端的份额变化不大，公司依旧在业内保持较高的市场占有率，仍然是全球主要设备制造商的主力供应商。

　　但就印刷电路板行业来说，毫米波雷达目前的影响可能有限。盖世汽车研究院认为，毫米波雷达的影响主要集中在射频前端、信息处理系统和后端算法，其中射频前段约占40%，作为射频前端模块之一的印刷电路板，大概只有10%的份额，此外信息处理系统占10%，后端算法占50%。

　　来源：金融界及维文信综合整理