国企分拆上市潮起 高新技术类企业争先

　　国企分拆上市热潮涌动。知本咨询数据显示，今年以来，A股共有10家公司发布分拆上市，其中央企4家，地方国企6家。从分拆上市趋势看，“A拆A”(A股上市公司分拆子公司到A股上市)成为主流，“港拆A”(港股上市公司分拆子公司到A股上市)不断升温。

　　专家表示，在股票发行注册制改革全面落地、深入推进及提高国企资产化率的背景下，将有更多央企国企，尤其是高新技术类国企启动分拆上市进程，A股市场分拆上市有望继续升温。

　　央企分拆上市步伐加快

　　近段时间，央企分拆上市步伐加快。

　　一方面，“A拆A”热潮涌动。3月28日，公告称，拟将子公司南航物流分拆至上交所主板上市；3月8日，公告称，公司拟将间接控股子公司智网科技分拆至科创板上市。

　　除IPO外，有些企业通过方式实现分拆上市。3月9日，公告称，公司拟分拆下属子公司与重组上市的方案获得国务院国资委批复。

　　另一方面，“港拆A”不断升温。4月10日，作为主板注册制首批上市的十家企业之一，中信金属正式登陆A股，意味着港股央企完成分拆中信金属A股上市。此外，还有一些上市公司拟分拆子公司于A股上市。3月22日，华润集团旗下在港交所公告称，董事会正在筹划分拆华润到A股上市。

　　“为实现布局优化和功能发挥、提升经营质量、增强核心竞争力，央企国企控股上市平台将有更强烈的意愿对旗下业务进行整合、分拆与剥离。”林喜鹏认为，将有更多的央企国企启动分拆上市工作。

　　在他看来，分拆上市有助于改善公司治理结构，实现“一业一企、一企一业”的专业化整合，通过市值管理实现国有资产保值增值，充分利用资本市场融资功能，实现国企价值创造与价值实现的兼顾，助推央企国企价值重塑。

　　地方国企积极参与

　　从地方看，地方国企分拆上市积极参与。

　　3月31日，公告称，拟分拆子公司信芯微至科创板上市。通过此次分拆，信芯微作为专注于显示芯片及AIoT智能控制芯片的芯片设计公司将实现独立上市，并通过上市融资增强资金实力，提升企业持续盈利能力和核心竞争力。

　　3月24日，公告称，分拆子公司潍柴雷沃至创业板上市申请已获深交所受理。公司表示，分拆潍柴雷沃至创业板上市，是为了做强做大高端农业装备业务，加快潍柴雷沃战略落地，打造全球科技产业领先品牌。

　　此外，还有拟分拆控股子公司恒达智控至境内交易所上市，拟分拆子公司兴福电子至科创板上市等。

　　知本咨询公司董事兼国企产权研究院院长常砚军说，从地区分布看，近年来，“A拆A”主要集中在广东、北京、浙江、河南、上海等地。“随着监管部门对境内外分拆上市逐渐放开，将促使更多A股国有上市公司采取分拆上市方式推动资产重组、混改上市等。”常砚军表示。

　　新兴业务板块成热点

　　知本咨询数据显示，近三年成功实现“A拆A”的子企业主要集中在制造业，尤其是计算机电子设备制造业、医药制造业以及制造业。从子企业申报板块看，以科创板和创业板居多。

　　“分拆新兴业务登陆科创板或创业板成为近两年热点。”常砚军表示，国企尤其是央企符合分拆条件的子公司多处于符合单独上市条件的、相对独立的新兴业务板块，该类企业创新力和科技含量相比现有主板上市公司更强，分拆后的子公司更愿意选择匹配度更高的创业板或科创板。

　　从政策面看，今年3月，国资委发布《关于印发创建世界一流示范企业和示范企业名单的通知》，共有200家央企和地方国企入选创建世界一流示范企业，涉及上市公司60多家。

　　林喜鹏认为，世界一流示范企业大多属于高新技术产业和战略性新兴产业，业务潜力与经营能力更优，其中体量较大、主业较多、估值偏低的上市母公司，有更大可能进行分拆上市。

　　“在提高国企资产化率、深入推进大背景下，预计会有更多高新技术类国企加入分拆上市队伍。”万联证券宏观研究员于天旭认为。 据新华社