45家中药公司销售费用对比：步长制药、中恒集团、济川药业称霸

　　我们先来看15家近三年销售费用之和超50亿元的中药巨头销售费用占营收比重：

　　其中近三年销售费用占营收比重超50%的中药公司有四家，依次是步长制药、中恒集团、济川药业和益佰制药。

　　排名第一的步长制药近三年营收417.84亿元，销售费用244.04亿元，占比高达58.41%。以2019年为例，公司销售费用为80.81亿元，其中占比最高的是市场、学术推广费及咨询费，达76.5亿元，其次是职工薪酬，为2.55亿元，然后是渠道及宣传费，为1.05亿元。

　　排名第二的中恒集团近三年营收91.61亿元，销售费用50.95亿元，占比高达55.62%。以2019年为例，公司销售费用为22.66亿元，其中占比最高的是市场推广费，达21.1亿元，其次是职工薪酬，为1.22亿元。

　　排名第三的济川药业近三年营收197.9亿元，销售费用100.54亿元，占比高达50.8%。以2019年为例，公司销售费用为34.49亿元，其中占比最高的是市场推广费，达20.7亿元，其次是差旅费，为6.33亿元，再次是职工薪酬，达4.6亿元。

　　排名第四的益佰制药近三年营收110.52亿元，销售费用55.56亿元，占比高达50.27%。以2019年为例，公司销售费用为17.89亿元，其中占比最高的是学术推广、营销平台建设等市场费用，达16.88亿元。

　　除了上述四家营销之王，三年销售费用超100亿元的公司还有华润三九、云南白药和白云山，其中华润三九近三年营收392.5亿元，销售费用177.69亿元，占比高达45.27%。以2019年为例，公司销售费用为65.5亿元，其中占比最高的是市场推广费，达47.9亿元，其次是职工薪酬，花了7.95亿元，再其次是商业推广费，花了6.2亿元。

　　另外两家云南白药和白云山，医药商业业务占比均已超60%，中药制造业务占比已经比较低，和其它中药公司的可比性不强。

　　此外，30家近三年销售费用在10亿元到50亿元的中药公司，其销售费用占营收比重如下：

　　在这些第二梯队的中药公司中，销售费用占营收比重超50%的有6家，依次是

　　沃华医药、新天药业、益盛药业、上海凯宝、奇正藏药、羚锐制药，也是中药行业里的营销之王。

　　其中曾经备受市场追捧的东阿阿胶近三年营收176.69亿元，销售费用49.08亿元，占比高达27.78%。以2019年为例，公司销售费用为13.27亿元，和2018年的17.76亿元相比下降25.28%，其中占比最高的市场推广费，达5.22亿元，其次是广告费，为3.03亿元，再其次是职工薪酬，为3亿元。

　　目前备受市场追捧，市值高居中药公司第二的片仔癀，近三年营收142.02亿元，销售费用13.19亿元，占比9.29%，这个比重在中药公司中是比较低的，表明公司的品牌变现能力更高，不那么依赖砸钱营销。以2019年为例，公司销售费用为5.23亿元，其中占比最高的是促销、业务宣传及广告费，为3.42亿元，其次是职工薪酬费用，为1.18亿元。

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