“商学+医疗健康”，听金鼎资本投资总监许之怿分享养老产业的投资逻辑

　　原标题：“商学+医疗健康”，听金鼎资本投资总监许之怿分享养老产业的投资逻辑

　　

　　近年来，面对不断降低的新生儿出生率和不断提高的老龄化率，“一老一小”成为社会政策的核心议题。在逐步调整生育政策的同时，国家积极部署老龄事业和养老服务发展任务。大健康、基因测序、生命医学、中医养生、养生旅游等众多康养产业相关概念备受市场和资本关注，复合型高端化康养消费或形成趋势。在需求和政策双重利好下，多业态将撬动养老产业万亿蓝海市场。

　　浙江大学MBA【创研创语】系列活动之紫金健康论坛第27期，迎来了 金鼎资本大健康事业部投资总监许之怿先生。许先生长期关注养老行业，并对多个细分赛道进行过系统研究，在2022年，与超过400位养老领域的从业者有过深入的交流。 本次，许先生围绕五个维度展开讲述，就国内养老产业的发展机会与潜在风险进行分析，并给大家分享一些建议。

　　为什么养老行业大有机会

　　

　　许先生认为养老行业的潜力是无穷的，其机会之所以大，可以从四个方面梳理逻辑：

　　

　　逻辑二，相关赛道宽阔。养老产业是典型的人群经济。类比母婴行业与宠物行业，各自都曾拥抱属于自己的人群经济红利。中国60岁以上的存量老人约有2.8亿人，市场空间相当庞大，并且真正意义上的养老上市公司并不多见，赛道宽阔。

　　逻辑三，与日本的对比。日本与中国类似，都曾迎来过婴儿潮。两国情况对比，中国的存量退休人口是日本的6倍，每年增量也比日本多1600万人左右。通过人口规模预测，中国的引发经济市场将会是日本的7倍以上。

　　逻辑四，海外经验丰富。养老产业在海外众多国家发展迅猛，其商业路径的可行性已经得到充分验证。国内企业可以广泛学习海外的经营模式与商业经验，并就已经成熟的细分市场开展业务。

　　

　　

　　

　　当前养老行业存在什么问题

　　

　　养老行业既然有广阔的前景，那当前为什么老龄产业并没有太大的发展？许先生总结，当前养老产业尚未充分发展的原因有三：

　　

　　1. 支付弱。与一般客群相比，老年人有消费能力，但消费需求不足，消费欲望并没有充分挖掘建立，对于要打开养老市场的产品一定要“刚需”。

　　2. 渠道弱。中国的老龄化进程过快，很多相关产业并没有配套成长。比如老年人入网率和入网深度普遍较浅，线下门店也对老年人的专属产品或服务不多。

　　3. 产品弱。在过去的20年，养老行业的发展没有得到重视，行业人才匮乏，导致符合需求又真正好的爆款产品缺乏。

　　对比国外成熟的银发巨头，我们需要认识到，支付、渠道、产品，三者至少要拥有一项优势。

　　

　　

　　短期内哪些赛道最被看好？

　　站在投资人的角度，从“支付、渠道、产品”三个角度切入，许先生例举了一些有发展潜力的细分领域。包括失能护理，效率工具，健康食品，渠道&供应链，旅游&教育等。同时，许先生对有志于从事或者投资养老行业的同学提出了他的建议。

　　1. 初心要坚定：道路是曲折的，前途是光明的。2025年长期护理保险政策将在国内全面推开，行业会有很大变化。

　　2. 方向上应该 往好的支付和渠道靠拢：如长护险、辅助租赁、电商、发达国家外贸、私域等，甚至会销电销。

　　3. 重点勾搭老年人消费意识转变的关键节点：比如街道办和社区工作人员、专业医生、广场舞领队、KOL。

　　5. 研发时不要迷信高科技：高科技≈高成本≈高售价，中国的养老产品还在有和无的阶段，没到好和坏。

　　6. 多去行业外寻找人才：过去就在从事养老行业的优秀人才很少，多去医疗、保险、智能硬件、酒店等行业寻找人才。

　　7. 如融资请牢记估值基本常识：可比估值、10-20倍PE，1.5-3倍PS都行，千万别太离谱。

　　8. 和懂的投资机构或人多交流。

　　养老产业投资与浙大商学坚守

　　

　　讲座最后， 浙江大学医疗健康产业MBA项目学术主任邢以群教授进行点评总结。邢教授对许总的专业思考分享表达感谢，并指出， 养老产业的坚持需要企业家情怀。中国的老龄化速度飞快，其产业发展会涉及各行各业。 邢教授预测，养老产业未来一定会成为新的国民经济增长点，拉动内需的重要手段，也会成为国民经济的支柱产业之一。过去，很多人忽视了这个行业的潜力，以至于消费需求被压抑了。各行各业都可以在现有的产业中延伸出养老产品的品类，试探市场，并借助社区等力量逐渐完善渠道建设。同时， 我们可以利用浙大“商学+”的思维，创新商业模式，构造出即能长久发展，又能切实为老人谋福祉的产业。

　　

　　撰稿： 22级周末四班 丁鸿健

　　拍摄：22级医疗班 赵雪燕

　　责编：周映彤

　　审核：丁小燕、马金

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