一季度私募股权投融资小幅放缓新材料新科技领域持续“吸金”

时间：2023-05-12

　　2023年一季度，私募股权行业募资有所放缓。近日，投中研究院发布的数据显示，今年一季度，新设基金下降近两成，同时，一般合伙人（GP）活跃度也有所放缓。出资方面，国资引导成为主流，大湾区、沿海地区基金更为活跃。

　　投资方面，今年一季度私募股权投资整体稍有下降，但2月、3月数量和规模环比均上涨。在新材料、新科技等大方向推动下，半导体、电池等领域投融资持续火热。

　　新设基金下降近两成

　　2023年一季度，中国VC/PE市场新设基金2124只，环比下降19.6%，同比小幅下滑。其中，有限合伙人（LP）出资谨慎、同时，LP对GP要求不断增加、国资背景管理人逐渐占领市场等因素让募资难上加难。相比于近年，整体来看，新设基金数量呈现下降趋势，波动相较往期有所加大。

　　今年一季度，共有1505家机构参与新设基金，22.3%机构选择设立多只基金，占比缩小。新鼎资本、临芯投资、倚峰资本等机构较为活跃。

　　从地区来看，今年一季度，浙江省新设基金259只，广东省新设基金249只，山东省新设基金226只，三地新设基金数量相较以往占比小幅增加。近年来，政府引导基金越来越市场化、专业化，返投比例甚至地区及产业限制等条件也在逐渐放宽。在此前提下，广东等地作为引导基金“先行”地区优势则更大。

　　在细分市级地区中，嘉兴市、青岛市、深圳市新设基金数量位居前三，其中，深圳市“20+8”产业集群基金、嘉兴产业引导基金管理办法等措施有所助力，总体来看，大湾区、沿海地区机构更为活跃。

　　月度投资规模数量阶梯式走高

　　今年一季度，私募股权行业投资案例数量1241起，同比下降20.3%，环比小幅缩减；投资规模降至350.02亿美元，持续处于近年市场波谷值上下。但细分月度数据下，投资规模大幅上升，投资数量也在阶梯式上扬，市场情绪有所恢复。

　　从市场背景来看，一季度以来，国际市场带来的经济波动以及大国博弈对科技领域的影响，都对国家主要的创新方向及行业内外所处的环境产生较大影响。同时，即使3月投资市场显著升温，在结合1月和2月疫情后期及节假日所带来的影响中和下，季度整体仍然稍有下滑。

　　从融资交易轮次来看，今年一季度，早期投资案例293起，占比为27%，占比小幅增加，其中消费领域的火热起到关键性作用。A轮融资数量、规模占比均在四成左右。在消费、互联网等热门赛道活跃的同时，多地政府对于创投的政策和引导扶持以及资本出资的喜好偏移，使得项目获投阶段差距逐渐拉大。

　　从热门行业来看，IT及信息化行业融资数量持续领先，制造业、能源及矿业行业获投规模逆势上扬。细分赛道下，医药、高端制造、半导体等领域仍为资本投资主要战场。市场在经历大洗牌后，机构都更加谨慎。市场在追随国家新技术、新材料、新能源等主旋律的同时，消费带来的“烟火气”、热门话题如ChatGPT等相关领域也在逐渐升温。

　　与此同时，新能源作为国家主要发展策略之一，近年来热度不断升高，尤其是在新能源汽车发展的大势所趋下，锂电池、动力电池的需求量与日俱增。相关项目在政策及市场需求中受关注度也在不断攀升。从数据来看，自2021年起，电池领域项目获投数量已经开始翻倍上涨，到2022年赛道融资数量及规模达到顶峰。2023年一季度，电池领域内融资规模已达去年的四分之一。

　　另外值得关注的是，2023年一季度中国VC市场数量及规模持续走高，投资数量占比达八成，愈发受资本关注。2023年一季度，小额融资交易案例（交易规模≤500万美元）占比近五成，同比大幅增加；大额交易案例（交易规模≥1亿美元）共计发生24起，占总交易数量仅3%，资本出手规模的分化现象愈发显著。例如，医疗健康行业融资规模多在千万美元级别，消费升级行业仍大多为小规模投资，大额案例较为集中于能源、矿业和汽车行业。

　　一季度整体账面退出回报规模为522亿元

　　2023年一季度，共计98家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，IPO数量同比持平，环比下降37.58%。募资总额737亿元，IPO规模同比下降60.42%，环比下降42.82%。

　　一季度，A股市场成为全球资本市场中IPO数量最多市场，占一季度全球IPO数量的69.39%。一季度，中国企业在香港IPO的数量为17家，活跃度相较下降明显；美股市场方面，一季度中企IPO数量为13家，打破美股市场IPO沉寂局面。

　　从退出方面来看，2023年一季度，共57家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为58.16%，机构参投活跃度不高，呈缓慢下降趋势。其中，上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率达100%，深交所创业VC/PE机构渗透率为73.33%，纳斯达克渗透率最低仅为30.77%。

　　2023年第一季度，整体账面退出回报规模为522亿元，同比下降65.90%，环比下降66.37%；平均账面回报率为3.57倍，同比下降23.72%，环比上升23.96%，主要集中在制造业、医疗健康、IT信息化和汽车行业等投资领域。一季度IPO项目中不乏乐华娱乐、粉笔和裕太微等明星项目，但均未带来超高回报。