一季度私募股权投融资小幅放缓 新材料新科技领域持续“吸金”

  2023年一季度,私募股权行业募资有所放缓。近日,投中研究院发布的数据显示,今年一季度,新设基金下降近两成,同时,一般合伙人(GP)活跃度也有所放缓。出资方面,国资引导成为主流,大湾区、沿海地区基金更为活跃。

  投资方面,今年一季度私募股权投资整体稍有下降,但2月、3月数量和规模环比均上涨。在新材料、新科技等大方向推动下,半导体、电池等领域投融资持续火热。

  

  新设基金下降近两成

  2023年一季度,中国VC/PE市场新设基金2124只,环比下降19.6%,同比小幅下滑。其中,有限合伙人(LP)出资谨慎、同时,LP对GP要求不断增加、国资背景管理人逐渐占领市场等因素让募资难上加难。相比于近年,整体来看,新设基金数量呈现下降趋势,波动相较往期有所加大。

  今年一季度,共有1505家机构参与新设基金,22.3%机构选择设立多只基金,占比缩小。新鼎资本、临芯投资、倚峰资本等机构较为活跃。

  从地区来看,今年一季度,浙江省新设基金259只,广东省新设基金249只,山东省新设基金226只,三地新设基金数量相较以往占比小幅增加。近年来,政府引导基金越来越市场化、专业化,返投比例甚至地区及产业限制等条件也在逐渐放宽。在此前提下,广东等地作为引导基金“先行”地区优势则更大。

  在细分市级地区中,嘉兴市、青岛市、深圳市新设基金数量位居前三,其中,深圳市“20+8”产业集群基金、嘉兴产业引导基金管理办法等措施有所助力,总体来看,大湾区、沿海地区机构更为活跃。

  月度投资规模数量阶梯式走高

  今年一季度,私募股权行业投资案例数量1241起,同比下降20.3%,环比小幅缩减;投资规模降至350.02亿美元,持续处于近年市场波谷值上下。但细分月度数据下,投资规模大幅上升,投资数量也在阶梯式上扬,市场情绪有所恢复。

  从市场背景来看,一季度以来,国际市场带来的经济波动以及大国博弈对科技领域的影响,都对国家主要的创新方向及行业内外所处的环境产生较大影响。同时,即使3月投资市场显著升温,在结合1月和2月疫情后期及节假日所带来的影响中和下,季度整体仍然稍有下滑。

  从融资交易轮次来看,今年一季度,早期投资案例293起,占比为27%,占比小幅增加,其中消费领域的火热起到关键性作用。A轮融资数量、规模占比均在四成左右。在消费、互联网等热门赛道活跃的同时,多地政府对于创投的政策和引导扶持以及资本出资的喜好偏移,使得项目获投阶段差距逐渐拉大。

  从热门行业来看,IT及信息化行业融资数量持续领先,制造业、能源及矿业行业获投规模逆势上扬。细分赛道下,医药、高端制造、半导体等领域仍为资本投资主要战场。市场在经历大洗牌后,机构都更加谨慎。市场在追随国家新技术、新材料、新能源等主旋律的同时,消费带来的“烟火气”、热门话题如ChatGPT等相关领域也在逐渐升温。

  与此同时,新能源作为国家主要发展策略之一,近年来热度不断升高,尤其是在新能源汽车发展的大势所趋下,锂电池、动力电池的需求量与日俱增。相关项目在政策及市场需求中受关注度也在不断攀升。从数据来看,自2021年起,电池领域项目获投数量已经开始翻倍上涨,到2022年赛道融资数量及规模达到顶峰。2023年一季度,电池领域内融资规模已达去年的四分之一。

  另外值得关注的是,2023年一季度中国VC市场数量及规模持续走高,投资数量占比达八成,愈发受资本关注。2023年一季度,小额融资交易案例(交易规模≤500万美元)占比近五成,同比大幅增加;大额交易案例(交易规模≥1亿美元)共计发生24起,占总交易数量仅3%,资本出手规模的分化现象愈发显著。例如,医疗健康行业融资规模多在千万美元级别,消费升级行业仍大多为小规模投资,大额案例较为集中于能源、矿业和汽车行业。

  一季度整体账面退出回报规模为522亿元

  2023年一季度,共计98家中国企业在A股、港股及美股成功IPO,IPO数量同比持平,环比下降37.58%。募资总额737亿元,IPO规模同比下降60.42%,环比下降42.82%。

  一季度,A股市场成为全球资本市场中IPO数量最多市场,占一季度全球IPO数量的69.39%。一季度,中国企业在香港IPO的数量为17家,活跃度相较下降明显;美股市场方面,一季度中企IPO数量为13家,打破美股市场IPO沉寂局面。

  从退出方面来看,2023年一季度,共57家具有VC/PE背景的中企实现上市,VC/PE机构IPO渗透率为58.16%,机构参投活跃度不高,呈缓慢下降趋势。其中,上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率达100%,深交所创业VC/PE机构渗透率为73.33%,纳斯达克渗透率最低仅为30.77%。

  2023年第一季度,整体账面退出回报规模为522亿元,同比下降65.90%,环比下降66.37%;平均账面回报率为3.57倍,同比下降23.72%,环比上升23.96%,主要集中在制造业、医疗健康、IT信息化和汽车行业等投资领域。一季度IPO项目中不乏乐华娱乐、粉笔和裕太微等明星项目,但均未带来超高回报。