2022年10月进、出口点评：国内外需求偏弱，进口出口增速由正转负
要点：
● 海外需求进一步收紧，出口增速由正转负
● 价格因素贡献削弱，进口增速有所回落
● 未来展望：出口下行压力增大，进口短期处于低位
内容提要
2022年10月，按美元计价，中国进出口总值5115.9亿美元，同比下降0.4%。其中，出口2983.7亿美元，同比下降0.3%；进口2132.2亿美元，同比下降0.7%；贸易顺差851.5亿美元，扩大0.9%。总体来看，10月份出口增速延续前两个月的下跌趋势，低于市场预期，进出口增速均由正转负。出口方面，受通货膨胀居高不下影响，发达经济体持续采取紧缩货币政策，全球经济衰退风险增强，海外总需求进一步收紧，加之去年同期高基数效应的压制作用，10月出口增速大幅回落，较上月下降6个百分点。进口方面，10月疫情散点式暴发，影响国内生产消费需求，同时出口需求紧缩也带来进口需求逐渐回落，叠加大宗商品市场价格呈现回落态势，削弱价格因素对进口增速的支撑作用进一步削弱，10月进口增速有所回落，较上月下降1个百分点，弱于市场预期。
正 文
海外需求进一步收紧，出口增速由正转负
2022年10月，中国出口2983.7亿美元，同比下降0.3%，较上期下降6个百分点，出口增速大幅下降，低于市场预期。这主要是因为10月份全球经济增长放缓，发达经济体货币政策不断紧缩，海外需求总额进一步收紧，对中国出口产生不利影响。数据显示，10月摩根大通全球制造业PMI录得49，较前值下降0.6个百分点；美国10月份制造业PMI终值录得50.4，环比下降1.6个百分点；欧元区10月制造业PMI终值为46.4，环比下降2个百分点；日本10月份制造业PMI终值为50.7，环比下降0.1个百分点。同时，10月国内局部地区疫情出现反弹，受疫情影响城市数量增加，可能对出口产生不利影响，叠加去年同期出口的高基数效应，使本期出口增速大幅下跌。数据显示，八大枢纽港口集装箱吞吐量增速和出口运价水平均有所回落。10月下旬，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长3.2%，较10月中旬水平下降1.5个百分点，其中外贸箱吞吐量同比增长1.2%，较中旬增长1.1个百分点。10月，中国出口集装箱综合运价指数平均值为1949.49点，较上月平均下跌24.8%；上海出口集装箱综合指数平均值为1763.45点，较上月平均下跌24.8%。从我们的预测结果来看，出口增速回落符合我们的预期，但回落幅度超出预期，这主要是由于低估了海外需求总额收缩对出口的影响。
从10月份的出口国别来看，中国对欧盟、美国、东盟和日本出口的当月同比增速分别为-8.95%、-12.56%、20.27%和3.82%，中国对以上国家的增长速度均较前值有所回落，其中对欧盟的出口增速回落较大，除了受中国国内疫情散发影响之外，主要欧洲经济增长偏弱有关。同时，中国对东盟的出口增速仍显著高于其他国家，RCEP持续支撑中国出口。
从10月的出口商品来看，中国出口机电产品1771.36亿美元，占中国出口总额的59.37%，仍是中国出口主力，同比下降0.73%，较上月下降6.51个百分点，对出口增速形成拖累；其中，出口集成电路134.08亿美元，同比下降-2.44%；高新技术产品出口为823.64亿美元，同比下降7.58%，较上月下降6.48个百分点。劳动密集型产品中，箱包及类似容器出口为31.90亿美元，同比增长19.70%；鞋靴出口为43.95亿美元，同比增长2.71%。
价格因素贡献削弱，进口增速有所回落
2022年10月，中国进口2132.2亿美元，同比下降0.7%，较上月下降1个百分点，低于市场预期。这主要是由于出口需求收缩导致国内对生产原料和中间品的进口需求下降，同时全球经济下行叠加流动性进一步收紧，大宗商品价格呈现回落态势，进一步削弱价格因素对进口增速的支撑。除此之外，10月份国内疫情扰动对国内生产消费需求产生一定影响，不利于进口增速。此外，从我们的预测结果来看，进口回落符合我们的预期，但回落幅度略高于我们的预期，可能原因在于高估了国内需求恢复进程。
从10月的进口国别来看，中国对美国、欧盟、日本、韩国和东盟进口的同比增速分别为-1.54%、-5.10%、-10.48%、-13.94%和4.56%。数据显示，除对美国和欧盟的进口增速较上个月分别提升3.08和3.27个百分点，对其他国家进口增长速度较前值均有所回落，其中中国对东盟的进口增速虽有回落但仍显著高于对其他国家的进口增速，东盟国家对中国进口持续发挥支撑作用。
从10月的进口商品来看，大宗商品方面，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气、钢材的进口量累计同比增速分别为-1.7%、-2.7%、-10.5%、-10.4%和-23%；农产品方面，粮食进口同比增速为-11.3%，较上期下降0.8个百分点，肉类进口同比增速为-25%，较上期回升1.8个百分点。
未来展望：出口下行压力增大，进口短期处于低位
展望未来，预计出口增速或将处于下行通道，对经济的支撑作用逐渐减弱。一方面，去年年末出口处于高位，在高基数效应的压制下，未来几个月出口压力较大；另一方面，全球通货膨胀高位运行，全球经济衰退风险增强，海外需求总额逐渐减少，叠加国内疫情扰动频发，或将不利中国出口。
进口方面，预计进口增速在短期内或保持低位。一方面，随着出口下行压力增大，由出口带来的生产原料及中间品的进口需求进一步下降，不利于进口增速；另一方面，全球经济情势处于下行，通货膨胀居高不下，各发达国家货币政策持续收紧，大宗商品价格呈现回落态势，预计未来价格因素对进口增速的贡献将逐渐削弱。
北京大学国民经济研究中心简介：
北京大学国民经济研究中心成立于2004年。挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时，本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。
中心的研究取得了显著的成果，对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有：(1)推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策，并转而鼓励生育。(2)关于宏观调控体系的研究：中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。(3)关于宏观调控力度的研究：2017年7月，本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛，这一建议得到了国务院主要领导的批示，也与三个月后十九大报告中提出的“宏观调控有度”的观点完全一致。(4)关于中国经济目标增速的成果。2013年，刘伟、苏剑经过缜密分析和测算，认为中国每年只要有6.5%的经济增速就可以确保就业。此后不久，这一增速就成为中国政府经济增长速度的基准目标。最近几年中国经济的实践也证明了他们的这一测算结果的精确性。(5)供给侧研究。刘伟和苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者，他们在2007年就开始在《经济研究》等杂志上发表关于供给管理的学术论文。(6)新常态研究。刘伟和苏剑合作的论文“新常态下的中国宏观调控”(《经济科学》2014年第4期)是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。苏剑和林卫斌还研究了发达国家的新常态。(7)刘伟和苏剑主编的《寻求突破的中国经济》被译成英文、韩文、俄文、日文、印地文5种文字出版。(8)北京地铁补贴机制研究。2008年，本课题组受北京市财政局委托设计了北京市地铁运营的补贴机制。该机制从2009年1月1日开始被使用，直到现在。
中心出版物有：(1)《原富》杂志。《原富》是一个月度电子刊物，由北京大学国民经济研究中心主办，目的是以最及时、最专业、最全面的方式呈现本月国内外主要宏观经济大事并对重点事件进行专业解读。(2)《中国经济增长报告》(年度报告)。该报告主要分析中国经济运行中存在的中长期问题，从2003年开始已经连续出版14期，是相关年度报告中连续出版年限最长的一本，被教育部列入其年度报告资助计划。(3)系列宏观经济运行分析和预测报告。本中心定期发布关于中国宏观经济运行的系列分析和预测报告，尤其是本中心的预测报告在预测精度上在全国处于领先地位。
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