最尴尬的课代表出现了

　　 　　作者： 章子姨

　　来源：壹地产

　　前几天，住建部、央行联合召开的房企座谈会，重要性就不赘述了。融资收紧、三道红线，这件事是真的。

　　领导一共召集了12家房企参会，名单构成挺有意思。绿色档房企去了四家，保利、华润、中海和华侨城，都是央企。红色档房企去了三家，除了恒大和融创，和他们坐在同一张冷板凳上的，还有一家国企：

　　绿地。

　　前三十强中，踩中三道红线的房企里，只有绿地这一家国企。

　　座谈会5天后，绿地公布了半年报。他们仍然是营收大户，营业收入高达2100亿，超过了碧桂园。但净利润只有80亿，下降了十分之一。他们的销售额下降了两成，去年还能排在第六位，今年上半年，他们又被中海超越了。

　　在曾经登顶过房企销售额第一的企业中，绿地应该是最失落的一个。

　　子姨帮他重现算了下三道红线，剔除预收款后资产负债率从83%涨到了88.5%；现金短债比从0.76，跌到了0.71；净负债率从156%涨到了：

　　183%。

　　几个月前，张玉良说，过去一年在努力降负债，大企业降一个点都不太容易。又经过今年半年的努力后，他们让净负债率飙升了三十几个百分点。

　　在三道红线里，现金短债比和净负债率都与有息负债有关系。绿地现在的有息负债有3334亿，比去年多了400个小目标。子姨翻了下财报，各项有息负债负债都有增减，最大的增量来自于长期借款：

　　多了407亿。

　　这其中大部分，又是来自抵押借款。房企的抵押贷款，就是拿地之后，抵押给银行或者金融机构，用贷款进行项目开发。

　　去年，绿地拿下了一堆重点项目，比如上海董家渡、哈尔滨国博城、天津贸易港、徐州会展中心。这些项目体量大、周期长、资金多，随便一个就可能把泰禾再压垮一次。

　　但绿地不一样，借了400亿，上半年的利息支出，也就多了不到6个亿。

　　5年前的那场混改过后，格林兰成了绿地的第一大股东，这是张玉良的成功一跃。后来，有些事情也随之不一样了。去看看他们每年的筹资活动现金流量净额，就会发现，他们融资越来越难了。

　　市场上刚有融资收紧的传闻，许家印几个身边的人就去银行和信托跑融资了。融创的孙宏斌，从去年就开始说要降杠杆。

　　这种意识，绿地还没有培养出来。几个绿地的朋友都告诉子姨，开完那场尴尬的会快一周了，绿地仍然没啥反应。

　　就在上周五，北京开完会的第二天，绿地在武汉黄陂区花164亿，拿下了盘龙区一块五个半天安广场大的地，这是武汉有史以来，单次供应最大的项目。

　　其中90万平米，要盖成全世界净展面积最大的会展项目，预计总投资要500个亿。又一个重点项目到手了，不过绿地的朋友说，因为钱紧，这次为了拿这块地：

　　好多个准备拿的项目被叫停了。

　　都这样拿地了，绿地还是缺钱。昨天，绿地集团发公告说，为了拓宽融资渠道，要向大股东格林兰借款35个亿。这笔钱，利息不会超过7.5%。不要抵押，不用担保，纯粹是大股东在支持企业发展。

　　格林兰代表的，是绿地的管理层。他们已经几番上阵了。

　　有可能给绿地带来变化的，恐怕就是绿地时隔5年之后，新一轮的混改了。有意向参与其中的，是几家国企。

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