教育行业周随笔：两会看教育 校外培训引关注

　　周随笔：两会看教育，校外培训规范引关注

　　   

　　《政府工作报告》继续把稳就业放在重要位置，明确提出就业优先政策要继续强化、聚力增效。两会提案中高校毕业生就业问题牵动各方关心，稳就业依旧是重中之重。

　　   

　　我国当前就业市场呈现供需不平衡。根据国务院发布数据，制造业未来五年重点领域人才需求缺口大，但人才有效供给不足，高校毕业生与需求劳动力之间存在较大鸿沟。

　　   

　　稳定就业须从教育体制内外双向变革。未来我国重点领域人才供给不足的现象，将通过教育体制改革和市场化培训两条路径得到有效补充。

　　   

　　校外培训舆论趋严，密切关注政策动向。今年全国两会期间，多位代表委员针对校外培训提出了建议，目的在于减轻学生和家长负担，形成良好教育生态。校外培训严格监管的舆论日趋收紧，但行业基本面无实质变化。

　　   

　　治理整顿行业乱象利好头部机构。行业头部企业受益于行业整合，提升行业集中度。

　　   

　　本周A 股教育指数（886040.WI）累计下降5.30%，跑输上证综指3.90pct，跑输深证成指1.72pct。A 股教育行业10 家主要公司中1 家上涨为盛通股份，涨幅为0.53%，跌幅前三为豆神教育、科德教育、佳发教育，跌幅分别为-19.49%、-17.23%、-13.52%。

　　   

　　深证成指指数（除昂立教育外的主要教育标的均在深交所上市）,本周周涨幅为-3.58%，跑赢8 家A 股教育标的。本周港股教育行业16 家主要公司中10 家上涨，涨幅前三为成实外教育、卓越教育集团、枫叶教育，涨幅分别为7.32%、6.11%、5.16%，跌幅前三为21 世纪教育、新东方在线、天立教育，跌幅分别为-11.39%、-6.77%、-3.88%，12家公司跑赢大盘。本周美股教育行业10 家主要公司中6 家上涨，涨幅前二为流利说、尚德机构，涨幅分别为23.48%、6.78%，跌幅前二为朴新教育、好未来，跌幅为-9.02%、-7.68%。

　　   

　　教育行业重点新闻：政策要闻：北京市教委明确表示：暂停校外线下培训消息不实；哈尔滨线下教育培训机构3 月12 日起可复课，从业人员需进行常态化核酸检测；为保护儿童青少年视力，国家卫生健康委成立新机构。重要数据：李克强答记者问：高校毕业生909 万创新高。行业动态：市场监管总局：两起收购教育公司股权案违反《反垄断法》；第一高中教育集团登陆纽交所，开盘首日即破发；瓜瓜龙、斑马、小狸相继上线少儿美术课程，启蒙赛道选手陆续扩科。

　　   

　　投资建议：教育是政策敏感度极高的行业，目前K9 趋严、K12 培训规范，职教领域利好政策频出。作为A 股职教旗舰，中公教育聚焦大学生就业，专注招录培训、职业提升培训(考研等)和职业能力训练，依托品牌、教研、师资、渠道、管理等方面优势，有望持续获取市占率提升；此外以考研为核心新品类持续保持快速增长，多品类轮动模式初步得到印证，公司定增加快拓展基地班模式，高负荷运作下有望降低运营成本并通过打造更好的培训环节建立行业壁垒、巩固公司竞争力，建议积极关注。科德教育作为中高考复读行业龙头，近期拟收购天津旅外职业高中100%股权、与倍凡教育签订战略合作协议、拟收购长沙经贸职业中专学校51%股权、合肥龙翔高复学校70%股权。职业学校高考班是公司未来发展重心之一，迎合国家职普融合政策导向，省内省外发展空间广阔。公司通过并购打开异地复读和职普融合市场，建议积极关注！作为A 股K12 赛道重点公司，豆神教育深耕大语文赛道，作为头部机构对政策变化适应能力强，在课程体系、名师模式、加盟体系方面确立核心优势，近期战略合作、产品升级动作频频，未来有望成为大语文赛道龙头，建议积极关注。

　　   

　　风险提示：教育行业竞争加剧、政策变动风险、二级市场系统性风险、商誉减值风险等