低压变频器龙头企业众辰科技毛利率位居行业前列，技术实力助推公司快速发展，产品市占

　　据招股书，众辰科技（603275.SH）是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等，公司今日上市，登陆上交所主板，截至发稿涨超40%。

　　公司主要产品作为工业自动化产业的重要一环，下游市场十分广阔，加之政策对智能制造产业的不断推动，使得工业自动化设备需求旺盛，公司所处行业具有广阔的市场前景。根据中国工控网数据，预计2025年市场规模将达到334.81亿元。

　　公司产品市占率有望进一步提升

　　根据《中国低压变频器市场研究报告（2023）》，我国2022年的低压变频器市场规模为290亿元，据此测算众辰科技2022年的市场份额为1.85%，在国产品牌中，公司位列前茅。

　　公司持续进行研发投入，已掌握了行业关键核心技术。经过长期发展，公司已被评为高新技术企业、上海市软件企业、上海市企业技术中心、上海市科技小巨人企业、上海市“专精特新”企业和国家级专精特新“小巨人”企业，下游客户稳定且具有行业代表性，在低压变频器产品市场的本土品牌市场份额排名中取得了较高的排名，具有行业代表性。

　　本次公司拟募资9.8亿元，用于变频器及伺服系统产业化建设项目3.1亿元、研发中心建设项目1.89亿元、变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项目1.3亿元等。未来，随着公司募投项目的逐步实施，公司产品市场占有率有望进一步提升。

　　公司成本控制优势明显

　　公司坚持“成本领先”的经营战略，在可比公司中，众辰科技成本控制优势明显。公司主要在以下四个方面狠抓效率、降低成本：在产品设计方面，针对用户的需求特点，在保持产品性能稳定的基础上，不断优化产品结构设计，降低物料成本。

　　在生产管理方面，坚持紧抓生产运营管控，提升产线自动化水平，采用精益生产等方式不断地降低产品的生产制造成本，同时公司将部分经济型机型及非核心工序采用委外加工的方式生产，有效降低了生产制造成本。

　　在销售方面，公司变频器的销售结合“工厂配套、行业专注”的经营策略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需求，不断提升销售效率和配套服务，直销比例整体较高，降低了销售费用。

　　在日常管理方面，通过扁平化管理模式来减少不必要的管理人员，提升管理效率，降低管理费用。多管齐下，公司有效控制了整体生产、运营和管理成本。

　　公司毛利率高于可比公司

　　企业的竞争力来源于差异化和成本领先战略的实施，公司一直以来狠抓成本，提升效率，报告期内公司成本领先于可比公司，毛利率高于可比公司，形成了较高的竞争优势。2020年至2022年报告期内，公司毛利率分别为45.53%、43.82%、41.36%，可比公司平均毛利率均在37%以下，公司毛利率显著高于行业可比公司。

　　今年上半年，公司深耕多年的下游应用行业需求逐步恢复，叠加新产品新领域的拓展，实现营业收入3.06亿元，较上年同期增长了15.06%。公司2023年上半年扭转了2022年上半年产销暂停的影响，产能利用率（不含外协）显著回升至108.55%，并持续优化产品设计和供应链，使得综合毛利率进一步提升至42.15%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润8987.15万元，较上年同期增长了34.95%，盈利能力稳步提升。

　　综上，公司自成立以来贯彻成本导向的产品经营战略，不断通过优化产品结构、推出经济型产品、“工厂配套、行业专注”的经营策略灵活定价、精益生产、扁平化管理等方式多管齐下，为客户提供高性价比的产品，逐渐在国产抵押变频器市场拥有了一席之地，在国产品牌中位列前茅。

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