风口掘金丨职业教育迎最强风口，黄金时代下板块现估值修复良机
南方财经全媒体资讯通研究员彭卓综合报道
继2021年10月《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的政策。
近日，中办、国办印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，提出了探索省域现代职业教育体系建设新模式，打造市域产教联合体，打造行业产教融合共同体的战略任务。机构认为，此次中央再次发文，将职业教育的高质量发展提升到更重要的位置。
今日A股开盘，政策红利持续在相关概念股上得到进一步反映。南财金融终端主题库显示，12月23日A股早盘，职业教育主题一度涨超2.5%，截至发稿，上涨2.40%。成分股中，上涨47家，下跌仅9家。世纪鼎利涨超16%，天舟文化涨超11%，华媒控股、国脉科技、明牌珠宝等多股涨停。
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乘政策东风，职业教育开启黄金时代根据人社部数据，2021年全国求人倍率（职位需求/求职人数）约为1.6，制造业技术技能岗位平均求人倍率高于2.0，而对高级技师、技师、高级技能人员的求人倍率更是超过2.5，反映了技术技能型劳动力供不应求的现状。
据人民网报道，2020年我国重点领域技能人才缺口超过1900万，预计2025年缺口将接近3000万。先进制造、新能源、新材料、现代农业、现代信息技术、生物技术、人工智能等新兴产业，学前、护理、康养、家政等快速发展的服务业，均面临技能人才紧缺的情况。
招商银行研究院认为，最近几年，国家各部门陆续出台《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》、《职业教育法》等支持职业教育发展与改革的相关政策法规，完善职业教育制度顶层设计、鼓励产教融合与校企合作等，为技术技能人才培养与储备提供强大支撑。我国职业教育发展迎来最强风口，开启黄金时代。
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国联证券认为，我国职业教育的发展存在瓶颈，升学机制不畅通、办学投入不足、社会观念僵化等问题亟待解决。近年来，以《国务院关于印发国家职业教育改革实施方案的通知》为代表的一系列政策法规出台，旨在重塑职业教育类型教育体系。职业教育迎来鼓励政策密集发布期。乘政策东风，职业教育有望迎来黄金时代。
我国民办高等职业教育市场规模稳步增长招商银行研究院统计，从学生数量来看，2021年民办高校在校生人数达到845.7万人，较上年增长6.9%，占全国高校总在校生人数的24.2%。从市场规模来看，2021年民办高等职业教育行业收入规模超过1521亿元，过去5年年化复合增速达到12.1%。
未来几年，随着教育部设定2025年前高等教育毛入学率达60%的目标（2021年为57.8%），以及近3年高职院校百万扩招计划的推进，民办高等职业教育市场规模仍将稳步增长。根据测算，到2025年我国民办高校在校生人数将突破950万，市场规模有望超过2000亿元。
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国联证券指出，由民办中职、大专、职业本科组成的民办学历职业教育市场规模到2031年有望增长至6600亿元，未来十年有3倍增长空间。非学历职业教育市场有望量价齐升，成为行业的重要驱动力。
业绩政策有望共同推动估值修复，推荐龙头职教企业国联证券认为，目前职业教育板块估值仍受到K12监管的负向外溢影响，叠加市场对营利性转设的信心不足，职业教育板块估值偏低，目前主要个股2022年PE已普遍跌到10倍以下。职业教育将长期受到鼓励发展趋势不变，职业教育行业空间和商业模式稳定可预测，准入门槛高且现金流充足，举办高质量职业教育、内生成长空间充足的行业龙头在职业教育东风下有望续写辉煌篇章。
东吴证券认为，职业教育一直是政策重点鼓励的方向，本次“意见”的发布再一次表达了对职业教育的支持，为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境，同时提出了鼓励社会资本、产业资金投入，职业教育行业业绩增长稳定，且估值处于历史较低水平，预计随之利好政策的逐步释放，板块也将有望迎来估值修复。
广发证券认为，职业教育鼓励政策的相继推出进一步明确了职业教育的重要地位，随着职业教育供给侧结构性改革的深化，龙头高教集团内生增长和外延扩张有望加速。重点关注旗下有较多优质学校资产的相关头部高教集团标的。此外，政策对信息技术等高精尖产业人才培养的重视，有望推动职业教育培训机构的发展，推荐关注职业培训相关555电影网标的。
机构推荐个股
国脉科技（002093.SZ）：公司2004年独资设立全资子公司福州海峡职业技术学院（以下简称海峡学院），开办资金15000万元。海峡学院是中国通信企业协会授予的中国通信网络运维南方培训基地，是福建省软件适用人才重点培训基地、移动通信和物联网福建省高等学校应用技术工程中心、福州市平安校园、文明学校。
凯文教育（002659.SZ）：公司业务涵盖K12教育、体育艺术培训、营地教育、品牌输出、上下游培训的国际教育生态产业链。公司拥有两所位于北京市的K12国际教育学校，即北京海淀凯文学校和北京朝阳凯文学校。
（报告来源：招商银行研究部、国联证券、东吴证券、广发证券）
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