2022年云南财经大学431金融学综合考研真题详解
第一部分金融学
第一章货币与货币制度
一、选择题
1在赊买赊卖中，货币发挥（）职能。[中国人民大学2018金融硕士]
A．流通手段
B．支付手段
C．交易媒介
D．价值贮藏
【答案】B查看答案
【解析】货币的支付手段职能是指在商品交换发展的过程中，发生赊买赊卖，即用延期支付的方法买卖商品的情况下，货币用于清偿债务时执行的职能，此时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补足交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。
2“奸钱日繁，正钱日亡”描述的是（）。[中国人民大学2018金融硕士]
A．格雷欣法则
B．恶性通货膨胀
C．特里芬难题
D．米德冲突
【答案】A查看答案
【解析】在金银复本位制下，金、银两种金属同时被法律承认为货币金属，金、银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。金、银市场比价不断变动，为了克服由此造成的紊乱，很多国家用法律规定了金币与银币的比价，但金、银市场比价并不会由于法定比例的确定而不再发生变化。于是，“劣币驱逐良币律”（又称“格雷欣法则”）发挥作用，即银贱则银币充斥市场；金贱则金币充斥市场。
3税务局征收税款时，货币执行（）职能。[中国人民大学2017金融硕士]
A．价值尺度
B．流通手段
C．支付手段
D．价值手段
【答案】C查看答案
【解析】支付手段指货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移，执行支付手段职能的货币必须是现实的货币。支付手段的特点为仅仅有货币的单方面流通，没有对应商品的同时流通。支付手段常出现的领域：延期付款、工资、劳动报酬、赋税、地租、借贷、国家财政和银行信用。
4虽然货币有许多特点，并担任多个角色，但货币应（）。[华中科技大学2017金融硕士]
A．被普遍接受
B．有非货币价值
C．被便宜的生产出来
D．有金作为支撑
【解析】货币是任何在商品或劳务的支付或在偿还债务时被普遍接受的东西。现代的信用货币是由国家法律规定的，强制流通的，不以任何贵金属为基础的，独立发挥货币职能的货币。信用货币与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，信用货币本身是没有价值的。
5美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，这是（）的基本特点。[中国人民大学2017金融硕士]
A．金本位制
B．金银复本位制
C．牙买加体系
D．布雷顿森林体系
【答案】D查看答案
【解析】布雷顿森林体系的特点是双挂钩制度，即美元与黄金直接挂钩，各国货币和美元挂钩。参加基金组织的成员国的货币金平价应以黄金和美元来表示。
6自由铸造，自由兑换及黄金自由输出是（）本位制度的三大特点。[中国人民大学2015金融硕士]
A．金块
B．金币
C．金条
D．金汇兑本位
【解析】金币本位制度是金本位货币制度的最早形式，亦称为古典的或纯粹的金本位制。金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿能力。在该制度下，黄金可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币物价流动机制，对汇率起到自动调节作用。
7金本位制度是指（）。[南京大学2015金融硕士]
A．一国的纸币可以按法定兑换率自由兑换为黄金
B．黄金成为一国的主要货币
C．国际之间贸易往来以黄金为计价和支付工具
D．以金币作为主要流通货币的制度
【解析】金本位制有三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。A项，只有在金币本位制下，一国的纸币可以自由兑换为黄金；C项，国际之间贸易往来以黄金和外汇为计价和支付工具并不符合任何一种制度下黄金和外汇的功能特点，不可使用黄金来计价；D项，金币本位制是以金币作为主要流通货币的制度。
8下列说法哪项不属于信用货币的特征？（）[中国人民大学2015金融硕士]
A．可代替金属货币
B．是一种信用凭证
C．依靠国家信用而流通
D．是足值金币
【解析】信用货币是由国家法律规定的、强制流通的、不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属，当然更不是足值的金币。
第一部分考研真题精选
1外部融资需要量与下列哪个因素没有明显关系（）。[中央财经大学2019研]
A．销售的增长
B．销售净利率
C．股利支付率
D．负债利率
【解析】外部融资是指企业向其外部筹集资金，如发行股票、债券，向银行申请贷款等，它一般都要发生筹资费用。A项，销售的增长并不能直接带来盈利的增加，还要看销售价格与销售成本的大小，其不直接影响外部融资的需要量。B项，销售净利率又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。销售净利率越高，公司盈利越多，可由公司内部产生现金，这意味着外部融资的需求较少。C项，股利支付率也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重，股利支付率越高，净收益中用来再投资的资金就越少，公司需要依靠更多的外部筹集来满足资金需要。D项，负债利率越高，采用外部融资所需要支付的成本就越高，进而会影响公司的外部融资需要量。
2一家公司有负的净营运资本（net working capital），那么这家公司（）。[中山大学2018研]
A．流动负债比流动资产多
B．已陷入破产
C．手上没有现金
D．需要卖出一些存货来纠正这个问题
【解析】根据公式：净营运资本＝流动资产－流动负债，净营运资本为负说明流动负债大于流动资产。
3剩余股利政策的理论依据是（）。[南京航空航天大学2017研]
A．信号理论
B．MM理论
C．税差理论
D．“一鸟在手”理论
【解析】剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
4资本资产定价模型的核心思想是将（）引入到对风险资产的定价中来。[南京航空航天大学2017研]
A．无风险报酬率
B．风险资产报酬率
C．投资组合
D．市场组合
【解析】资本资产定价模型是：RS＝RF＋β（RM－RF），其核心是引入市场组合，将一项资产的投资收益和它对整个市场的风险的贡献程度联系起来。
5偿债基金系数的表达式为（）。[南京航空航天大学2017研]
A．（1＋i）－n
B．（1＋i）n
C．[（1＋i）n－1]/i
D．i/[（1＋i）n－1]
【解析】偿债基金是指债券发行人在债券到期之前，每年按债券发行总额的一定比例提取资金，并交信托人保管，作为分期偿还债券本金之用。每年需偿付＝原始本金×债券基金系数。偿债基金系数是指普通年金终值系数的倒数。年金终值系数指固定的间隔时间（如以年为单位）分期支付（存入）1元金额，经过若干年后按复利计算的累计本利之和。
利率为i，经过n期的年金终值系数记作（F/A，i，n），年金终值系数为：[（1＋i）n－1]/i。
因此，偿债基金系数的表达式为：i/[（1＋i）n－1]。
6公司发行新股会导致（）。[暨南大学2016研]
A．公司的控制权被稀释
B．公司的股价上升
C．公司的融资成本提高
D．公司投资机会的增加
【解析】发行新股，可能会稀释公司控制权，造成控制权收益的损失。
7考虑其他条款相同的“20年期纯贴现债券”和“20年期、票面利率为8%的附息债券”两种债券。一旦市场利率提高，那么，“20年期纯贴现债券”的价格将（）。[电子科技大学2016研]
A．下跌的更快
B．上升的更快
C．下跌的更慢
D．上升的更慢
【解析】债券价格与市场利率成反比，当市场利率提高时，债券价格下跌。债券的久期衡量的是债券的利率变动对债券价格变动的影响程度，证券价格变动率＝－利率变动百分点×证券久期。久期越大，说明该证券对利率越敏感，该证券价格的变化幅度也越大。贴现债券的久期等于期限本身，附息债券的久期小于期限本身，其他条件相同的情况下，贴现债券的久期大于附息债券。凸性是债券价格与利率的二阶倒数，更精确地反映了债券的价格随利率波动的敏感性，且债券的凸性随久期的增加而增加，因此，市场利率提高，贴现债券的价格下降的更快。
8在Black-Scholes期权定价公式中，若给定其他参数，那么，随着到期期限的增加，下列说法正确的是（）。[电子科技大学2016研]
A．看涨期权的价格上涨，而看跌期权价格下跌
B．看涨期权的价格下跌，而看跌期权价格上涨
C．看涨期权和看跌期权价格都上涨
D．看涨期权和看跌期权价格都下跌
【解析】根据Black-Scholes期权定价公式得到：
看涨期权定价公式为：C＝S0N（d1）－Ke－rTN（d2）
看跌期权定价公式为：P＝Ke－rTN（－d2）－S0N（－d1）
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