首批10家主板企业IPO获证监会批复 实现更多突破 全面注册制加速推进

　　 全面注册制相关工作正紧锣密鼓推进，截至今年3月17日，首批10家主板企业IPO（首次公开募股）获得证监会批复，同意上述企业首次公开发行股票的注册申请，显示出全面注册制下的审核工作正在紧锣密鼓地推进。3月18日，沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司、中国证券金融股份有限公司等机构，组织开展了首次全网测试。

　　业内人士普遍认为，资本市场制度创新有望在提升发行效率、提高市场化程度等领域实现更多突破，资本市场服务高质量发展打开更广阔空间。

　　10家主板企业IPO获批复

　　“全力以赴抓好全面实行股票发行注册制改革。”2月2日，证监会部署2023年任务目标：扎实细致做好制度规则制定修订、在审企业平移、技术系统准备、监管转型、廉洁风险防控等工作，集全系统之力推动这项关乎资本市场全局的重大改革平稳落地。2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

　　自2月17日全面注册制落地以来，沪深北交易所共举行了11场发审会，共31家企业上会。从上会结果来看，有28家公司获得通过，包括康盛生物、华纬科技、蓝电电子、（）等，过会率达90.32%。在28家企业中，冲击主板企业数量最多，达16家，这也是首批主板平移企业上会。

　　主板企业IPO进展速度更快，其中16家过会企业已全部提交注册申请。3月16日，证监会官网显示，16家企业中，有（）、江盐股份、（）、（）、（）、（）、陕能股份、海森药业、（），以及（）10家主板IPO获得证监会批复：同意上述企业首次公开发行股票的注册申请。

　　3月19日晚，中信金属、中重科技、常青科技三家拟在沪市主板上市的企业先后发布上市发行安排及初步询价公告表示，将于3月下旬进行初步询价。

　　业内人士预测，全面注册制下，预计最快4月上旬将迎来首批挂牌上市的主板企业。

　　全面注册制提速推进，网上发行也同步启动。“全面注册制的推进加速表明中国资本市场改革的步伐加快，证监会在推进新制度改革上取得了积极的进展。这将有助于改善资本市场的规范性和透明度，促进市场机制的形成和发展，提升市场的稳定性和公信力。此外，全面注册制的实施也有助于优化企业上市审批机制，降低企业融资成本，增强市场活力和竞争力。”全联并购工会信用管理委员会专家安光勇表示。

　　严把上市质量关

　　“全面注册制意味着‘宽进宽出、优胜劣汰’常态化，有利于增加市场活力，促进资本市场高质量发展。”中国CFO百人论坛理事、高级经济师邓之东表示。

　　在减少门槛限制，设置多元包容的上市条件的同时，加大监管力度也在有条不紊的推进。

　　在全面注册制征求意见阶段，证监会在回应社会核心关切时表示，实行注册制并不意味着放松质量要求，要加强全过程监管。要用好现场检查、现场督导等手段，坚持“申报即担责”的原则，发现发行人存在重大违法违规嫌疑的，及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。

　　全面注册制落地后，在多家企业喜迎“同意”批复的同时，也有不少企业铩羽而归。2月28日，上交所上市委发布公告称，原定于2023年3月1日接受审核的广州天极电子科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消本次对天极科技的审议。上海文依电气股份有限公司拟在创业板上市，于3月2日上会，未获通过，成全面注册制后首家被否企业。3月15日，拟募资20亿元、欲在科创板上市的医疗SaaS“独角兽”太美科技也尝到了失败的滋味。

　　除了上会“被动”折戟外，也有不少企业主动撤回了IPO申请。截至3月16日，深交所创业板共有17家企业IPO撤单，上交所科创板有8家企业IPO撤单，合计25家企业主动放弃。

　　全面注册制施行的一个月以来，在前端严格审核，严把上市公司质量关被严格贯彻坚守；在中端强化上市公司信息披露监管；在后端保持“零容忍”执法高压态势也必将严格落实。

　　安光勇认为，从审核通过率上看，全面注册制初期效果良好，表明证监会对于IPO审核的标准更加严格，审查过程更加严谨，能够有效提高上市公司的质量。此外，对于那些因为审核不通过而选择撤单的企业，也是一种有效的市场监管手段，将对市场的规范化和健康发展起到积极的促进作用。

　　“不过，我们也需要看到，撤单数量较多的现象表明，一些企业的IPO申请材料存在缺陷或者问题，这也反映出全面注册制初期的市场适应性还有待提高。因此，证监会还需要加强市场宣传和指导，帮助企业更好地适应新的上市制度，确保市场的平稳运行。”安光勇说。

　　券商投行积极布局

　　国泰君安证券认为，注册制发行的效率、透明度和可预期性均大幅提升，注册制下新股发行周期有望加快，科技、资本和实体经济的高水平循环将进一步畅通。

　　前海开源证券首席经济学家杨德龙表示，随着全市场注册制的实现，资本市场将能够更充分地发挥资源配置功能，将更多资源向符合国家战略的产业、科技产业、新兴产业集中，更好推动实体经济，尤其是推动创新型企业发展，资本市场对成长型、创新型企业的服务功能也将进一步提升。

　　（）则提醒投资者，从短期来看，今年1月以来积累明显涨幅的券商板块或利好兑现，而从中长期来看，券商、科技股、国企改革等主线仍将受益中国资本市场改革深化下的估值修复行情。

　　博时宏观基金宏观团队表示，全面注册制之后，标的质量筛选更加重要，优质公司得到的关注度和资源会增多。全面注册制下优质企业上市效率提高、IPO定价空间扩大，对于收入与IPO募资规模挂钩的券商投行而言盈利机会和空间会得到提升。但全面注册制下中介机构承担的责任和风险也会增加，对券商的估值定价、风险管理等能力提出了更高的要求，综合能力更强、经验更加丰富的头部券商有望获得更多项目资源。

　　全面注册制下，券商投行也积极围绕国家政策导向进行业务研判，提前布局重点行业。

　　兴业证券相关负责人表示，投行沪深主板储备项目丰富，在IPO、非公开发行、可转债、并购业务上均有在会储备，并有多个项目处于前期尽调阶段。今年，投行将贯彻落实全面注册制改革要求，进一步优化内部制度与流程，提升管理效率，增强保荐承销服务能力，为多层次资本市场发展贡献更多力量。

　　华英证券相关负责人表示，投行须树立以“客户——机构投资者”为中心的一体化战略，围绕全业务链条提升综合投行服务能力。在项目挖掘、筛选方面，注册制下审核程序优化，拟上市企业数量较核准制有望大幅提升，需要建立体系化、专业化的项目储备模式。