361度另辟蹊径 儿童、电商发力带动全年归母净利涨超24%

　　目前，国内头部运动品牌2022年业绩报告已相继出炉，综合来看，虽然在过去一年遭遇了多重不确定因素影响，但各大品牌营收均呈现了不同程度增长，相较而言，国际知名大牌市场份额却明显减退，甚至交出了营收第一的宝座。

　　营收增长喜人背后，其隐忧不容忽视。在已发布业绩的知名运动品牌当中，仅361度(01361.HK)实现营收、净利两项核心指标双位数增长，同时也是唯一连续4季度终端流水无下跌的运动品牌。数据显示，361°全年收入人民币69.61亿元，同比增长17.3%;权益人应占溢利为人民币7.47亿元，同比增长24.2%。

　　361°业绩表现超出预期，而其余几家头部运动品牌却陷入“增收不增利”的怪圈，营收数据虽表现不俗，但权益人应占溢利仅实现2%以内的微涨，甚至有所下滑。据媒体分析，出现这一情况，与当前体育用品行业竞争激烈关系密切。

　　之所以能跳出包围，实现净利的持续高增，与361°完善的产业布局密切相关。目前，361°已构建全价值链共赢的商业生态，受此带动，其多项核心财务数据均实现持续增长，步入上升通道。

　　众所周知，当前科技已成为实体企业业绩增长的内生动力。在研发端，361°连续5年研发投入占比稳定在4%左右，这一数额在同行业中位居前列。持续的高研发投入也收获回报，其产品专业竞争力持续强化。过去一年，361°先后推出飞飚、飞燃II等多款专业竞速跑鞋及AG3 PRO、DVD 1等篮球鞋，跑鞋及篮球鞋已形成矩阵式发展。

　　研发端的给力表现为361°构建了一个稳健的大后方，给市场端提供充足且极具战斗力的“弹药”，而电商及儿童业务的出色表现则将其积累的产品“优势”转化为“胜势”。报告期内，361°电商、儿童业务双双高增，其中电商业务收益为人民币16.85亿元，同比上升37.3%，占总收益的24.2%;儿童品牌收益为人民币14.42亿元，同比增长30.3%，占总收益的20.7%，第二增长曲线增长势头持续深化。

　　361°的优异表现也收获了资本市场的关注，近日内，兴业证券、开源证券、东吴证券及（）等多家机构发布研报，予以“买入”“增持”等优势评级。而伴随我国经济的持续复苏，以及亚运会的逐步临近，作为连续四届亚运会官方合作伙伴的361°品牌曝光量将持续增长，有助于其“全价值链”优势释放，进而带动业绩持续向上、向好发展。