旅游业全面复苏是否指日可待？该不该先行布局？

　　进入12月以来，有关旅游的好消息也接踵而来。北京市文化和旅游局12月13日发布通知，即日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营在京团队旅游、进出京跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。而就在几天前，张家界宣布2023年为该市旅游全面复苏年，将全面启动冬季旅游营销。

　　根据各大旅游平台公布的2023年旅程相关搜索量数据，酒店、机票等关键词搜索量暴涨，很大程度上反映出大家压抑了许久的旅游热情正在释放。

　　那么咱们今天就来聊聊，旅游业全面复苏是否指日可待？作为投资者是否应该先行布局？

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　　三类措施提振旅游业

　　防疫政策“新十条”对核酸、健康码和防控政策进行了优化，此后地方迅速跟进，广州、上海、北京等近50个城市相继优化调整疫情防控相关措施，同时开始了一系列提振旅游业的措施。

　　第一类是发放旅游类消费券。比如成都自12月12日12时起，面向全国游客分两期共发放1000万元文旅消费券，涵盖景区门票、酒店民宿、度假线路等消费品类，覆盖元旦、春节、寒假等旅游旺季。广州也分三轮发放3000万元消费券，激发市民消费活力。

　　第二类是启动各类营销活动。比如海南启动了“海南离岛免税跨年狂欢季”，一直持续到农历正月十五结束，游客无需离岛机票也可选购免税商品。澳门也刚刚推出旅行团资助计划，吸引更多内地旅客以旅行团方式到澳门旅游。

　　第三类是恢复此前按下“暂停键”的跨省旅游团业务。比如节目一开始所说的北京就属于此类，黑龙江此前也刚刚恢复全省旅行社及在线旅游企业经营跨省(区、市)团队旅游及“机票+酒店”业务。

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　　旅游业能否出现”报复性反弹“？

　　在一系列支持政策推动下，旅游市场是否能够明显复苏？

　　从目前情况来看，元旦假期可能将迎来新一波旅游高峰。根据携程网12月7日公布的2023年旅程相关搜索量数据，酒店、机票等关键词突破900%。同程旅行平台大交通综合搜索量在“新十条”发布后也快速上涨，机票瞬时搜索量较前日同一时段上涨438%，火车票瞬时搜索量上涨276%。（数据来源：每日经济新闻，2022.12.07；河南手机报，2022.12.13；此处不作个股推荐）

　　但旅游业能否就此迎来“报复性复苏”，可能还需要再观察。首先，受疫情影响，个人出行意愿依然受到抑制；其次，居民收入受近三年疫情影响有所下降，消费意愿也随之下降，可能也会抑制出行热情。根据中青旅研究院预测，2023年上半年国内或将整体处在疫情快速蔓延期，个人出行意愿受到较大抑制，上半年依然以城市周边的乡村游为主。预计到2023年暑期开始，国内旅游市场才能开始显著复苏，云南、新疆等长线旅游成为热点，整体旅游市场继续保持中位运行；到明年“十一”，预计旅游市场达到一个高峰，旅游市场中上位运行。（参考来源：山西证券，2022.12.13）

　　简单总结就是，虽然防疫政策放松了、各地旅游业也都推出了优惠措施，旅游业长期来看进入复苏阶段。但消费者的收入和出行信心都需要恢复的过程，这也意味着整个旅游市场可能无法在短时间内实现大幅度反弹。

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　　旅游产业链景气度回升分阶段

　　不难看出，整个旅游产业链景气度回升的节奏也是分阶段的。其中，防疫措施优化将有助于出行和线下消费场景加速复苏，社服板块或直接受益于社交“重启”；差旅和本地化旅游需求有望率先回温，包括城市周边游等等；而偏长线的休闲游有所滞后，单价较高的产品或者中长线的产品可能无法在短时间内反弹。

　　因此，小伙伴们在布局时可以关注两条主线：第一条主线是需求弹性恢复，酒店、景区此前受疫情防控政策影响较大，后续随着防疫政策优化和需求释放，有望率先反弹；第二条主线是低估值，旅游行业进入复苏期，低估值标的的投资性价比可能会提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，大众消费需求释放带动业绩回暖。

　　最后小夏再为大家总结一下重点：“新十条”影响和各地旅游政策的提振下，旅游行业成为近期市场关注的重点，元旦假期可能将迎来新一波旅游高峰。但消费者信心和出行消费意愿仍需时间调整，旅游业恢复无法一蹴而就，恢复路径更是偏向于曲折中前行。从中长期来看，消费升级和对美好生活的向往仍是大势所趋，旅游行业中长期景气度向上，值得长期布局。因此，建议大家以长期视角来布局旅游行业，如果只是短期追热点的话很可能会出现震荡反复。（上述参考：中金公司，2022.12.13；东方证券，2022.12.03；山西证券，2022.12.13）

　　

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