不止数字：过去24小时特别解读（2021.10.14）

　　

　　作者｜孙斌 编辑｜寒彦 制作｜小面包

　　真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。——过去24小时特别解读

　　头盘

　　有一头熊，掉进一个10米深的坑里，用了1秒钟。请问，熊是什么颜色？日前，在给家中中俄混血的女儿辅导数学作业时，某位俄罗斯宝妈彻底懵圈。

　　结果，女儿逻辑清晰说出了答案：“只有北极和南极的重力加速度是1秒10米，其他地方都是9.8米。所以熊，白色的！”

　　

　　孩子的世界只分对错，成人的世界才看利弊。当来自“熊民族”的老妈瞠目结舌，以至忘了告诉信心满满的闺女，其实北极熊的体色也是黑而毛呈无色的科学常识时，这个世界关于黑熊还是白熊的争论，已经到了一个分外严峻的时刻。

　　就在昨天，市场上关于中国央行加息的传闻仅仅半日游，便迅速转换了口吻。本来，东方大国的货币政策岂容外人轻易揣度？更何况还是来自一家总部设于澳洲的银行。而隔夜的大洋那头，美联储公布的会议纪要显示，与会官员认为如果11月的议息会议上决定开始缩减购债，那么很可能将从11月中旬或12月中旬的月度购买日期开始实施减码操作。至于整个缩减购债计划，则可能在2022年年中结束。

　　美联储官员们还讨论了减码的具体路径：减少每月的资产购买规模，其中对美债的购买减少100亿美元，对抵押贷款支持证券的购买规模减少50亿美元，等等。另外，由于通胀正以多年来罕见的速度飙升，已远高于美联储之前2％的目标，一些官员表示，供应瓶颈和生产问题使通胀压力持续时间或许比预期更长。

　　宏观面的操作太过于专业，平民百姓各关切自己腰包的丰鼓。

　　

　　继“无鸡可炸”后，美国万圣节也快“无鬼可扮”了。据全美零售联合会(NRF)最新预测，今年美国消费者在万圣节相关商品上的支出预计将达到101.4亿美元，高于2020年的80.5亿美元近26%，并由此将创下历史新高。

　　机构预估，今年有65%的美国人打算庆祝万圣节或参加万圣节相关活动，高于2020年的58%。但眼下，由于港口拥堵、劳动力短缺导致全球供应链的混乱，已影响了很多人的生活，万圣节装饰品和服装的短缺成为大概率。一方面是华府漫天撒钱让不少人哪怕主动失业也能领取不菲救济；而另一方面，不断攀升的物价又让到手的票子“变毛”。更可怕之处在于，有时有钱也买不到心仪的货品。

　　壹

　　美元债风波加大 绿地易居也遭降级

　　拾烟蒂时刻来临 狮城凯德又捡便宜

　　其实，大洋对岸的咱们，真的是希望降低资产价格的。否则，不会选择在此前这么重要的对垒节点去对如此核心的地产行业精确手术。

　　

　　既是手术，总有阵痛。上周五在香港举行的某债券资本市场高峰论坛上，与会人士金句频出——地产债先是被业内戏称为“地惨债”，同时，“债务的重组将会成为常态，债务的偿还将会成为个例”，“美元信用债是个伪命题，只靠信用，但是碰上没有信用的，那咋搞？”

　　一位债券DCM负责人公然表示——“我觉得我的职业生涯将要结束了”。一席话，说得满堂同行怆然涕下。

　　截至到昨日，评级机构标普又最新下调了两家规模较大的内房企--绿地控股和易居的评级，并警告称可能会进一步下调。

　　交易所数据显示，包括世茂股份、奥园集团和碧桂园在内的开发商发行的债券跌幅介乎1.6%-7.4%。佳兆业的部分美元债大跌至面值的35%，从而将收益率推至近60%。

　　另据有关消息透露，2018年12月，当代置业曾发行过一笔1.5亿美元优先票据，票面利率高达15.5%，创造了当时的亚洲纪录。如今，当代的市值仅剩13亿港元，早该私有化了。

　　想想曾经北京人记忆中非常后现代的“当代MOMA”，的确令人唏嘘。但此时，却也是砒霜蜜糖化学转换时间。难道没看见关于秃鹫对中国地产债逐猎的消息，正愈来愈频密？

　　所有的外资，都在赌预期。网间一位专栏作者认为：“现在西方整体盯着恒大的美元债以及引发的效应问题，一方面是想看中国人对西方投资者的态度；另一方面也想看中美两套体系下跨境资产的法律问题。原来是中概，现在是中债。”

　　另据央行上海总部称，截至9月末，境外机构持有银行间市场债券3.84万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%。同时，上交所正在和银行间市场做对接，拟推出一个产品，通过该产品可以购买上交所和银行间市场的债券。

　　大V杨国英昨晚在社交媒体发文，解释了自己近一个月持续关注内资地产的原因：“连续杀逻辑杀估值后，部分已经处于“拣烟蒂”的区域。”

　　

　　有的烟蒂当然是有毒的，但是也有没有问题的，杨提醒。这一类地产股有些市净率在0.3以下，市盈率3倍左右，研究透了，可以左侧布局。“毕竟，捡烟蒂也是价投的一部分”。显然，杨老师想起了“拣烟蒂”的老宗师格雷厄姆。

　　而在另一头，围绕地产投资信托（REIT），新加坡的凯德置地已经开始行动。10月12日，凯德投资旗下的凯德中国信托宣布，拟斥资人民币16.8亿元向非关联第三方收购一个中国的物流资产包。这，是凯德中国信托首次进军中国内地物流地产领域。

　　此次收购的资产，包括分别位于上海、昆山、武汉和成都的4个物流地产项目。根据10月12日的公告显示，4个项目均位于国内主要物流枢纽城市，靠近港口、机场和铁路等交通节点，4个物流地产项目的总建筑面积达26.5万平方米。截至2021年8月31日，上述项目承诺租用率为96.3%，加权平均租赁期（WALE）为2.1年。完成此次交易后，凯德中国信托拥有的新经济资产价值占比从15.3%提升至21.4%，其总体管理资产规模增长8%，达到47.3亿新加坡元（约合人民币225亿元）。

　　

　　难怪，此前新加坡政府方面在与各国的互怼中如此卖力，背后看来，皆是生意。只是不知道，面对内地REIT的性价比优势，香港REIT之父陈启宗先生会怎么看。

　　或许，大家还是得先盯下全国第二轮土拍的情况，再作定夺。

　　北京和上海今年第二轮集中供地于本周三同日收官。中指研究院的数据显示，北京二批次共推出43宗涉宅用地，其中26宗因无房企报名延期，5宗因仅有中海一家房企参与网上竞价提前底价成交，剩余11宗周三完成现场竞价。

　　上海二轮供地中，最终在10月11日-13日共41宗地块成交，三天成交金额分别为70.89亿元、228亿元和239亿元。相较于上海首轮土拍，本轮供地热度明显回落。

　　有一点值得注意，世邦魏理仕发布报告称，三季度北京写字楼净吸纳量创历史新高达35.3万平方米，受益于北京证券交易所、高精尖产业发展规划和国际消费中心城市建设政策的落地，北京商业地产市场看起来并未如大家看到的群像一般，相反，还从政策中收益颇多。

　　贰

　　电子烟终见绿灯 多缴税收政府好说

　　救山西实物最佳 京式馈赠很接地气

　　说到政策面影响，昨晚，暂时失意的那个男人，叫张文中；得意的女士，叫汪莹。

　　知情人士称，在上市申请失效后，物美科技已搁置香港IPO计划。另外，同样由物美科技创始人兼董事长张文中控股的多点新鲜，正考虑将计划中IPO地点从美国转移到香港。

　　物美科技总部位于北京，运营着物美超市和麦德龙（Metro）中国门店。计划中的物美科技IPO原计划最多融资10亿美元。今年3月29日，物美科技向港交所递交了上市申请，但已于9月29日失效。

　　该公司提交的上市申请文件显示，多点新鲜向物美科技提供零售软件和电子商务数字服务，而物美科技是多点新鲜的重要营收贡献者。

　　截至2020年12月31日，物美科技拥有426家物美门店和97家麦德龙门店。2018年至2020年物美科技的营业收入分别为 213.78亿、227.47亿和390.64亿元，净利润分别为人民币 2.26亿、3.94亿和 7.26亿元。

　　

　　而雾芯科技的汪女士，则在持续半年的政策夹缝中看到了一丝生机。尽管，这个绿灯不是国内点亮的。

　　此前，美方突然罕见的对电子烟开“绿灯”。美国食品药物管理局（FDA）10月12日通过了英美烟草公司旗下Vuse电子烟solo系列三款产品的PMTA审核，有史以来第一次授权电子烟产品在美国市场合法销售。

　　这则消息直接引爆了电子烟行业，也是该行业被持续打压以来第一次实质性利好。

　　此次获得FDA授权的电子烟Vuse Solo背后的企业——英美烟草，可谓大有来头。据资料显示，英美烟草是世界上第二大烟草上市企业，业务遍及全球180多个市场，在64个国家拥有80多家工厂，在市场销售的烟草品牌超过200个，2020年的营收接近约2300亿元人民币，净利润则高达569亿元人民币。

　　

　　说白了，拜登政府要的是英美烟草的税收。而雾芯此刻倒是要好好想想，未来的税应该如何缴，一招判断失误，估计后期要满盘皆输。隔夜雾芯科技涨近15%，但消息只是一时，税收才保一世。

　　说及对政策的揣摩与对大格局、大市场的研判，苹果的“库存克星”当下的表态尤为引人挂住。

　　昨日这位苹果CEO表示，“随着山西地区逐步复苏，我们想要尽自己一份力量来支持救灾，帮助重建，公司将捐款帮助受影响的社区。”

　　援助中国受灾地区，这是库克今年第二次表态了。7月，库克也在微博上宣布，苹果将捐款支持河南的救援和重建工作，但并未公布具体的捐款金额。

　　在这里，插一嘴吴京的捐助消息。10月13日，据安泽县融媒体中心官方抖音账号消息，吴京、谢楠夫妇支援山西安泽县的首批30台玉米单行收割机已顺利抵达安泽，还有20台玉米烘干机在运往安泽的路上。

　　

　　24君查了一下，一台直销的玉米单行收割机价格在7799元~10751元之间，而一台小型玉米烘干机单价4000元起。

　　此前，安泽县农业农村局对外发布，当地急需的物资包括67台小型玉米烘干机，求助信息被《人民日报》官方微博等媒体转发。

　　山西人民，非常明白自己需要什么，水、面，喝完吃完就没了，但烘干机这样的固定资产，今年收完玉米明年还能用。200亿电影先生，无疑办了件很接地气的事。相比鸿星尔克式尚看不见、摸不着的募捐，这种“京式”捐助放在当下意义尤为明显。

　　叁

　　政冷经热 华尔街大佬抢购中国资产

　　数据出炉 宽信用预期证伪考验高层

　　说回库克，作为市值超过2.34万亿美元科技巨头的掌门人，今年库克对华的频频示好，不能简单视作为苹果进行形象公关。

　　

　　这两年苹果不仅加大对华援助，而且还整体增加了内地供应商。在中美冲突不断的这800多天，库克已经提前预判到，中美将从“政冷经冷”切换到“政冷经热”，或者说，相比中国离不开美国，美国更加离不开中国，所以要提前埋下伏笔。

　　而与此同时，华尔街投资大老们，对中国资产的兴趣也愈发浓烈。

　　查理·芒格2021年一季度建仓买入阿里巴巴后，又在第三季度逆势加仓。此外，中国国庆前夕，全球最大对冲基金桥水向美国证监会提交的讯息披露文件显示，其在海外发行的中国基金（全天候中国基金）热卖，自该基金产品设立以来，累计销售24.88亿美元。

　　量化投资巨头Two Sigma发行的Two Sigma中国核心股票基金，截至2021年8月17日，共销售8.88亿美元；全球最大上市对冲基金英仕曼旗下的AHL也于8月19日在开曼群岛注册了AHL中国目标风险基金（母基金）。英仕曼是全球最大的上市对冲基金，最新管理规模约1,236亿美元。

　　二级市场基金之外，凯雷、华平、红杉等全球PE VC巨头也在开曼设立了中国的PE VC基金。

　　景顺委托《经济学人》对全球投资者的中国配置进行的最新调查显示，85%的受访者表示，已在过去12个月上调或保持中国配置，64%预期将在未来12个月进一步增持；只有12%的受访者表示预期会有所减持。这一点，又似乎与部分外资工厂撤离中国背道而驰。

　　全球投资者，当下最为关心的还是中方近两日公布的各项数据。

　　昨日，中国9月金融数据出炉，M2同比增8.3%，预期增8.1%，前值增8.2%；狭义货币（M1）余额62.46万亿元人民币，同比增长3.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和4.4个百分点；新增人民币贷款1.66万亿元，预期1.9万亿元，前值增1.22万亿元；社会融资规模增量为2.9万亿元，预期3.24万亿元，前值2.96万亿元。

　　M1同比增速回落，M2同比增速上行，两者差值进一步走阔。

　　

　　红塔证券认为，由于M1增速下行更快，推动M2-M1剪刀差继续扩大至4.6%（前值4%），体现出货币活期化程度继续降低，经济动能依旧偏弱，国内消费和投资恢复过程缓慢，企业投资倾向下降。

　　在李奇霖及团队看来，后续两个月，在专项债发行放量的情况下，社融同比增速可能会有所回升，但是对地方隐性债务监管力度以及房住不炒政策没有彻底转向，同时结构性通胀压制制造业投资的时候，宽信用缺少承载主体。

　　特别在房住不炒政策不改的情况下，房地产销售运行中枢已经下了一个台阶，而后续居民中长期贷款可能依旧是一个拖累项目。

　　没错，专项债发行错位的确会对社融增速形成支撑，但是9月金融数据也好，央行调查也罢，均表明目前制造业等的内生融资需求偏弱，宽信用预期大概率被证伪。

　　周四公布的物价数据进一步显示，9月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨10.7%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.7%，CPI略低于外界预期，但PPI同比大幅飙升，两者之间大约10个百分点的剪刀差，亦是2008年以来的最阔水平。

　　分析师们普遍认为，意料中的CPI与再创记录新高的PPI涨幅，与原材料价格上涨及能源供应紧张及近期的拉闸限电有关。随着电价的放开及PPI持续高位必然产生的滞后传导效应，宏观调控如何对症下药面临考验。

　　同时，CPI和PPI之间大约10个百分点的剪刀差，某种程度上也意味着消费品生产商承担着巨大的成本压力。很明显，这表明经济存在一定的错配，供给侧瓶颈持续存在，但需求太弱导致生产商没办法转嫁成本。

　　另外，在昨日公布的进出口数据中，美国和中国香港地区对中国内地出口的拉动明显回升。美对华的出口拉动，从8月的3.1%回升到4.3%，香港对内地出口的拉动，从1.1%提升到1.7%。与此对照的，韩日对华出口分别从8月的1%和0.5%下滑到0.8%和0.3%，继续处于低位。

　　

　　进口数据面，美容化妆数据、纺织制品、肥料、机床几项的数据，是在原油、煤、农产品的大幅拉动项外，最易被忽略的。

　　此前，国际进口化妆品都在降价，究其原因，与国潮风的替代造成的国际巨头调价颇有关系。很久以来国际美化用品一直是内地消费大头，而眼下，其对进口拉动的影响却是负值；纺织用品中，伴随H&M事件的影响，快消服装行业大都人去楼空，而中国自身的服装品类以及供应链基础优势，完全能够自给自足。顺便，再玩一手“升级打怪”。

　　至于肥料端和农产品端则形成了有趣比较。一面是肥料端的进口拉动并不明显，同时，农产品的进口量明显加大，粮食储备物资和精细化的要求，助推了此间需求。而机床方面的对比也很有意义，相比自动数据处理设备及零部件，当下中国究竟缺什么，从数据对比中可以可看出量化的指标，特别是今天工业母机板块的大涨，也证明了这种逻辑对比的意义所在。

　　出口金额，反映的制造企业形成最终产品后，在海关报关出口后的结果。而第二产业用电量更加反映了制造过程，例如2019年10月第二产业用电量增速新低，4个月之后的出口增速也出现了新低，而2020年11月第二产业用电量增速阶段高值，与之相对应的是4个月之后，2021年4月出口增速录得阶段性新高。

　　4月份气候大会上，高层表示“中国将严控煤电项目，‘十四五’时期严控煤炭消费增长、‘十五五’时期逐步减少”。也正是从4月份开始，第二产业用电量增速出现了迅速回落，至8月同比仅增长1%——2020年5月份以来的新低。

　　另从PMI新出口订单来看，5月份新出口订单较4月大幅回落了2.1个百分点，这或并非仅仅是外部需求的走弱，而是由于限电因素导致主动接单意愿的回落。

　　肆

　　锂和铜取代煤和铁 硬短缺是实

　　搞回购字节不缺钱 总估值又升

　　还有两项数据需要高度关注。隔夜，外盘铜价涨2.8%到9700美金/吨，锌价涨5%到3400美金/吨。

　　

　　为何铜上涨？第一，库存极低，上期所库存才3万多吨，而按中国1000万吨/年消费算，只有1天多库存；第二，精铜和废铜价格倒挂（理论上肯定是精铜要比废铜价格高，好的比差的产品高嘛），简单逻辑关系是这样的：若铜价高，下游开始买废铜，供给增加。但若废铜价格高于精铜，那为何要买废铜呢？所以精/废铜倒挂是铜价上涨很好的一个高频前瞻指标。

　　其三，光伏是大战略。1GW需要5000吨的铜，这个数据24小时提醒大家牢记，就像3年前说1辆车用60公斤碳酸锂一样。这个时代最重要的头两个品种就是锂和铜，锂是和电子互换，互换后电子需要一根导线，导线就是铜！

　　1000GW就是500万吨，相当10个去年紫金矿业产量。10000GW就是5000万吨，现在全球一年产量才2000万吨，量级太恐怖，铜是硬短缺。锂和铜，得两者得天下。

　　而在今早传来的信息是，欧洲70万吨锌冶炼厂Nyrstar宣布停产50%，全球1000万吨产量，影响多少？足足3%。

　　反映在今天盘面上，有色·锌概念股走强，鑫铂股份、锌业股份、罗平锌电涨停，驰宏锌锗、株冶集团、宏达股份涨超6%，消息面上，沪锌主力合约触及涨停，现报25700元/吨，创2018年3月以来新高。

　　需要提醒的是，面对锂价一天一个价的上涨，“著名”的盐湖股份涉嫌非法采矿被判了。

　　

　　10月12日晚间，盐湖股份披露了以上信息。公告称，子公司青海盐湖能源有限公司，因2013年至2014年期间在未取得相关探矿证、采矿证的情况下，开采青海省最大煤矿区木里煤田的煤炭资源。10月11日，盐湖能源收到海西州公安局出具的《告知函》。

　　告知函称，盐湖能源的上述行为涉嫌非法采矿罪，为降低涉嫌非法采矿产生的社会影响及法律影响，盐湖能源可将非法采矿产生非法所得及收入主动退缴至公安机关。根据初步测算，退缴会减少盐湖股份2021年度利润3.57亿元。今年上半年，盐湖股份归母净利润为21.14亿元，退缴金额约占上半年净利的17%。

　　不过，投资者对此负面信息不以为然。继昨日涨1.4%后，今又上扬了1.03%。当然，29.37元的现行股价比8月23日45.65元的高点，还落后了35.7%。

　　上海有色网数据显示，10月12日，电池级碳酸锂报18.48万元/吨，较年初上涨248%，同比上涨360%，持续刷新历史记录。今年9月27日，碳酸锂价格首次触碰17万元/吨，并以每日3000元/吨的涨幅快速上涨至今。此前，锂价最高点为2017年10月至12月出现的16.8万元/吨。

　　其他数据方面，特斯拉再度签下镍矿大合同，将向Prony Resources采购逾4.2万吨镍。自从去年宣布将高镍低钴作为未来电池发展方向后，特斯拉将确保镍的充足供应作为首要任务。

　　

　　同日有消息称，大众汽车正考虑最多裁员3万人，以削减成本，提高市场竞争力，从而更好地与特斯拉等对手竞争。

　　再回看下昨日的大公司动向。10月13日，字节跳动开启今年第二轮期权回购，在职员工回购价格为每股132美元，离职员工则暂未收到期权回购邮件。相较于去年年中每股60美元的期权授予价格，员工近一年已有220%的税前回报率。然而，很多员工表示不打算此时出手。

　　今年6月，36氪发布字节出售股权清单显示，字节老股东希望以4250亿美元的估值出售老股，2.75万亿人民币的估值体量，这还仅仅是老股的水平。看起来，字节的真正估值完全可以对标腾讯和阿里了。

　　

　　从2021年初至今，张一鸣的身家增长达195亿美元，为中国身家增长最快的富豪。从全球身家增长排行来看，张一鸣195亿美元身家增长额位列全球第十，比肩脸书（Facebook）创始人马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）。

　　另一头的深圳，万科系网贷巨头鹏金所已获得全国性网络小贷牌照——深圳市鹏友小额贷款有限公司，注册资本10亿元。鹏金所主体公司深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司为鹏友小贷大股东，持股82%；深圳盈安财务顾问有限公司持股持股18%。

　　鹏金所旗下的贷款产品主要有鹏金保、鹏金信和鹏金链。鹏金保是基于担保模式下的小微企业信用贷，项目来源主要为国有担保公司下的融资担保项目；鹏金链基于大中型企业的供应链融资；鹏金信基于优质个人的消费借贷。

　　不知道万科在拿到全国性牌照后，如何做透其小贷业务，而究其属性，当下有几人会认为它是一家民企？

　　伍

　　普京言行关乎能源价格 别会错意

　　中国礼待默姐情意恳切 理所当然

　　另外，“花4150万买豪宅，被中介赚250万差价”的事件，还在发酵。中原地产承认250万的差价，但表示是第三方深安地产收取，与中原地产无关。当事人已向法院提起诉讼追讨差价，并向深圳市房地产中介协会进行投诉。

　　

　　目前，协会已经受理相关投诉，近期将对外发布情况说明。深圳市房地产中介协会表示，策划代理业务是近期新生现象，需要法律层面判断。在此前已对深安地产做出自律处分的基础上，也正在启动专项调研课题，制定新的针对性自律措施。

　　互相打官司的，还有百亿量化私募鸣石投资爆出的“控制权纠纷”。昨日，鸣石投资在官方公众号发布说明称，鸣石投资自成立以来一直是由持股超50%的单一大股东李硕控制，股权结构稳定清晰，从未发生变化。

　　上述说明表示，鉴于创始人袁宇在策略技术部管理过程中出现不利于公司长久发展的举措，董事会决定暂停袁宇职务，10月14日起暂停公司旗下产品申购，产品赎回不受影响。袁宇随后发布《告全体员工书》表示，自己才是鸣石投资的实际控制人，其控制的松盟投资持有鸣石共计85%股权。

　　而李硕名下的鸣石50%股权均为松盟委托其代持。松盟已正式函告李硕，解除委托代持关系，收回鸣石的50%股权。另外，某头部券商暂停鸣石投资旗下新产品募集，因为存在“潜在风险信息”。

　　回看国际方面，在本周三莫斯科举行的俄罗斯能源周上，就欧洲天然气短缺问题，俄罗斯总统普京表示，俄方已经准备好向欧洲提供所需的天然气，但欧洲大陆目前的能源危机是由于政策缺陷，而不是供应不足。

　　

　　围绕德国绿党上台后在气候方面的言论，大家听的心知肚明。你停掉的，就是你失去的。

　　就近期因暴涨而备受关注油价问题，普京认为，油价很有可能触及100美元/桶。同时，这位强人也表示：俄罗斯不希望油价飞涨，也不想通过限制石油产量将油价推至过高水平，油价过高不符合俄罗斯的利益。

　　普京说，欧洲的客户们犯了一个错误，他们没有提前签署长期合同，而是妄想通过短期的市场供应来填补欧洲各国天然气存储设施过于老化造成的天然气储能不足。

　　在普京意有所指时，全世界似乎都希望默克尔能在台前多站一会儿。

　　新华社14日的稿件就说：已担任德国总理16年的默克尔，不久后将卸任。她原计划再度访华。由于疫情，中德两位领导人商定，以视频会晤的方式再度会面。

　　看央视的视频，听到“四川的麻辣烫”时，默克尔连连点头乐开了花。

　　中国最高领导人还说了一段非常感人的话语：“你是中国人民的老朋友，你也即将卸任德国总理，中国人重情重义，我们不会忘记老朋友，中国的大门随时向你敞开。欢迎你卸任后也多来中国走一走看一看，还可以去你希望去的任何地方，我们有机会再能够面对面的交流。”

　　

　　关于这个“老朋友”的分量，有媒体解读到，默克尔已经和尼克松、基辛格一样。同时，中国的大门随时向默克尔敞开。不仅仅敞开，而且随时以及，任何地方。

　　有心者注意到，视频中，默大姐背后除了德国国旗，还有欧盟的旗，谁说条顿人民粗放的？

　　另外，由中国领衔成立于2015年的亚投行刚刚为匈牙利政府支付了一笔1.83亿欧元的贷款，用于后者卫生系统现代化改造。由于恰逢世界银行与国际货币基金组织开会之际，亚投行首次超出亚太核心区域的该笔贷款颇为引人瞩目。

　　10月13日晚8点30分，美国劳工部公布美国9月CPI数据。

　　数据显示，美国CPI连续16个月上涨，9月CPI同比上涨5.4%，超市场预期5.3%，连续第5个月同比增长超过5%，为2008年7月以来最高水平，较前值5.3%进一步攀升。9月CPI环比上涨0.4%，超市场预期的0.3%，前值为0.3%。

　　美国CPI公布后，美元指数跌幅短线收窄，后很快又扩大；欧洲国债收益率曾短线上扬，后很快重新回落；基准10年期美债收益率短线重上1.60%，但很快降至1.55%下方，一度下测1.53%，较周二盘中所创的五个月来高位下降近十个基点；而市场的美联储明年加息预期强烈，对利率更为敏感的2年期美债收益率保持升势，盘中逼近0.40%，再创疫情爆发一年多来新高。

　　

　　美元和美债收益率下行的支持下，贵金属全线上涨，黄金本月首次一日涨2%，一个月来首次收盘逼近1800美元，白银也创一个月新高。

　　陆

　　科技股再挺美大盘 中概受益

　　牙科茅二次现闪崩 季报存疑

　　三大美国股指集体高开，但道琼斯工业平均指数和标普500指数早盘先后转跌，仅纳斯达克综合指数全天保持涨势。最终，三大指数结束三日集体收跌的势头。标普500收涨0.3%，报43623.8点，纳指收涨0.73%，报14571.63点，道指微幅收跌0.53点，大致收平，报34377.81点。价值股为主的小盘股指罗素2000早盘曾转跌，收涨0.34%。科技股为重的纳斯达克100指数收涨0.77%，跑赢大盘，一扫周三逊于大盘的颓势。

　　

　　科技股力挺美股大盘，微软和亚马逊为首的多数龙头科技股走高，但周二传出因芯片短缺下调iPhone产量目标，FAANMG六大科技股中，只有跌逾0.4%的苹果收跌，微软和亚马逊涨超1%，奈飞涨近0.8%，谷歌母公司Alphabet涨逾0.8%，Facebook涨逾0.2%。

　　多只热门中概股表现强于大盘，雾芯科技涨近15%，新东方涨超8%，知乎涨近6%，好未来、小鹏汽车、金山云涨超5%，拼多多涨超4%，腾讯ADR、哔哩哔哩涨超3%，阿里巴巴、百度、京东、蔚来和理想汽车涨超2%，爱奇艺涨近2%，微博涨超1%。

　　富时中国A50指数期货盘初跌0.06%，上个交易日凌晨夜盘收跌0.15%。

　　香港股市今日因“重阳节”休市一日。

　　沪指开盘报3555.11点，跌0.19%；深成指开盘报14350.63点，跌0.02%。创业板指开盘报3216.86点，涨0.21%；科创50指数开盘报1346.99点，涨0.17%。

　　

　　昨天收盘还接近1000亿市值的牙科茅通策医疗，开盘后两度闪崩走势，突然封死跌停。消息面上，通策医疗公告不再独立运营妇幼业务，而是将妇幼业务投入到基金当中。另外，今日晚间该公司要披露三季报。不明原因的网友们，有不少正担心是不是市场预期业绩可能“炸雷”。

　　眼科茅爱尔眼科也大跌逾7%，欧普康视、威高骨科、美迪西、爱博医疗等也纷纷大跌。

　　白酒、食品饮料等消费板块在连续上涨后，今天上午有所回调。熊猫乳品、欢乐家跌超5%，舍得酒业大跌5.88%，水井坊、金种子酒、古井贡酒等跌超4%。

　　工业母机、储能概念股又爆发，多只个股掀起涨停潮。

　　哈尔滨市中风险地区清零，全域均为低风险地区。

　　随着疫情影响预期的好转，锦江酒店、华天酒店等明显上涨，长白山涨停，九华旅游、宋城演艺等大涨。

　　

　　白云机场大涨近8%，上海机场涨超6%，春秋航空、吉祥航空、华夏航空涨超6%，中国国航涨近5%。

　　院线股也大涨，龙头万达电影涨停，幸福蓝海、金逸影视大涨超5%，横店影视、上海电影等也大涨。

　　在昨日大涨之后，教育股今天继续高歌猛进。800多亿市值的教育股龙头中公教育再度涨停，两个连续涨停。开元教育连续2个20cm涨停，传智教育、昂立教育也连续涨停。

　　拟重组转型半导体外延材料的凤凰光学，今天上午再度一字涨停，已是连续6个一字涨停。

　　储能板块午后掀涨停潮，盛弘股份、上能电气等10股涨停，林洋能源、松芝股份跟涨。

　　白酒股午后持续低迷，水井坊跌超6%，舍得酒业、古井贡酒、顺鑫农业、金种子酒等跌超4%。

　　收盘时，沪指跌0.1%，深成指跌0.08%，创业板指涨0.17%。沪指全天维持震荡走势，创业板指一度冲高，概念题材较为活跃。工业母机、培育钻石概念股全线走强，华辰装备、华东数控、黄河旋风等多股涨停。

　　有色锌概念股集体大涨，锌业股份、罗平锌电等封板，光伏、储能板块持续走高，民航机场、职业教育等走势活跃。白酒、医美等大消费板块弱势回调，个股涨多跌少，市场缩量较为明显，今日成交仅8600亿元。

　　

　　盘后消息，神舟十三号载人飞船瞄准北京时间10月16日0时23分发射， 翟志刚、王亚平、叶光富3名航天员将执行飞行任务。一个60后带领2位80后，一老带两新。

　　同时，银保监会印发银行保险机构大股东行为监管办法（试行）。

　　办法要求，银行保险机构大股东应当使用来源合法的自有资金入股银行保险机构，不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股；银行保险机构大股东与银行保险机构之间不得直接或间接交叉持股。银行保险机构大股东严禁与银行保险机构进行不当关联交易，或利用其对银行保险机构的影响力获取不正当利益。银行保险机构大股东应当逐层说明其股权结构直至实际控制人、最终受益人，以及与其他股东的关联关系或者一致行动关系，确保股权关系真实、透明，严禁隐藏实际控制人、隐瞒关联关系、股权代持、私下协议等违法违规行为。

　　听话听音，那些银行保险机构的民营股东乃至单一最大股东，说你们呢！

　　今天是2021年10月14日，170年前的今天，路透社成立。而1950年的今天，上甘岭战役正式打响，我们都该记住这一天。

　　

　　另外，明天，第130届广交会正式举行，总展期为20天。作为中国外贸的晴雨表和风向标，1957年首届广交会成交了1754万美元，而在上世纪70年代，其出口成交一度占到全国外贸年出口的50%。从2005年开始，每次若达不到300亿美元就没法交代了。

　　主菜

　　壹

　　最低中签率0.52%

　　北交所概念股打新引900亿资金

　　事实：北京证券交易所宣布成立以来，新三板精选层的首批打新已有结果，最低中签率为0.52%。10月13日晚间，5只新股发布发行结果公告，共吸引了921.54亿元资金参与申购。

　　

　　解读：10月8日，新三板精选层5只新股发行，分别是广脉科技（NQ.838924）、海希通讯（NQ.831305）、恒合股份（NQ.832145）、广咨国际（NQ.836892）、锦好医疗（NQ.872925）。10月11日的3只精选层新股分别为禾昌聚合（NQ.832089）、汉鑫科技（NQ.837092）、广道高新（NQ.839680），该3只新股还未公布发行结果。

　　从5只新股最终申购的资金总规模看，921.54亿元的结果显然低于预期。这也与此阶段投资者适当性有关，参与此次8只新股打新的投资者必须是开通了精选层交易权限，门槛仍为100万元。

　　值得注意的是，上述8只新股发行仅间隔一个交易日，打新资金来不及重复使用，可视为同一批次的新股发行。在此批新股发行中，战略投资者参与度较精选层开市时有较大提升，每家挂牌公司至少获得4家战投青睐。

　　除了上述8家已经发行的新股，10月15日，有2只精选层新股等待认购，分别是中设咨询（NQ.833873）、志晟信息（NQ.832171）。10月18日，还有2只新股进行网上打新，分别是大地电气、同心传动。截至10月13日，北交所官宣后，共有16家精选层企业过会，已核准其中的12家，8家完成发行。

　　安信证券研报指出，从精选层角度看，首批公司战投参与程度最低，平均每家公司有1.6家战投投资；第二批开始平均战投参与度有所提高，但是战投参与波动性较大。本批次公司战投整体参与度较高，每家挂牌公司至少获得了4家战投参与。其中，青岛晨融资本最为活跃，本次8家企业当中，投资了6家；嘉兴金长川、青岛稳泰等战投也投资了多家公司。

　　广脉科技为信息通信集成业务服务提供商，此次网上发行获配户数为4.6万户，网上获配比例为0.52%。提供工程管理服务的广咨国际此次发行量最小，最终该股网上发行获配户数为2.8万户，网上获配比例为1.01%。

　　贰

　　加快收缩变现

　　宝能系拟再度减持华侨城A

　　事实：继披露上一轮减持华侨城A(SZ:000069)实施完毕，10月13日，宝能系旋即抛出新一轮减持上市公司计划。目前宝能系旗下前海人寿及其一致行动人钜盛华持有华侨城A合计7.99%。为了自身业务发展的需要，前海人寿方面计划在未来6个月内减持不超过1.64亿股，即不超过公司总股本的2%。其中在任意连续90个自然日内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过1%。

　　

　　解读：截至10月14日收盘，华侨城A跌6.08%至7.11元。从市场表现来看，华侨城A自今年2月份股价启动，至4月份累计涨幅达到56%，但随后股价持续下调，累计下跌22%；相比，前海人寿方面的减持主要集中在4月14日至7月12日，期间公司股价累计收跌约22%。

　　本轮前海人寿方面减持套现规模将达到12亿元；如果按照减持上限执行，前海人寿方面持股将比例在5%左右。

　　除了华侨城A外，宝能系还减持了多家A股上市公司：自2020年第四季度前海人寿就持续降低所持格力电器的股份比例，至今年二季度持股已降至0.78%；合肥百货也被前海人寿减持，截至今年二季度已经退出了前十大股东之列。

　　减持变现外，宝能系还频繁质押所持上市公司股权，以补充流动资金，其中涉及了中炬高新、南玻A、南宁百货、韶能股份等多家上市公司，但是中炬高新已遭遇质押危机。

　　据中炬高新披露，控股股东中山润田遭最新司法冻结数量为555万股，最新轮候冻结数量占中山润田所持股份比例的10.63%。目前中山润田持有公司总股本的24.79%已全部处于质押、司法标记、司法冻结、轮候冻结状态，债务违约涉及借款余额合计17.7亿元。根据计划，中山润田拟在2021年12月31日前实现中山润田质押股份的比例下降到80%以下。

　　据披露，截至今年6月30日，钜盛华未经审计的合并资产总额为5721亿元，剔除保险资产及保险负债影响，钜盛华资产负债率为67.74%。

　　叁

　　希努尔创始人套现36亿

　　雪松发展被立案调查

　　事实：10月12日晚，雪松发展（SZ.002485）发布公告称，收到中国证监会立案告知书，希努尔男装股份有限公司因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。雪松发展前身即山东服装上市公司希努尔，2018年广州民企集团雪松控股入主，直到今年8月才更名为雪松发展。目前，雪松控股旗下的雪松文旅和君凯投资作为一致行动人合计持有雪松发展70.3%股份。

　　

　　解读：希努尔，起家山东省潍坊市诸城，成立于2003年12月，原来主要从事高档西服、衬衫和服饰产品的设计、生产和销售，2010年10月，希努尔在深交所成功上市。上市4年后，市场环境急转直下，公司陷入了长期的营业亏损中。2014年-2016年，希努尔扣非后净利润分别为-5043.47万元、-5869.43万元、-5121.37万元；2017年第一季度扣非后净利润-1277.20万元。

　　不过，这并没有难倒希努尔实际控制人王桂波，当年希努尔的招股书显示，计划募集近6亿资金，其中超过5亿元用于营销网络及信息化项目。所谓营销网络建设，就是花钱买28个铺子和租18个铺子。从2014年起，公司就以优化营销网络为名，出售或出租公司的闲置商铺以“贴补家用”；2015年，公司出售了位于北京丰台区的一栋楼，卖了1.6亿，仅此一项，就为公司贡献了上亿净利润；2016年，希努尔故技重施，以9600万的价格，又卖掉了丰台区的另一处房产，给公司贡献了4500万净利润。

　　通过这种方式，希努尔连续几年保壳成功，王桂波也通过股权转让等方式，不断减持手中股权，并寻找彻底脱身的机会。

　　2015年，希努尔筹划以110亿的对价购买“互联网联合创业平台”——星河互联控股（北京）有限公司100%股权。但此项操作因为被监管部门接连发放问询函而被迫终止。终于，2017年王桂波找准机会，将其间接持有的希努尔公司股份，全部协议转让给了广州雪松文旅，“套现”超36亿元，潇洒离场，希努尔的实际控制人也由王桂波变更为张劲。

　　广东人张劲是雪松控股集团有限公司董事局主席，股权穿透后，雪松控股集团有限公司为雪松文旅的控股股东。

　　被豪气收购后，希努尔的主营业务发生变更，2017年，其营收99.94%集中在服装业，面对成长空间有限的服装业务，希努尔从2018年3月开始，积极布局处于红利期的文旅业务。2018年，希努尔迅速完成了在云南香格里拉、陕西西安芷阳、浙江西塘、山东诸城等一线旅游目的地布局文旅项目，2020年后新增供应链管理和综合服务业务，并调整服装业务发展战略。

　　在今年上半年的营业收入中，分行业来看，希努尔的供应链的营收占比超81%，服装业务同比大幅减少73%，当前仅有10.58%。受疫情等因素影响，其大力发展的文旅业务营收占比仅为4.69%。鉴于控股股东变更和业务结构发生重大变化，8月23日，希努尔发布更名公告，公司中文证券简称由原来的“希努尔”变更为“雪松发展”，证券代码002485保持不变。

　　截至今年6月末，雪松文旅和一致行动人君凯投资合计持有雪松发展70.3%股份。自2019年起，雪松系持股几乎全部质押。如果雪松发展股价持续下跌，是否会触发其强制平仓风险值得关注。

　　目前，雪松发展的流动性已经非常紧张。截至6月末，雪松发展有息负债接近6亿，且全部为短债，同期在手货币资金不足6000万，短债缺口非常大。同样陷入流动性紧张的还有雪松系的主要发债平台雪松实业。截至6月末，雪松实业有息负债高达234.9亿，而雪松实业在手货币资金只有54.9亿。

　　不过，雪松系最大的“暗雷”还是雪松信托。雪松信托前身为中江信托，因在2017年后频频“踩雷”造成大量产品逾期和不良资产，陷入经营困境，2019年被雪松控股收购，雪松控股持有雪松信托71.35%股权。雪松接手之后，雪松信托仍未改变亏损局面，2019年、2020年净亏损14.4亿、7.3亿元。

　　今年7月，市场传言雪松控股欲转手雪松信托股权，且将由广东国资接手。不过该说法很快被广州开发区控股集团澄清辟谣。

　　

　　我是作者孙斌，感谢大家捧场哦～

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