新东方在线赴港IPO：在线教育如何迈过付费产品转换难关？

　　付费产品的转换是扩大盈利的关键

　　新东方在线K12教育业务下的东方优播于2016年6月开始运营，主要向竞争较小的三四线城市提供教育服务，但运营初始采取的是免费及低价课程战略，以吸引学生及提高品牌知名度。但目前，其盈利水平未有大幅提高现象。

　　艾瑞咨询的预测数据显示，未来几年，中小学在线教育市场将成为在线教育市场的最大增长极，增速远超其他分部。至 2019年，规模将超过 1000亿元，占整个市场的 40%。中金2016 年数据显示，非重点城市的学生占比高达 85%，可以看出，三四线的优质教育资源的稀缺状态。

　　因此若新东方在线各产品在未来能成功实现付费转换，盈利空间将很大。如2016年公司学前教育业务在安卓平台免费产品成功转换为付费产品，学生人次增加，总营收增加了375.8%。

　　目前受东方优播及私播课课程带动，公司K-12分部的学生入次从2017年2月28日止九个月的4.8万人增加至2018年2月28日的12.9万人。

　　公司称，未来将通过不断开发和完善内容、扩大产品和课程类别，加大科技投入提高在线课程体验，以此留住现有学生和招收新学生，增加付费学生人次。

　　小  结

　　2017年， 在线教育企业倒闭、 名师出走、 流量虚高等媒体爆料频频出现。 混乱产生的根源是行业准入门槛低， 但对核心资源的要求程度高， 增收不增利问题是压在企业身上的大山。

　　但随着科技和教学模式的发展，在线教育的普及度也会逐渐增加。随着新一代家长的孩子们进入中小学，其付费和决策者对于互联网的接受程度更高，中小学在线教育领域也将迎来机会。在线教育的普及及接受度或为使平台产品向付费转换增加营收的关键。

　　弗若斯特沙利文大中华区总裁王昕表示，在线教育在三年后会迎来转折点，整个行业都会向线上的教育模式转移。

　　新东方在线拥有集团优质教育与品牌资源支持，行业里问题最多的师资和内容也有保障，加上腾讯相当的在线技术支持，都将在行业里成为其核心竞争力。

　　中金预测 2017-18 年，受益于 K12 业务、国内考试业务等条线的快速增长，新东方网在线教育业务方面付费用户将分别同比增长 79%-53%，达到120 万-185 万；对于品牌授权和软硬件服务收入部分及其他部分，由于当前这块业务当前体量尚不大，仍处于商业化初，预计未来增速将维持在 30%，其他业务维持稳定

　　综合来看，中金预测 公司2017/18 年收入分别同比增长48%-65%至 6.02 亿元-9.96 亿元。当前新东方网最新可得价格 41.5 元/股或总市值 74.7 亿元。