【上海汇正财经】食品饮料，消费回暖向好

　　2023年初我国餐饮需求回暖明显。

　　疫情放开后，受走亲访友、家宴等因素催化，2023年春节期间我国餐饮需求回暖明显，餐饮企业店均营收已恢复至2019年疫情前水平，餐饮企业迎来开门红。春节后，餐饮店人流环比有所回落，但与2022年2月同期相比，餐饮企业店均营收月同比增长16.6%，餐饮业延续复苏势头。根据国家统计局数据显示，2023年1-2月我国餐饮同比增长9.2%，增速明显快于社零同期增速，带动消费回暖向好。

　　调味品板块：

　　预计在餐饮等消费复苏的背景下，叠加成本上涨压力趋缓，调味品企业基本面有望迎来边际改善。

　　啤酒板块：

　　现饮消费场景陆续恢复，带动啤酒需求增加。考虑到今年4月对应的同期基数较低，预计啤酒企业或迎来一定的弹性释放空间。中长期来看，啤酒板块高端化趋势不变。

　　速冻食品板块：

　　预计在餐饮回暖的背景下，我国速冻食品需求有较大的提升空间。成本端，今年以来油料油脂价格下降，在油脂供给偏松的趋势下，企业成本压力或面临缓解。

　　预制菜板块：

　　对于餐饮端客户而言，预制菜可以提高出菜速度、减少后厨面积、丰富品类等。在疫情放开后，餐饮、外卖、团餐等消费场景陆续恢复，预计预制菜市场需求将稳步回暖。叠加政策支持，预制菜后续或有较大的发展空间。

　　冷冻烘焙板块：

　　疫后线下烘焙店、餐饮等消费场景陆续恢复，预计冷冻烘焙市场的需求将复苏回暖。从成本端来看，油料油脂等价格有所下降，预计企业成本压力或得到缓解。

　　投资建议

　　随着疫情全面放开，餐饮、酒吧、夜场等消费场景陆续恢复，对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求起到提振，预计后续大众品需求有望持续复苏。

　　建议关注

　　青岛啤酒、重庆啤酒、海天味业、中炬高新、千禾味业、安井食品、立高食品、味知香、千味央厨。

　　参考资料：

　　2023年3月30日 信达证券 《复苏延续，增长可期》

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