教育行业周随笔：国际学校供不应求 成为热门之选

　　周随笔：国际学校供不应求，成为热门之选北京师范大学及社会科学文献出版社发布的《民办教育蓝皮书：中国民办教育产业发展报告（2019）》指出，我国国际学校目前处于供不应求的状态，国际学校在校学生远低于潜在需求量，未来5 年，国际学校或仍处于供不应求的状态。

　　   

　　国际学校教育不受学区房限制，优势显著。随着各地划片入学政策的普及，“学区房”

　　   

　　成为了人们津津乐道的热点话题。为了让孩子能够就读名校、不输在起跑线上，有一定经济能力的家长纷纷选择购买学区房，而这也助推了学区房价格的水涨船高，动辄几百万、几千万的“老破小”学区房只为换来所谓重点小学的入学名额。实际上，通往优质教育不只有学区房一条路，近年来发展迅猛的国际学校成为了越来越多中产阶级家庭的选择。与公立学校体制化教育不同，国际学校教育普遍没有学区房限制，而且思想观念更加开放，对拓展学生的国际化视野、培养学生的多元文化理解能力和独立自主能力等方面有着良好的促进作用，同时也为学生日后的出国留学打下基础。

　　   

　　民办国际学校承接市场需求，发展迅猛。随着《民促法》修正案的通过以及多项教育利好政策的颁布，民办国际学校迎来发展良机，发展潜力凸显。由于民办学校发展历史较短，很多学校还没有建立起自己的声望与品牌，因此这些学校往往会在师资和设施投入上另辟蹊径，聘请较好的中外教师并在设施上加大投入，来吸引家庭条件优越、能承担相应学费的学生。考虑到目前留学市场和国际教育市场上对高水平的国际教育的需求，以及公立学校国际部的发展受阻，民办国际学校未来仍有很大的发展空间，将继续保持稳步增长的发展态势。

　　   

　　本周A 股教育指数（886040.WI）累计上涨2.22%，跑输上证综指0.40pct，跑输深圳成指1.91pct。其中，A 股教育行业10 家重点公司中有6 家上涨，涨幅前三为立思辰、中公教育、凯文教育，涨幅分别为+9.16%、+6.60%、+6.06%；跌幅前三名分别为拓维信息、盛通股份、科斯伍德，跌幅分别为-4.70%、-2.11%、-1.05%。深证成指指数（除昂立教育外的重点教育标的均在深交所上市）本周上涨幅度为4.13%，高于大部分A股教育标的涨幅，源自科技类标的大涨带动指数上行。本周港股教育行业16 家重点公司有12 家上涨，涨幅前三名分别为卓越教育集团、成实外教育、希望教育，涨幅分别为+13.77%、+8.57%和+8.09%，其中卓越教育集团和成实外教育均已大涨两周；跌幅前三名分别为中教控股、中国东方教育、中国新华教育，跌幅分别为-1.93%、-0.89%、-0.74%。美股教育行业10 家重点公司中6 家公司上涨，涨幅前两名分别为流利说和跟谁学，涨幅分别为+13.79%和+6.94%，跌幅前两名分别为朴新教育和瑞思学科英语，跌幅分别为-10.74%和-8.09%。

　　   

　　教育行业重点新闻：政策要闻：四部门发文小卖部将退出非寄宿制中小学，供餐单位需每周自查；北京将清理中小学校在编不在岗人员，建立教师退出机制。行业动态：

　　   

　　2019 营收过亿、获数千万元B 轮融资，集思学院要帮学生体验真实科研；昂立STEM完成数千万B 轮融资，一村资本领投；字节跳动推出K12 领域在线小班品牌“大力小班”；深圳4 所高中园选址确定，未来3 年新增6 万学位；北京工商大学与腾讯达成战略合作，共建智慧校园。

　　   

　　投资建议：教育是政策敏感度极高的行业，目前K9 趋严、K12 培训规范，职教领域利好政策却频出。作为A 股职教旗舰，中公教育19Q3 业绩持续强势表现，多维产品矩阵完善。中公聚焦大学生就业，专注招录培训、职业提升培训(考研等)和职业能力训练(IT)，且在研发、渠道、品牌等方面构建较强竞争壁垒，截至630 专职研发2000人，网店880 家，在职业教育备受政策支持背景下，中公将通过渠道与产品优势实现持续高增长，建议积极关注。

　　   

　　风险提示：教育行业竞争加剧、政策变动风险、二级市场系统性风险等