市值管理是什么意思

　　市值管理(Market Value Management)是企业基于自身的市值信号，综合运用多种科学、合规、合法的价值经营方式和手段，达到企业价值创造最大化、价值实现最优化目标的战略管理行为。

　　对企业来说，对市值的管理是其战略规划的重要组成部分，学习如何进行市值管理是企业管理者的必修课之一。在学习市值管理之前，首先要了解市值管理的概念及其与企业的关系。

　　市值管理的概念

　　市值管理涉及企业经营的方方面面，如交易市场、行业、经营业绩、投资者关系、品牌溢价、资本结构和企业重组等，这些因素相互作用，影响着企业的股票市值。因此，企业只有知己知彼、读懂每一个因素，才能百战百胜。

　　如何有效管理市值，如何有效激励管理层，实现企业价值最大化是目前所有企业面临的一个问题。市值管理是增加企业未来的净现金流、降低企业风险的重要手段。

　　市值管理的定义

　　市值是指企业的市场价值，是企业在公开、有效的市场中按真实的买卖价格得出的总价值。简单地说，市值就是一段时期内企业股票的发行总量与其价格相乘所得到的值。

　　实际上，市值就是将企业未来的利润按照一定的折现率进行折现而形成的现值。将当前情况与未来相结合，通过这个数值来反映企业的发展状况，是衡量企业资本价值的有效方法。对于股东和利益相关者来说，市值长期稳定地增长能为其带来收益。

　　合理的市值对上市企业具有重要意义，主要体现在以下几个方面：首先，良好的市值表现体现了投资者对上市企业的认可，反映了上市企业对资本的吸引力;其次，市值的高低决定了企业融资能力的强弱;最后，相对被低估的市值会使企业面临被恶意收购的风险。

　　市值指标本质上反映了投资者对上市企业净资产长期利润做出的预期，同时也受该企业股票供求状况的影响。市值指标有以下三个方面的意义。

　　

　　(1) 市值反映了投资者对上市企业价值的认可程度和对未来经营状况的预期。

　　(2) 市值体现了供求双方对上市企业股权价值的影响状况。

　　(3) 市值指标为上市企业进行科学管理提供了可参考的财务指标体系。

　　我国有很多现代企业的管理知识及概念都是从西方国家的管理知识演变而来的，市值管理的概念源自国外的价值管理理论(即通过合理分配企业资源，可持续创造财富，实现股东价值最大化)。

　　一般情况下，企业的内在价值都能在成熟资本市场上得到充分体现，市值就等于企业价值，因此企业应重点关注自身的价值创造能力。

　　鉴于我国资本市场的情况，价值管理逐渐演变为市值管理。随着企业市值管理不断得到优化，企业价值不断变化，估值也随之变化。但是，这种变化不是周期性的。因此，企业在实施市值管理时，要先了解并掌握价值管理与市值管理的关系。

　　市值管理是指企业建立的一种长效组织机制，追求企业的价值最大化，为股东创造价值，通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导，使各关联方之间的关系保持相对平衡状态。市值管理与价值管理的最终目的都是实现股东价值最大化，持续创造财富。

　　到目前为止，我国绝大多数上市企业都有大股东，但大股东和中小股东的利益诉求往往是有冲突的，而且，我国资本市场的有效性相对较差，企业股票价格难以反映企业价值的变化。

　　2005年4月发布的《关于上市企业股权分置改革试点有关问题的通知》标志着国内股权分置改革正式启动，资本市场开始进入全流通时代。从此之后的流通股市值占总市值的比重不断攀升，市值管理开始真正引起各方关注。

　　我国资本市场中的股票分为流通股和未流通股。为了尽快向海外市场学习先进的经验，解决股权分置问题，资本市场出现了“国有股减持”“股权分置改革”，以及“股份增持”“股份转持”“股份回购”等一系列的改革与实践探索。

　　2005年5月9日，三一重工的股权分置改革议案通过。2008年6月17日，三一重工的非流通股全面解禁，这标志着市值管理元年的开始，上市企业的市值成为资本市场中众人关注的焦点。

　　2014年年初，受多年熊市的影响，大蓝筹国有控股上市公司的股价纷纷跌破每股净资产，如农业银行、中国国航、中国铁建等企业的股价明显被低估。以中国铁建为例，中国铁建的每股净资产、公积金、未分配利润达16.8元，同比增长超过12%的优质上市企业，但股价却在10元/股的价格上徘徊，2014年其股价一度跌至3.69元/股。随后，证监会提议上市企业应重视市值管理，希望有能力的上市企业通过回购股份来提升企业市值。

　　所以，市值管理就是要通过扩大资产的方式来提升市值。实现这一目标的方法有两种：第一是通过提升业绩促使股价上升，这时股东的市场价值也会得到提升;第二是不断扩大企业的资产规模，在这方面企业需要注意资产质量和业绩的关系，不应盲目追求规模，使经营质量下降或股价中枢走低，对市场价值产生负面影响。

　　市值管理是现代上市企业运营管理的新理念，股市全流通后，市值管理对上市企业的影响也会越来越大。它是衡量上市企业实力强弱、考核经理层绩效水平高低、决定上市企业融资成本高低，乃至反映一个国家资本市场经济实力强弱的新标杆。

　　在监管层的倡导下，目前市值管理成了一种彰显资本水平的标签。越来越多的企业开始实施市值管理。

　　随着市值管理越来越受重视，问题也不断出现。由于我国资本市场中的信息具有不对称性，有的企业将市值管理简单地理解为操纵市值、操纵股价，这样做的结果就是给企业带来毁灭性的打击，最终使企业被市场抛弃。