两分钟带你学金融｜融资融券

　　融资融券03:50来自尹振涛金融科技背景引言

　　融资融券交易作为一种以客户信用为基础的金融创新交易机制，且作为资本市场与流动市场的连接枢纽，可以有效增强货币政策的政策效果。自2010年3月31日引入我国以来，发展呈星火燎原之势，交易规模不断扩大，不仅为国内投资者提供了新的交易渠道和方式，也为国内证券市场增添了活力。

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　　学术释义

　　融资融券：

　　融资融券又称证券信用交易，简称两融，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。

　　通俗解释

　　融资融券利用了杠杆效应，在投资者自身资金不足的情况下，可以用较少的保证金或者充抵保证金的证券，获取较大的利润。

　　两融根据借资金或借证券划分为融资交易和融券交易。

　　融资交易即为买多，在投资者自身资金不足的情况下，以少量资金或证券作为质押，向证券公司借入资金用于证券买入，并在约定的期限内偿还借款本金和利息。

　　融券交易即为卖空，投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

　　图：融资融券交易基本过程

　　高利润的同时伴随着高风险。除具有普通交易具有的市场风险外，融资融券交易还有其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。因此，投资者必须对相关风险有清醒的认知，才能最大程度避免损失、实现收益。

　　图：我国融资融券交易存在的问题及解决对策

　　融资融券的意义

　　融资融券交易是证券市场一项具有重要意义的创新交易机制，其意义主要体现在四个方面：

　　一、融资融券交易可以将更多信息融入证券价格，可为市场提供方向相反的交易活动。当投资者认为股票价欧美动漫格过高和过低，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。

　　二、融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场，增加证券市场的流动性。

　　三、融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，可以改变证券市场“单边式”的发展模式，为投资者规避市场风险。

　　四、融资融券可以拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道，在实施转流通后可以增加其他资金和证券融通配置方式，提高金融资产运用效率。

　　融资融券作为一项具有金融创新性质的交易机制，具有市场稳定和价格发现的功能。其引进不仅为投资者和证券公司带来了更多的收益，还为整个金融市场注入了新鲜的活力。然而现阶段我国融资融券业务发展仍存在一定问题，还需进一步提升融资融券交易市场化程度、维护市场活力，促进融资融券业务的有序发展，进而推动我国金融市场健康稳定运行。

　　执笔人、播音员：吕若姮、艾卓逸

　　背景音乐：盛开成花树

　　中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构，专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。

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