云从科技冲刺科创板：半年亏3亿丨投资周报
又一家人工智能（AI）独角兽冲刺科创板IPO。
云从科技在上交所披露上市招股书，成为继旷视科技、依图科技后第三家披露上市文件的国内“AI四小龙”之一，目前仅商汤科技还未公布确凿的上市计划。
云从科技成立于2015年，是AI头部企业中成立时间最晚的一家，核心创业团队来自中科大及中科院，结合其全内资与政府基金背景，有国内“AI四小龙”中的“国家队”之称。
此次公开募股，云从科技拟发行不超过1.1243亿股，融资规模预计为37.50亿元，募资资金所得净额将全部围绕其AI技术的研发展开，用于如下项目：
上半年亏3亿
云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。
公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；
另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。
截至2020年6月30日，在智慧金融领域，公司为包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、邮储银行和交通银行等超过400家金融机构提供产品和技术服务，推动全国超过十余万个银行网点进行人工智能升级；在智慧治理领域，云从科技产品及技术已服务于全国30个省级行政区政法、学校、景区等多类型应用场景；
在智慧出行领域，公司产品和解决方案覆盖北京首都国际机场、大兴国际机场、上海浦东机场、上海虹桥机场、广州白云机场、重庆江北机场、成都双流机场、深圳宝安机场等包括中国十大机场中的九座重要机场在内的上百座民用枢纽机场，日均服务旅客达百万人次；在智慧商业领域，产品及服务已辐射汽车展厅、购物中心、品牌门店等众多应用场景。
云从创始人周曦说，云从的人机协同操作系统是基础设施的一部分，基于全链的核心技术闭环，为使用者提供全面的智能交互体验；同时在系统之上，云从将行业知识模块化，形成相应的应用，让使用者可以在实践中快速掌握。
招股书显示，云从科技2017年、2018年、2019年营收分别为6453.37万元、4.84亿元、8.07亿元；云从科技2020年上半年营收为2.2亿元。
云从科技2017年、2018年、2019年净亏损分别为1.24亿元、2亿元、-17.6亿元；云从科技2020年上半年净亏损为2.98亿元。
2019年，公司亏损扩大的主要原因为公司实施股权激励，确认股份支付费用13亿元。截至2020年6月末，公司合并口径累计未分配利润为-10.3亿元，公司尚未盈利且存在大额未弥补亏损。
人工智能行业技术研发难度大、研发投入高，为保证持续具有核心竞争力，企业通常需要不断投入研发资金。
云从科技2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司研发费用分别为5940.65万元、1.48亿元、4.54亿元和2.47亿元，占各期营业收入的比例分别为92.06%、30.61%、56.25%和112.00%，研发投入占比高。由于公司业务仍处于快速扩张期，研发费用将会持续增加。
报告期内，云从科技经营活动产生现金流量净额分别为-6,789.25 万元、-2.7亿元、-5.06亿元及-4.05亿元。
公司在美国设有一家境外全资子公司云从美国，旨在通过该境外子公司与人工智能领域专业实验室开展人工智能理论研究和学术交流。
在中美贸易摩擦的背景下，2020 年 5 月至今，美国商务部宣布将包括云从科技在内的多家中国公司及机构列入“实体清单”。
主攻人机协同操作系统，落地四大智慧场景
云从招股书显示，目前AI领域正演化为AI芯片、AI平台建设、AI解决方案、AIoT 产品等主要赛道。
2020年11月23日，刚刚举行的第七届世界互联网大会上，云从科技的“人机协同操作系统”（CWOS）获得专家推荐委员会中外主任特别推荐，入选 “世界互联网领先科技成果”。
招股书写道，云从科技最核心的能力是人机协同操作系统及其针对应用场景的解决方案与产品。
云从科技主要产品及服务图谱
云从科技人机协同操作系统有三个特性：
（1）操作系统具备生态聚集效应：是硬件、软件、应用之间的核心枢纽。
（2）操作系统具备行业特征：针对不同行业可部署不同行业平台，置入不同行业知识与业务流。
（3）操作系统具备跨界融合能力：单点技术无法实现专家知识结构化，需要人机协同操作系统算法—方案—行业的闭环，需实现复制顶级专家的核心能力、实现普通从业者到资深专家的能力迭代、将结构化劳作交由机器完成三点。
云从科技人机协同操作系统技术架构
云从科技立足于人机协同操作系统，推出了以“轻舟平台”为代表的通用服务平台和以“千帆计划”命名的生态体系合作伙伴计划。
“轻舟平台”融合了自主研发的AI技术和战略客户服务经验，集合了自动化算法训练、开源的标准应用解决方案等通用的能力模型、场景应用和行业应用。
“千帆计划”以“轻舟平台”提供的开源AI核心技术底座为基础，合作伙伴可以基于“轻舟平台”自主搭建服务于广泛应用场景的AIoT设备、独立AI应用以及配套的SaaS服务。
在人工智能解决方案方面，根据招股书，云从科技主要落地于智慧金融、智慧商业、智慧出行、智慧治理四大领域。
其中智慧金融领域公司已覆盖六大国有银行在内超过400家金融机构；智慧治理领域产品及技术已服务于全国30个省级行政区政法、学校、景区等多类型应用场景；智慧出行领域产品和解决方案已在包括中国十大机场中的九座在内的105座民用枢纽机场部署上线，日均服务旅客达百万人次；智慧商业领域产品和解决方案已辐射汽车展厅、购物中心、品牌门店等众多应用场景。
结语：AI创企上市潮来袭
自去年旷视科技掀起AI独角兽上市序幕以来，AI创业潮逐渐走到了商业落地和IPO的关键节点。
继手机视觉AI第一股虹软、AI芯片明星企业寒武纪成功科创板上市后，近期云知声、依图科技、云从科技的科创板IPO招股书已先后披露。
总体来看，多数AI创企在起步阶段处于亏损状态，上市将有助于这些企业借助资本力量快速推动AI技术成熟与落地商用。
毫无疑问，能够持续输出商业价值的公司更有希望走得更远，每家企业都希望抢先IPO，而谁会先一步敲开科创板上市的大门，值得持续关注。
投资周报
1、长光卫星完成24.64亿元Pre-IPO轮融资
民营卫星公司“长光卫星”完成24.64亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资的投资方包括海南骞语、海通创新私募、深创投、辰韬资本、中金资本、裕智资本、海南金凯叶、海南凯星、娄底亿鼎、朱雀股权、经纬中国、鲲鹏一创、科大讯飞、上海善达投资、中科创星、吉林中科创投等，原股东吉林省政府引导基金、深圳宸睿及公司核心骨干等继续增资。
2、十荟团获1.96亿美元C3轮融资
十荟团宣布完成1.96亿美元C3轮融资，由阿里巴巴与Jeneration Capital时代资本联合领投，昆仑资本、中金资本旗下基金、鼎晖投资、GGV纪源资本、愉悦资本、启明创投、渶策资本、高鹄资本跟投，高鹄资本担任本轮融资财务顾问。十荟团将继续致力于帮助中小商家增加收入，为本地品牌和农产品拓宽销售渠道。
3、德龙激光完成新一轮1.5亿元融资
激光精细微加工设备企业“德龙激光”宣布完成新一轮1.5亿元融资，本轮融资由沃衍资本联和中微半导体、中电基金、舜宇V基金等机构和企业共同投资。本次融资将为德龙激光在半导体、显示、消费电子等领域的深耕奠定坚实的基础。
4、重症高端医疗设备商普博科技完成数亿元B轮融资
深圳市普博科技有限公司（简称：普博科技）宣布完成数亿元B轮融资，本轮融资由CPE领投，中信建投资本、约印医疗基金、朗姿韩亚跟投，百榕资本担任公司本轮融资的独家财务顾问。本轮筹得资金将主要用于普博产品线持续开发、国内外市场推广和智慧医疗云平台的搭建。
5、茶包品牌CHALI茶里获亿元级B轮融资
CHALI茶里完成亿元级B轮融资，由碧桂园创投领投，温氏投资、易凯基金跟投。本轮融资资金将主要用于渠道拓展和南沙工厂研发中心建设。CHALI茶里成立于2013年8月，定位茶包品牌和专业茶服务供应商。
6、云网万店获60亿元A轮融资，深创投领投
苏宁易购发布公告称，旗下深圳市云网万店科技有限公司（简称：云网万店）完成A轮融资，投资机构以投前人民币250亿元估值，合计出资人民币60亿元共同增资云网万店。投资机构包括深创投及其管理的基金、深圳市罗湖引导基金投资有限公司及其协调的投资机构等。
7、派格生物完成8亿元Pre-IPO融资，盈科资本领投
慢病新药研发药企派格生物完成Pre-IPO轮投资，此轮融资规模近8亿元人民币，盈科资本为联合战略领投方之一。本轮融资资金主要用于推进公司多个产品的全球临床研究，自主研发及产品引进和合作。
8、短视频生产服务商小影科技完成近4亿元C轮融资
小影科技已完成C轮融资，金额为近4亿元，由达晨财智、敦鸿资产、五岳资本领投，碧鸿投资、杭州金投、涌源投资、君润资本等跟投。本轮融资资金将用于技术的持续投入、产品矩阵孵化、本地化团队建设等。
9、海尔施基因科技完成2.2亿元Ａ轮融资
多重核酸检测解决方案提供商宁波海尔施基因科技有限公司（简称：海尔施基因科技）完成2.2亿元人民币A轮融资，由启明创投领投，德福资本、博远资本、景旭创投和蓝湖资本跟投。该轮融资资金将主要用于海尔施基因科技在新技术方面的探索、新产品开发、团队与业务拓展。
10、飞恩微电子超额完成2亿元D轮融资
武汉飞恩微电子有限公司（简称：飞恩微电子）超额完成2亿元D轮融资。投资方包括软银中国、长江证券创新投资、方广资本。本轮融资资金主要用于新技术、新产品开发及流动资金储备。
11、友芝友生物制药获得近2亿元B轮融资
武汉友芝友生物制药有限公司（简称：友芝友生物制药）获得近2亿元B轮融资，由同德投资领投，华大共赢、伟沣科技、三花弘道等多家投资机构跟投。募集资金将主要用于推动公司核心产品M701（EpCAMXCD3 双抗体）和M802（HER2XCD3双抗体）于2021年开展的临床II期试验，以及其他重点产品的开发。
12、好麦多完成1.5亿元新一轮融资，众为资本领投
健康食品品牌好麦多已完成总计1.5亿元人民币新一轮融资，由众为资本领投，清科母基金跟投，老股东星陀资本、前海母基金等持续加持。好麦多是HONlife集团旗下成立于2019年的品牌，该品牌专研水果麦片产品，以饱腹奇亚籽、麦片非油炸、无添加蔗糖为主打卖点。
13、健康食品品牌王饱饱完成数亿元C轮融资
健康食品品牌王饱饱已完成数亿元C轮融资，经纬中国领投，高瓴创投跟投，老股东黑蚁资本、源码资本、祥峰投资持续加码。本轮融资资金将主要用于品牌建设和供应链持续升级。
14、奥松电子获近亿元C轮融资
广州奥松电子有限公司（简称：奥松电子）成功获得近亿元C轮融资，由毅达资本与凯思基金联合领投，广州市新兴基金、清华珠三角研究院及广州开发区投资集团等多家机构跟投。奥松电子是一家集研发、生产、销售为一体化的传感器高新技术企业，拥有自主研发制造的传感器芯片和先进的MEMS半导体制造工艺生产线（IDM）。
15、易飞扬完成近亿元人民币融资
深圳市易飞扬通信技术有限公司（简称：易飞扬）完成了近亿元人民币新一轮融资，投资方为江苏盐城锋润投资管理有限公司。本轮融资资金主要用于过去易飞扬在新技术迭代上的研发投入与量产。