瑞声科技睇59元
瑞银将瑞声科技(02018)评级由“中性”升至“买入”,主因非声学业务收入贡献上升,而相信苹果公司已适应集团的新款X轴振动器,其单价为普通线性振动器的2-3倍。基于以往同类产品供货给客户的经验,当集团达到规模效益,有信心利润率可超过40%。预期今年触控振动器销售比例将佔非声学业务逾50%。
该行指出,因可穿戴式装置较手机 细小,零件设计需更为精密,均价会随之而提升,虽然该市场目前发展仍属初阶,但集团已成功向谷歌提供相关零件,相信该市场在未来数年可成为新增长动力。
该行下调今年盈测5%,但上调2015/16年盈测12%/15%,反映非声学业务销售贡献上升及利润率改善,目标价由44元升至59元。
此外,瑞银维持太古地产(01972)“买入”评级,目标价由25元上调至26.9元,资产净值上调8%,2014至16年盈测升2%至10%,主要反映环球写字楼租金预测提高至按年升5%。该行维持太地为本港收租股首选之一。太古地产今年住宅预售已经超过70%,表现胜预期。另外,若美国10年期国债收益率今年年底前上升3.25%,料太地估值将下跌6%至8%,不过,租金或收入上升应可抵销,过去歷史亦证明当基本租金实际上升,收租股仍能跑赢大市。