基金基础｜NO.12：特殊类型之沪深300指数(大盘)

　　

　　夕夕，你好！之前的文章爸爸讲了行业和规模指数(基金)，它们是一种策略简单的投资组合，可以进行交易，也可以为我们的基金投资做参考。

　　《夕夕爸的投资笔记》系列框架

　　规模指数中最重要的一只规模指数，就是沪深300指数了，因为它代表着中国A股市场的整体水平；也就是人们通常说的“大盘”。

　　所以，爸爸今天就讲讲：特殊类型的规模指数基金，大盘指数，即沪深300指数(基金)相关的概念以及带给我们的投资启示。

　　沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。

　　沪深300指数选样方法

　　按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的证券作为指数样本(剔除后的样本)，然后按照分级靠档的方式对市值进行加权平均构成的指数。

　　沪深300指数计算公式

　　沪深300指数中沪深交易所股票各占58.5%和41.6%，上海交易所股票占比稍高于深证交易所，如下图所示：

　　沪深300指数行业分布

　　从行业划分来看，消费占比最高为22%（主要消费+可选消费），是中国经济三大马车中的白马；其次为金融和工业，分别为20.9%和20.6%，前者有富国敌国的四大行，后者则是中国制造业的重要分类。消费、金融和工业差不多占到了沪深300指数六成以上（63.5%）。

　　此外，信息技术、医药卫生和原材料也占有较大的比例。

　　沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安、五粮液、隆基股份、美的集团、东方财富、兴业银行和长江电力，权重共计占比23.75%，如下图所示：

　　沪深300指数前十大持仓

　　以上就是中国A股的核心蓝筹股(后续会讲到)，这些公司属于基本面及盈利能力均较好的优质龙头企业。 此外，可以看出前十大持仓的行业主要为金融、消费、工业和公用事业，无信息技术、医药卫生、能源等行业。

　　

　　沪深300指数近3年的年化收益率为17.95%，而近5年的平均年化收益率为8.34%，它代表着中国A股最优质的那一批公司成长的收益，它远高于银行存款利息。

　　沪深300指数收益情况 (截止2021年12月31日)

　　所以，这就是爸爸没有选择存银行的最根本的原因：这是国家发展的红利，说白了，赚的是国运的钱；只要国家在发展，就会有收益，而承受的风险微乎其微。

　　我们看了沪深300指数基金收益情况，我们再看看该基金的持有风险，也就是最大回撤情况；以华夏沪深300ETF为例，如下图所示：

　　沪深300指数最大回撤情况

　　从上图中，我们可以看出该指数的最大回撤为23.38%（2016年1月28日），也就是说最多损失本金的五分之一；而坚持五年却能累计获得近50%的回报（沪深300指数为32%）；如果你采用定投的方式，年复合收益率接近10%，算是一种不错的稳健型投资方式。

　　和其它行业或规模指数（基金）一样，沪深300指数（基金）也有参与交易、参考对标以及估值参考等作用。

　　除此之外，我们更应该结合沪深300指数的行业分布、前十大持仓等信息来为我们投资进行指导：

　　以美国证券市场为例，如纳斯达克100指数前十大权重股中，信息技术占据了绝对的权重，占比接近40%，里面有我们熟知的微软、苹果、谷歌、英伟达等（如下图所示）；而在我国沪深300前十大持仓中，却没有一家信息技术企业。这就是差距，当然也是我们的机会。

　　纳斯达克100前10大持仓

　　我们再以标普500指数为例，对比一下标普500指数和沪深300指数的行业权重分布，看看两个指数投资行业有什么区别，如下图所示：

　　沪深300与标普500持仓行业分布

　　从上图中可以看出来，沪深300指数更加集中于消费、金融和工业等行业，而标普500只是更加集中在信息技术、消费和医疗服务等行业。对比之下，不难发现：信息技术和医疗服务才是我们与先进发达国家差距的重要方面，当然也可以成为我们投资的重要方向。

　　

　　另外，在构建基金组合时，一定要有自己的侧重点和思考，避免将基金组合构建成一只行业或者规模指数（这种情况下，肯定直接投资指数基金了，因为后者费用更低）。

　　沪深300指数作为A股市场的晴雨表，是我们进行投资活动的基础；我们必须要加强对相关指数的认知，来指导我们的投资，并构建合理的基金组合。

　　风险与免责申明：以上仅是我为女儿记下的投资心得体会，不构成任何投资建议，投资者应当独立思考并抉择。投资有风险，投基需谨慎。

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