全国一体化政务大数据体系建设指南落地！易华录(300212.SZ)封涨停板！

　　上周五盘后，国务院办公厅印发的《全国一体化政务大数据体系建设指南》新鲜出炉。这个关于数字经济及信创产业的重磅政策落地，引发周一计算机板块掀起涨停潮。

　　之所以引起市场反应这么热烈，是因为本次政策带来的利好超出市场预期。

　　作为二十大后的第一个信创领域的重磅文件，《指南》为政务大数据的管理、开发和共享提供了一张涵盖五大方面的详细施工图。《指南》提出，2023年底前，全国一体化政务大数据体系初步形成，基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力，数据共享和开放能力显著增强，政务数据管理服务水平明显提升。“2023年底前”的目标，预示着较为紧凑的时间计划表，可以预见接下来一年多的时间内，全国范围内的一体化大数据项目会快速落地。

　　值得一提的是，对部分标的而言，这个文件可能只是一次短期炒作，但对另一些公司则不然。

　　板块之中，易华录(300212.SZ)的涨幅位居第一梯队，已封涨停板，报价16.42元。笔者关注到，易华录的底层核心能力十分突出、项目落地经验积累深厚，是少数拿到政府数据运营许可的公司。公司具备了“超级存储+数据‘收、存、治、用、易’全生命周期服务”的软硬结合的大数据业务生态能力，有望首先受益于《指南》的落地。

　　底层能力构筑高壁垒

　　政策再次提到“管运适度分离”原则，并提到“补齐运营主体缺位”，以及“支持具备条件、信誉良好的第三方企事业单位开展运营服务”。早于2016年，易华录已领先一步切入政务大数据的全生命周期运营服务，既是最早一批的一体化政务大数据建设者，又是十分重要的政务大数据运营商。

　　从根本上而言，易华录的核心战略发展思路与“一体化”的政策思路高度一致。《指南》中关于一体化系统的宏大蓝图与公司的核心能力圈高度结合。易华录现形成了数据要素“收、存、治、用、易”全生命周期服务，正是聚焦于政务数据“归集、加工、共享、开放、应用、安全、存储、归档各环节全过程”。

　　其次，而易华录的先发优势明显，在数据湖的优势难以撼动。公司的数据湖已覆盖全国32个省、市、自治区中的20个，在“东数西算”工程8个国家枢纽节点中的5个具有建设基础，覆盖范围行业领先。这不仅为公司以省为单位开拓省内各市的业务、开展跨省业务奠定了良好的基础，还有益于后续开展“收、存、治、用、易”的大数据价值挖掘业务。尤其值得注意的是，公司多个数据湖项目已取得了当地政府的数据运营许可。根据产业调研的结果，基于安全等因素的考虑，这样的许可具有一定排他性，意味着相关地方政府不再新建别的数据中心。

　　再者，公司是央企序列中数字经济国家队。在二十大报告频频提到“安全”和“科技”，科技领域的自主可控成为时代最强音，政府客户对所应用的系统在自主可控、信息安全方面提出了更高的要求。易华录具备央企背景，是国务院国资委直管中国华录集团旗下控股的上市公司；其数据湖项目公司由当地政府出资参股甚至控股，高度符合“自主可控”的需求。具体到产品与项目上，其“易存蓝光存储系统（eStor300B）”和“超级存储superstorV3.3.8-8.0.3”入选信创产品库；数据湖不依赖特定平台，完全适配华为ARM架构服务器且兼容鲲鹏处理器指令集，已取得兼容性证书；而超级存储产品完成与华为鲲鹏麒麟、长城飞腾麒麟、中科曙光海光麒麟等国产环境适配。

　　从底层能力来看，易华录构建了很高的竞争护城河。这可能是资本市场看好公司的重要原因之一。

　　落地能力被持续验证

　　从具体落地能力的维度来看，公司亦展示出极强的优势。

　　对于具体的数据目录一体化、数据资源一体化、共享交换一体化等主要任务，易华录已经积累了丰富的标杆项目以及领先的产品矩阵。

　　关于数据目录一体化、数据资源一体化方向，易华录城市大脑已陆续服务10余个城市，打造了超过400个AI算法应用场景，成功落地于全域交通、城市安全、城市管理、社会治理和产业经济等领域。

　　在共享交换一体化方向上，易华录开创了易数工厂（即原来的“数据银行”）模式。易数工厂处于政府的监管下，通过对政府、企业以及个人海量数据的全量存储、全面汇聚、规范确权和高效治理的基础上对数据要素进行资产、价值化和数据资产交易、促进政府数字化治理和数据招商引才、赋能产业企业数字化转型。

　　易数工厂模式获得较高认可，因此正在加速复制与落地。在刚过去的三季报，公司先后参与发起“中原数据交易联盟”、成立河南省郑州数据交易中心、与无锡市梁溪区人民政府开展全国首家“感知数据银行”的合作（该项目入选江苏省数据要素市场生态培育项目），并入驻并上架数据服务至贵州大数据交易所、河南郑州数据交易中心、福建数据交易中心、深圳数据交易有限公司、华东大数据交易中心等10余家数据交易平台。

　　在三季报中，我们可以看到量化的发展成绩，“数据银行”在金融领域完成了20余家城商行、农商行、保险公司、担保企业的数据服务工作，受到客户广泛好评与认可；我们还能看到量化的业绩成果——截至3季度，“数据银行”实现项目签约4500余万元，平均毛利率高达57.5%。这带动第三季度来自政企数字化业务与数据运营服务类的收入分别同比增长52.98%/33.03%。至此，两大业务占比超过56.07%，相较于去年同期提升了近25个百分点，公司战略升级的成果非常突出。

　　另外，对在市场较为关注的现金流方面，三季度公司经营现金流净额累计为正5.73亿，实现显著改善。根据已知的融资成果，三季度过去仅一个月，公司正逐步获得至少超过20亿的资金支持。易华录在最新的调研中指出国家对于新基建的支持力度非常大，包括资本金贷款、中长期贷款、设备贷款等方面的支持。比如，易华录“河南（开封）华录科技园中原数据湖项目”日前已经获得农发行基础设施基金投放的1.6亿资金，申请的16亿元中长期贷款顺利也通过国家发改委审批；其成都、重庆、宿州数据湖申请的国家发改委设备更新贷款已通过发改委审批。另外，公司已有超过半数的数据湖项目已正式申请该项资本金贷款，较大程度上为投资者增强了信心，尤其是打消了政务数据大建设支出节奏放款、支出幅度收缩的忧虑。

　　资金实力是重要实力，是决定公司能否深入参与到全国一体化政务大数据体系建设之中去的关键因素。一般而言，政策更愿意倾斜于优秀的项目，因此像易华录这样的公司很可能凸显“强者恒强”的态势。

　　投资者用脚投票，说明其对易华录等国产信创公司多看好。随着《指南》的进一步落地，相信未来易华录无论在业务落地速度、价值链深入程度，还是资金面及财务结构改善之上，都会迎来较强的边际向上机会。

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