阿里财报解读：收入增速创新高 新挑战来自线下和海外
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新浪科技 肖鹏
11月2日晚，阿里巴巴集团公布2018财年第二季度（2017年7月1日－9月30日）业绩，该季度，阿里巴巴营收为人民币551.22亿元（约合82.85亿美元），同比增长61%。净利润为人民币174.08亿元（约合26.16亿美元），同比增长146%。不按美国通用会计准则计算（Non-GAAP）计算，净利润220.89亿元（约合33.2亿美元），同比增长71%。
阿里巴巴2017-2018财年营收情况数据
这是阿里巴巴自IPO以来最高的收入增速，经历了7月22日-24日的淘宝造物节、网商大会，“五新”（新零售、新金融、新制造、新技术、新能源）及全球化战略的提出让阿里生态下的参与者拥有了更大的想象空间。在2017年度股东大会问答环节，阿里巴巴集团CEO张勇提到，去年是整体飞速增长的一年，也是股东获得收益的一年，“五新”及全球化战略将驱动阿里巴巴长期迅速增长。
阿里巴巴2017-2018财年净利润情况数据
在该财季，阿里净利润增长迅猛，同比增达到了两年内最高值，但利润率却呈现下降趋势。一部分原因是投资，一部分原因是公司的经营模式转向重资产，比如盒马，银泰等。这成为投资人担心的问题。
关于未来的利润率，阿里巴巴集团CFO武卫表示，阿里巴巴价值定位是变革供应链，令线下企业实现数字运营，提高商户的运营效率，提高用户体验。“至于是重资产还是轻资产的商业模式，高利润率还是低利润率，只要我们可以创造价值，获利能力就会提高，这对投资者才是最有意义的。投资可以促进营收增长，有利于收益和利润提高。”
“我们收获了一个出色的季度，动力是我们的消费者洞察和科技创新，为阿里巴巴经济体中的客户提供的价值不断增加。我们将继续在这个生态系统中进行创新，包括通过新零售战略对整个线上和线下的价值链进行革命性升级，从而提升供应链效率，进一步优化用户体验，并帮助中国82%仍处于线下的零售走向数字化。”张勇说。
电商：抓住年轻人就是抓住未来
2018财年第二季度，阿里巴巴核心电商业务仍保持良好增长。核心电商业务收入人民币464.62亿元（69.83亿美元），同比增长63%。当季，天猫实物商品GMV同比增长49%，与上季度增速相同，市场份额进一步扩大。在消费电子品类和快消品等核心品类，较上一季度加速增长。
移动端用户月活情况变化数据
在回答“天猫增长强劲”的问题时，张勇表示，公司在第二财季并没有为商户提供佣金返还，营收增长的原因是，第一，用户数量增长，本财季用户净增2200万，第二，技术创新，提供个性化的推荐和用户体验，第三，产品品类策略，所有重要品类都实现了大的增长。
第三季度是电商行业的淡季，度过了618，商家需要一定时间的休整期。但对于平台而言，需要激发商家和消费者的每一寸神经。因此，新的战略、新的构想通常在Q3诞生。在电商方面，阿里巴巴通过淘宝造物节再次抓回了年轻消费者的眼球。财报显示，手机淘宝以贴心的个性化推荐和互动内容，驱动活跃用户及互动的强劲增长。2017年9月，中国零售平台上的移动月度活跃用户达到5.49亿，较前一个季度增加2000万。
当然，通过打造爆款，淘宝也收获了不菲的营销收入。
新业务方面，本季度天猫推出了奢侈品平台Luxury Pavilion，通过新零售技术和大数据，为全球奢侈大牌精准匹配平台上的高端消费客群，陆续吸引Loewe, Burberry, LA MER, Maserati, Guerlain, Zenith等众多品牌入驻。
值得一提的是阿里系会员体系的打通。8月8日，阿里将旗下天猫、淘宝等会员全新升级为“88会员”，并以“淘气值”为评判标准，为会员提供不同等级的特权和服务。阿里巴巴表示，这有效提升了消费者的参与度和忠诚度。
Costco的会员制是零售业的成功案例。对企业而言，会员制保证了会员群体的购买力与忠诚度，在促进消费、增加用户黏性、激励口碑传播等方面发挥重要作用。据彭博社报道，美国零售巨头Costco的全球会员总数已经超过8103万，老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。
新零售：新的战役将在线下打响
自“五新”概念提出以来，最容易理解、也是最直观体现的就是新零售。本季度，新零售从概念证明步入快速扩张阶段，盒马鲜生新增10家门店，全国门店数量达到20家。8月，首家“天猫小店”落地杭州，并将改造百万社区小店。通过零售通LST数字采购平台，社区小店可以和天猫上的品牌商直接对接，缩短供应链，降低运营成本，并让合作品牌受益于更深入的分销渠道。财报显示，截至2017年9月季度，接入LST平台的社区小店已达50万家。
武卫表示，“新零售从第二财季开始贡献公司的营收。中国零售业务的其他营收一项有438%的增长，这其中就包括了银泰和盒马的增长。银泰去年还没有计入其他营收，即使不包括银泰，其他营收的增长也是非常强劲的，大概在180%左右。盒马贡献的营业额还比较小，但是增长在加速。盒马是新业务，短期不会考虑盈利能力问题，主要专注于业务拓展和营收。”
阿里巴巴零售通事业部产品中心总经理刘剑峰曾提到，“今天很多的品牌在传统的方式上都是通过自己的价差在渠道商把货品流动下去的。但是渠道中有多少货，货流到哪里还是很困惑，整个过程当中，整个流通环节没有被数字化的反馈。”
对于小店而言，过去小店店主盘货，当他盘到水、零食的时候，脑子里面要做出非常复杂的判断，但现在通过零售通的智能云POS，工作变得标准而简单。刘剑峰表示，天猫小店的线上大数据会通过POS帮助店主进行销售数据分析，按照这个方式进货、补货、选品、淘汰销量的商品。
线下零售自然也吸引了其他玩家进入。今日，京东新通路事业部宣布当天连开1111家京东便利店。京东新通路精选货源的核心是在整合上游产业链提供优质正品保证的基础上，针对门店经营痛点，通过大数据分析，重新规划商品品类和单品数量，并优化陈列，实现精细化、差异化运营，增加门店的收入和利润。
对于线下小店而言，将比线上商家面对更严峻的“二选一”难题。对于平台来说，线下的争夺战才刚刚开始。
全球化：天猫速卖通接连出海
全球化战略方面，本季度，阿里巴巴加速了商业基础设施出海步伐。
6月12日，“天猫出海”项目正式推出，以天猫作为主引擎，利用阿里巴巴核心电商板块20亿商品，依托过去十几年打造的涵盖交易、支付、物流、营销、数据、技术等方面的新经济基础商业设施，将天猫生态模式逐步成功复制并落地到东南亚、印度以及全球市场，提高当地电商效率，服务海外消费者。
目前“天猫出海”通过手机淘宝服务全球近1亿海外华人市场，为104个国家和地区的消费者提供官方物流转运，并在中国香港、中国台湾和新加坡提供本地支付服务。同时通过菜鸟物流，为核心的9个国家和地区提供官方转运服务，并在中国香港，中国台湾和马来西亚，提供本地支付服务。
财报显示，受益于东南亚平台Lazada以及中国出口平台全球速卖通的强力表现，国际零售业务收入达到 28.78亿元（4.33亿美元），同比增长115%，并进一步扩大在中国以外地区的消费者群体。本季度东南亚电商Lazada新开通印度尼西亚、菲律宾和泰国三个市场，以本地化服务满足6亿东南亚消费者需求。跨境及国际消费者业务继续强劲增长。受益于东南亚平台Lazada以及中国出口平台全球速卖通（AliExpress）的强力表现，国际零售业务收入达到 28.78亿元（4.33亿美元），同比增长115%，并进一步扩大在中国以外地区的消费者群体。
“阿里巴巴希望一如既往地发挥自己的理念，通过企业的力量、市场的力量、消费者的力量、中小企业的力量，帮助中国成功的商业模式成为‘中国方案’走向全球。”张勇表示。
支持者：阿里云&菜鸟网络
新业务面对严峻挑战，自然有基础服务来支持。
阿里巴巴云计算业务保持强劲增长。财报显示，该季度阿里云营收达29.75亿元人民币，同比增长99%。这一强劲增长得益于云计算付费用户的增长，以及高附加值服务对收入结构的持续优化。阿里巴巴在财报中表示，将继续投资云计算业务，通过为用户提供价值服务来进一步扩大市场占有率。
同时，阿里云在企业级市场持续突破，有1/3中国500强企业使用阿里云。新增大型企业客户包括飞利浦、贵州茅台、南京银行等。在国际市场，并在继续扩大全球布局和客户群体。10月30日，阿里云马来西亚大区（Region）正式面向全球开放服务。
以该季度营收规模推算，预计阿里云年度营收势将突破100亿元，持续扩大市场领先优势。
物流方面，阿里云宣布增持菜鸟网络，投资1000亿元，打造一张中国24小时、全球72小时必达的物流网络。
阿里巴巴表示，未来1000亿元投入除了继续投资数据技术等领域的研发，还将主要用于和物流伙伴共同推进智能仓库、智能配送、全球超级物流枢纽等核心领域建设。
目前在阿里巴巴平台上，菜鸟智能仓配网络已经为全国1000多个区县提供当日达次日达服务，天猫超市在生鲜领域推出了1小时送达的极速物流。在跨境领域，基于菜鸟的全球物流网络，中国商品运往世界各地的时间大幅缩短，很多地区从过去的60天已经降到目前的15天左右，俄罗斯、西班牙等部分地区已经实现了72小时送达。在农村网络方面，菜鸟已经搭建了覆盖全国近3万个村庄的送货进村服务，打通了农村最后一公里。
“菜鸟是一个智能物流平台，一个数据驱动的物流平台。我们认为数据是最重要的资产，可以为菜鸟生态中的合作伙伴创造价值。公司与平台上的物流企业紧密合作，不光是在仓储方面，还有递送网络方面，帮助合作伙伴优化其运营效率。这种合作关系还会继续，无论是国内还是国外。菜鸟不会成为一家物流企业，我们也没有兴趣再造一家物流企业。”张勇表示。
至于这1000亿元的投入究竟值不值——根据国家邮政局预测，今年双11期间（11.11-11.16）全行业的快递处理总量将达到新的量级，预计会超过10亿件。仅在仓配方面，菜鸟网络将补贴给商家和物流伙伴15亿元。
对于以电商为核心业务的阿里巴巴来说，在物流上的每一分投入都有价值。
总结：
根据华尔街24位分析师平均预计，不按美国通用会计准则计算（Non-GAAP），阿里该季度每股摊薄收益将达1.03美元；财报显示，阿里第二财季每股摊薄收益为人民币8.57元（约合1.29美元），高于分析师预期。华尔街25位分析师平均预期，该季度阿里巴巴营收为78.5亿美元；财报显示，阿里第二财季总净营收82.85亿美元，高于分析师预期。
阿里巴巴终于还是交出了一份不错的答卷。
然而，营收成本为人民币220.02亿元(约合33.07亿美元)，占营收的40%，较去年占比上升了两个百分点；无形资产摊销为人民币17.48亿元(约合2.63亿美元)，与上年同期的人民币12.97亿元相比增长35%。这两项指标的增长意味着阿里巴巴还有调整的空间。
截至2017年9月30日，阿里巴巴集团持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币1598.55亿元(约合240.27亿美元)——
口袋里有钱，这些都还不是问题。