好想你拟将百草味50亿元卖给百事饮料，休闲食品业狼来了？

　　原标题：好想你拟将百草味50亿元卖给百事饮料，休闲食品业狼来了？ 来源：周到上海

　　良品铺子上市，另一家休闲零食公司百草味将“退市”。收购三年多后，好想你(002582）2月23日公告，拟出售持有的百草味母公司郝姆斯100%股权，买家为百事公司旗下百事饮料。”此次百草味估值50亿元，好想你市值才57亿元。这家卖红枣的公司要卖壳了吗?”不少投资者表示，国内零食业烽烟再起。

　　

　　好想你拟剥离百草味三年赚40亿

　　2月23日晚间，好想你发布重大资产出售报告，拟通过现金出售的方式，向百事饮料（香港）有限公司出售其持有的杭州郝姆斯食品有限公司100%股权，交易双方协商确定的企业价值为7.05亿美元。以目前汇率计算，该交易额近50亿元。

　　天眼查数据显示，杭州郝姆斯食品有限公司为百草味的运营主体，成立于2007年8月，注册资本2.5亿人民币，由好想你全资持股。郝姆斯主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务，旗下“百草味”是行业领先的以休闲食品为核心的品牌电商。

　　据好想你公告，截至2019年年末，郝姆斯总资产为25.32亿元，所有者权益合计6.56亿元。2019年该公司营业收入为50.23亿元，净利润为1.71亿元。而好想你2019年业绩快报显示，公司去年营业收入为59.61亿元，净利润为1.93亿元。显然，百草味是好想你最重要的收入和利润来源。

　　公司坦承，交易完成后好想你营业收入大幅下降，2019年上市公司营业收入相较于交易前减少了49.06亿元，降幅82.31%；但归属于母公司所有者的净利润受本次交易产生的投资收益的影响，较交易前增长1355.4%。

　　此次交易双方确定郝姆斯的企业价值为7.05亿美元。郝姆斯估值大涨，也使得好想你收益不菲。公司披露，交易在公司合并报表层面体现的投资收益为35.9亿元，对净利润的贡献为26.62亿元。

　　好想你表示，交易完成后上市公司将聚焦原有的红枣相关业务。而通过这笔交易，上市公司在支付相关税费后，预计可以获得40亿元现金，且资产负债率将由47.08%下降至7.28%。有利于改善公司财务状况，提高公司抗风险能力，并有利于增强公司后续融资能力。

　　对出售郝姆斯的原因，好想你表示：一方面，通过此次交易可以获取丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金；另一方面，随着三只松鼠(300783）、良品铺子等企业成功上市，互联网休闲食品行业的竞争也进入白热化阶段，包括郝姆斯在内的休闲食品企业都面临着较大竞争压力，新零售、短视频等新渠道的兴起一方面增加了竞争的不确定性；同时也需要市场参与者投入更多资源，特别是线下新零售领域需要市场参与者投入大额资本性支出。

　　如果出现宏观经济形势变化、客户需求变化、行业竞争加剧或国家法律法规及产业政策发生变化等因素导致郝姆斯未来经营状况未达预期，则公司收购郝姆斯时所产生的商誉将面临减值风险，不利于维护上市公司及股东利益。

　　因此，好想你认为，此次交易能够避免行业发展不利因素导致的郝姆斯经营风险和商誉减值风险。

　　

　　休闲零食业烽烟再起

　　2016年7月，好想你完成对郝姆斯的并购。彼时郝姆斯经审计的账面净资产为5466.40万元；采用收益法评估的郝姆斯100%股权价值为9.62亿元，评估增值率为1659.84%。最终，好想你以发行股份及支付现金的方式支付9.6亿元拿下郝姆斯全部股权，当时被称为“国内零食电商并购第一案”。

　　百草味去年三季报显示，商誉8亿元。”百草味2019年净利润1.71亿，好想你卖出获得40亿元现金相当于二十几年总利润，而且不用再背8亿元商誉减值。”业内人士分析，这是笔好买卖，但单靠红枣业务撑不起这家上市公司。

　　从卖家看，这是百事公司在半年内第二次对中国食品企业出手。2019年7月，百事公司收购五谷磨房26%股权，成为该公司第二大股东。如今百事公司首次收购中国坚果企业，可能带来国内零食行业格局变化。

　　中国食品工业协会《中国休闲食品行业发展研究报告》预计，2020年市场规模接近2万亿元。但在这万亿级市场中，各公司之间的竞争也激烈。从营收看，2019年前三季度三只松鼠、良品铺子、好想你、