以岭药业探路中药出海股价两年增3倍 近六年投超26亿研发丰富产品阵列

　　中医药行业再迎政策春风。3 月 29 日，国务院办公厅印发《" 十四五 " 中医药发展规划》 ( 以下简称《规划》 ) ，这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划。《规划》提出 10 个方面重点任务，为实现中医药高质量发展明确了举措，提供了保障。

　　2022 年，中医药行业在政策和医保支持下有望迎来上行拐点，传统中药企业全面拥抱市场，传承发展正当时，预计未来中成药创新和中成药出海将成为重点攻关领域。

　　连日来，不少 A 股中药上市公司股价迎来喜涨，贵州百灵 ( 9.010,-0.95,-9.54% ) 、同仁堂 ( 46.430,-0.31,-0.66% ) 、康缘药业 ( 13.760,-0.62,-4.31% ) 、以岭药业 ( 31.420,-2.08,-6.21% ) 等一批中药企业，通过坚守、创新，正助力我国中医药振兴发展。

　　再迎重磅政策利好，中药创新药龙头以岭药业 ( 002603.SZ ) 价值被市场重新发掘，股价不断推高。

　　3 月 31 日，受《" 十四五 " 中医药发展规划》出台等影响，以岭药业收涨 9.16%，报 33.50 元 / 股，总市值 559.7 亿元。至此，近两年其股价已累计上涨约 3 倍。

　　以岭药业由吴以岭教授创立于 1992 年，目前主力产品包括通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟等系列创新中药，公司于 2011 年在深交所主板上市。新冠疫情暴发以来，以岭药业的主导产品连花清瘟胶囊 / 颗粒被广泛应用，在国内疫情防控中发挥了重要作用。

　　长江商报记者注意到，从上市前的 2010 年到 2020 年这 11 年间，以岭药业营业收入从 16.49 亿元增长至 87.82 亿元，增幅 432.57%；净利润从不足 3.15 亿元增长至 12.15 亿元，增幅达 285.71%。

　　与此同时，以岭药业研发投入不断加码，2016 年 -2021 年三季度，研发投入合计达 26.55 亿元。2020 年，其研发投入占营业收入的比例超过 8%，在同行业中排名靠前。

　　加码研发两年获批三款新药

　　近年来中医药产业利好政策频频出台，国家大力发展中医药事业。在政策支持下，中药新药获批已经开始加速。2021 年中药新药获批数量创近年来新高，中药共有 12 个新药品种获批上市，这个数字远超 2017-2020 年的水平，甚至高于之前 4 年获批新药数量之和。

　　其中，以岭药业的连花清咳片、苏夏解郁除烦胶囊、益智安神片在 2020-2021 年期间集中获批，在各企业中数量领先，且三个品种均有潜力成为未来的大品种。

　　另据长江商报记者梳理，以岭药业作为中药科技创新领军企业，持续创新后劲十足，除上述新药获批生产外，去年 4 月申报的小儿连花清感颗粒已获批临床。目前包含小儿连花清感颗粒在内，还有 4 款中药创新药处于临床研究中。

　　事实上，作为中药细分领域龙头企业，以岭药业近几年积极布局多产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展的医药健康产业格局，目前其产品在市场中优势明显。

　　业绩方面，数据显示，2010 年至 2020 年，公司营业收入从 16.49 亿元增长至 87.82 亿元，年复合增长率 18.2%；净利润从 3.15 亿元增至 12.15 亿元，年复合增长率为 14.5%。2021 年前三季度，公司实现营业收入 81.12 亿元，同比增长 25.81%；归属于上市公司股东的净利润 12.24 亿元，同比增长 20.43%，超去年全年。

　　长江商报记者注意到，在以岭药业业绩增长的背后，是公司对研发的重视。近年来，以岭药业持续在科研方面加大投入力度，促进科研与生产的紧密结合。年报数据显示，以岭药业 2016-2020 年研发投入不断加码，投入金额分别为 2.4 亿元、2.6 亿元、3.6 亿元、5.2 亿元、7.37 亿元。

　　2021 年前三季度，以岭药业研发费用 5.38 亿元，同比增长 37.86%，高于营业收入增速。2016 年以来的近六年间，其研发费用合计达 26.55 亿元。

　　业内人士表示，不论中药企业往哪里转型，都是企业在时代浪潮下的一场变革，当前以岭药业正在朝着正确的方向做着更有意义的事情，公司同步布局的化生药、大健康等业务板块有望为日后业绩带来可观增量。

　　主导产品连花清瘟畅销国内外

　　在以岭药业高业绩增长的背后，主导产品连花清瘟功不可没。

　　新冠疫情暴发后，连花清瘟成为新冠肺炎诊疗方案中推荐频次最多的中成药。2020 年 4 月 12 日，国家药品监督管理局批准连花清瘟胶囊 / 颗粒在原批准适应症的基础上，增加 " 新型冠状病毒肺炎轻型、普通型 " 的新适应症。

　　长江商报记者注意到，在疫情最为肆虐的 2020 年上半年，连花清瘟系列产品在公立医疗端占据了 37.9% 的市场份额，是排名 2 到 5 位的四款重要产品的销售收入总和。目前连花清瘟产品不仅造福了国内患者，还在巴西、菲律宾、印度尼西亚、加拿大、柬埔寨等近三十个国家和地区获准上市，成为中药进入国际抗疫前线的有效药物。

　　数据显示，2020 年全年，以岭药业连花清瘟产品实现销售收入 42.56 亿元，同比增长 149.89%，为公司贡献了近半营收。中康资讯数据显示，连花清瘟产品在零售终端感冒用药 / 清热类产品市场份额由 2017 年的 2.44% 增长至 2020 年的 9.86%，成为零售市场感冒用药中成药第一大品牌。

　　同时，以岭药业的股价一度飞涨。2019 年 12 月 31 日，以岭药业的股价仅为 8.51 元 / 股，截至 2022 年 3 月 31 日，以岭药业的股价已经增长至 33.5 元 / 股。近两年，以岭药业股价涨幅累计达约 3 倍。

　　长江商报记者注意到，除了连花清瘟系列药品外，心脑血管类药品也是以岭药业业绩大增的一大 " 主力 "。年报显示，2020 年，以岭药业心脑血管三大产品通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊合计实现销售收入 34.47 亿元，实现 11.31% 的增长。

　　据米内网数据，以岭药业通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三款中药市场份额由 2015 年的 13.6% 提升至 2020 年上半年的 15%，贡献 TOP10 产品一半以上的市场份额增量。

　　( 文章来源：长江商报 )