阿里财报电话会议实录：数字媒体和本地服务亏损最为严重

　　北京时间5月15日，阿里巴巴集团发布2019财年第四季度财报及2019财年业绩（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）。2019财年，阿里巴巴集团收入3768.44亿元人民币，同比增长51%；净利润876亿元人民币，同比增长37%。

　　第四季度收入934.98亿元人民币，同比增长51%；净利润258.30亿元人民币，同比增长242%。

　　财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇，CFO武卫等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师提问。

　　以下为分析师问答环节主要内容：

　　摩根大通分析师：感谢管理层回答我的问题。我想针对CFO武卫所说的针对于三四线城市的投资战略提出一个跟进问题。我认为淘宝也正在采取相关的策略。现在运营环境、行业竞争局势、下沉速度、以及不同人群的可支配收入也发生了一些变化，你认为在2020财年成为赢家的关键是什么？为了实现这个目的，将会在这些城市和消费者结构投资方面投资怎样的金融资源呢？

　　CEO张勇：在2019年财年，电子市场中新增消费者数量超过一亿，77%来自于下沉市场，正如我在开场陈述中所说的，我们会继续在这些三四线城市和农村地区中加大投资，获得新用户，我们坚信，这些新用户会融入我们的电子市场，改变生活方式，这些用户会帮助我们扩大市场，这就是我们会继续进行投资的原因。除了市场营销支出和经过深思熟虑的市场营销解决方案，还有我们开场陈述中表示的，对于这些下沉市场的消费者和新消费者，我们想要为他们提供很好的体验，以及灵活的搜索推荐结果。

　　摩根士丹利分析师：感谢管理层回答我的问题，祝贺阿里巴巴 取得了喜人的成绩。我的问题有关于2020年的业绩展望。是否能讲一讲具体的销售额、季度营收展望以及其他方面？管理层制定销售指引考虑到了怎样的宏观环境因素？CFO武卫提到还没有计划在2020财年把佣金货币化，这是否意味着，如果经济或者市场条件允许，在2020财年还有可能会将佣金货币化？

　　蔡崇信：我想补充一点。我们所关注的宏观环境是长期内的趋势，这些趋势推动了我们的业务发展，而不是各季度的GDP增长或者行业内的因素。我认为中国经济在转型成为一个服务导向型经济，在过去的五年内，有很多的制造业岗位被裁撤，而同时也出现了很多服务业的岗位。这种持续性的就业岗位的增长推动了人们可支配收入的提高，并且推动了消费，这是一个宏观经济趋势。另一方面，中国经济也有转变为国内消费驱动型经济的趋势，这是一个非常显著的趋势，会持续很多年。在将来，中国会扩大进口。我们也把这些因素纳入了对阿里巴巴的运营之中。如果把阿里巴巴看成是一条河里的鱼，我们是在顺流而不是逆流，因为这些长期的现实趋势因素是阿里巴巴继续发展的推动力。

　　高盛投资分析师：去年的GMV中有多少来自于新增的一亿活跃用户？目前的用户基础有怎样的变化趋势？这两个问题是管理层之前所分享的数据的延伸。CFO武卫曾经提到阿里巴巴会继续在本地服务、数字媒体、物流和云服务等方面进行投资，2020财年的投资力度相比起2019财年又怎样的变化吗？

　　CFO 武卫：新增的一亿用户中绝大多数都来自于下沉市场，这些消费者的消费水平相比起前几年的一线城市消费者相对来说低一些，这大概就是这些新增用户的消费水平。你说的这些业务都还处于亏损状态，数字媒体和本地服务亏损最为严重，我们会继续按照规则行事，但同时，我们会努力参与市场竞争，争取扩大市场份额。我认为阿里巴巴有非常平衡的业务计划，能高效地利用支出。

　　来源：腾讯科技