“投资教父”段永平抄底腾讯，腾讯到了抄底的时候了吗？

　　昨天段永平在雪球上发帖说自己抄底腾讯了，后面打算越跌越买。一些朋友看到连著名价值投资高手都抄底腾讯了瞬间士气大增，我概帮弟子激动得彻夜难眠，结果今天一看腾讯股价-3.9%。然后就又有朋友开始质疑了，大佬抄底为什么会特意发帖，为什么不私底下自己悄悄抄底，偏要公开告诉大家呢？

　　段永平为什么发帖我不知道，但他作为名人，互联网是有记忆的，他的一举一动都会被记录下来，哪怕删帖了也会有人提前截图。所以我理解大佬们发帖的潜在成本比普通人高很多，发表自己的观点都会非常谨慎，一不小心就会被人翻旧账口诛笔伐。

　　段永平发帖说要抄底腾讯，那就是他认为现在腾讯的估值很值得抄底，但大佬们抄底之后≠股价马上大涨，正如我平常跟你们反复强调低估值≠大涨一样。低估值的时候必然就是有鬼故事出现，要等鬼故事消退至少需要半年的时间。

　　半年时间对于大佬们来说不算什么，他可能还有大把子弹等着要加仓。但普通人加仓的时间别说一天，其实手机点几下就搞掂了。这就说明大资金跟小资金的时间维度是不同的。

　　在段永平抄底腾讯之前，股神巴菲特搭档芒格也抄底了阿里巴巴，大半年时间过去了，如今还是被套着呢。

　　数据来源：Wind

　　再说个大佬抄底翻车的经典例子，张坤在 2012 年 9 月接手易方达中小盘正式出道担任基金经理，之后就开始着手调仓换股，在 2013 年二季度张坤等到茅台出现大幅调整出手抄底，把贵州茅台买到第二大权重股。可惜茅台只反弹了一段，之后就从再度大跌，阶段性高点到最低点算，最大跌幅约 40%。

　　回头看，张坤虽然没能在最低点抄底贵州茅台，但这个坑是过去十年贵州茅台股价最低的黄金坑。当然，那个时候张坤还是个初出道的年轻小哥。

　　数据来源：Wind

　　所以我必须强调，不要盲目跟随大佬抄底，不要以为大佬出手抄底就一定会涨，大佬出手抄底其实也只是一种估值指标，这时候不需要我们去研究 PEPBDCF 现金流了，大佬直接告诉我们现在就是低估值，但股价什么时候涨并不取决于低估值，也不取决于大佬什么时候出手抄底，而是取决于逻辑反转。

　　哦对了，有网友问段永平为什么可以一直有钱在低位加仓？段永平回答说，他开了家保险公司，能够不断获取收入。虽然咱们不可能开保险公司，但咱们普通人都有工资收入或者其他收入，这些收入就可以用来做不断加仓的现金流。在这个角度看，大佬跟普通人是一样的，使用无限现金流越跌越买网格大法。

　　但基金经理就不同了，基金经理的资金整体是存量的，想要有增量资金必须通过优秀业绩证明才能吸引到资金认购基金，如果业绩一直不好，那非但没有资金认购，还会不断被赎回，不但没钱加仓，每天都要强迫自己卖出股票。

　　不同的资金来源决定了不同的投资方式，大佬与普通人都可以随便选择投资方式，而基金经理为了活下去必须保证自己的业绩在每年都能维持前 20%，越来越多基金经理这样想，就会开始内卷，就会出现如今的景气度一波流战法，想尽办法往高景气度行业扎堆。

　　原文：

　　不要盲目跟随大佬抄底来源：长桥社区

　　作者：股市药丸

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