最惨圣诞节：美股暴跌，A股跟摔，何处寻觅掘金之未来？

　　文/杨国英

　　寒风刺骨！

　　在短暂的阳光沐浴之后，A股再次被冬日里的寒风侵袭。

　　三大股指早盘集体低开，随后连连跌落，截止午间收盘，上证指数跌2.40%、深证成指跌2.69%、创业板指跌2.93%！

　　本已渐近祥和的A股，今天再次突发暴跌，必然事出有因。

　　这个因，就是昨夜美股的大跌。

　　昨夜，美股再次暴跌，迎来史上最惨圣诞前夜——道指下跌幅度高达2.91%，跌破22000点大关，创近16月以来新低；标普500指数跌65.52点，下跌2.71%；纳指跌140.08点，下跌2.21%，创17月以来新低。当天美股市值暴跌约8500亿美元，对应人民币近6万亿元。如果从7天跌幅来看，美股市值暴跌超过4.5万亿美元，对应人民币约31万亿元。

　　这里开始写正文

　　美股三大股指中，纳指和标普都已经进入了“技术性熊市”，特朗普再次炮轰美联储，称其“是经济的唯一问题”，美国财长急电美联储、美证监会、金融机构召开闭门会议，讨论“金融机构是否有足够流动性”。

　　有媒体形容，此情此景，让人恍惚以为回到了2008年经济危机之时。

　　美股是全球市场的估值风向标，美股的再次大幅回调、尤其是进入阶段性熊市的确认，一时间，全球市场均为之色变！尤其是日本股市竟直线跳水，跌幅一度超过5.01%，创一年半以来的新低。

　　01

　　美股的阶段性转熊，这是必然的，也是合理的。

　　花无百日红，牛市亦无法长存，在过去的10年间，美股从2009年的6000多点，一度涨至十月初的近27000点，10年时间，美股涨幅足足超过了300%。

　　长牛之后迎来短熊，连续大涨之后进入回调，这是正常的，也是必然的。美股的回调周期大概是多久？我的判断是一年；美股的回调幅度，大概是多少？我的判断是30%左右。

　　美股进入到结构性的回调周期，这预示全球市场难以出现大牛市。

　　因为美股是全球市场的风向标，美股进入结构性的估值回调，全球市场必然望其项背。

　　当然，全球市场的望其项背，并非指全球所有市场均会出现类似美股同等幅度的回调。估值本已是洼地的市场，可能会呈现震荡式、或渐进磨底的走势，比如A股；估值虽然不是太高，但是增长性明显存在天花板的市场，可能会相对呼应美股的回调幅度，比如欧洲的英法意等市场；估值虽然已经上升，但是仍然呈现极具增长性的市场，则可能会呈现出震荡式、依然小幅上升的走势，比如，越南的胡志明股市。

　　02

　　美股暴跌，大概率上都会对A股产生重大影响。

　　虽不至于激进跟摔，但是，我们依然有必要保持足够的清醒——在A股市场负债表整体尚未修复、中美贸易冲突尚未完全缓和、经济转型尚需一定的时间周期之下，A股真正牛市的到来，依然是可望而不可即。

　　乐观一点讲，即便外围因素转好，A股真正牛市的到来，至少还需要一年左右！

　　谨慎！耐心！这是当下A股投资必须具备的素养。

　　即使当下A股的整体估值，已经具备了一定的投资价值；即使近期诸多超级利好政策频频推出；即使当下A股的下跌空间，已经相对有限，我的判断是不会超过15％……但是，面对极有可能长达一年甚至一年半的磨底期，如果你盲目跟风重仓持入一些你不了解的股票，你仍然极有可能血本无归。

　　谨慎胜过一切，小心方能驶得万年船！

　　在全球市场剧烈变化之当下，财富之未来在哪里？

　　研判财富之未来，须有全球之视野，新兴经济体之经济增长潜力，新兴经济体之市场需求潜力，在未来3—5年内，将会加速进入全球再评估阶段。

　　新兴经济体的洼地效应，剑指两端，一是非洲，二是东南亚。而相比非洲之初始萌发状态，东南亚显然已经进入加速之佳境。

　　论及东南亚的财富效应，我化繁为简，总结成两句话：楼市看金边，股市看胡志明。