综艺节目背后的“超级奶爸”（大消费篇1-2 乳制品）

　　大家好，我是巨丰金融研究院院长朱振鑫，欢迎收看我们的行业研究课。

　　如果说科技行业最核心的护城河是领先的技术，那么大消费行业最核心的护城河就是强大的品牌。因为消费品的技术和资本门槛都不算高，唯一能够阻挡竞争者的就是已有的品牌影响力。放眼整个大消费领域，品牌叫得最响的肯定是白酒里的茅台，除此之外，可能就要属今天咱们要讲的乳制品行业。

　　你可能没听过恒顺的醋，也可能没听过海天的酱油，但你一定知道乳制品的伊利蒙牛，因为电视上几乎到处是乳制品的广告。以流量最大的综艺节目为例，安慕希《奔跑吧兄弟》，特仑苏《向往的生活》，真果粒《青春有你》，纯甄《创造营》，金典《我是歌手》，蓝河绵羊奶《脱口秀大会》……这些最贵的电视节目几乎都是乳制品的“奶爸”们冠名赞助的。要知道，每一个热门节目的背后都是数以亿计的广告投入，比如跑男这样现象级综艺的冠名费基本都在5亿以上，大部分行业根本无法承受，但为什么这个行业就这么有钱任性呢？今天我们就来深入的讲一讲。

　　所谓乳制品，就是用牛羊乳加工而成的食品，有液态的也有固态的。说起这个行业，很多人是恨铁不成钢，2008年的三聚氰胺事件对行业造成重创，整个行业基本丧失了国人的信任，大量的家庭开始吃进口奶粉，进口奶粉的占比超过30%。但即便如此，2010-2019年乳制品行业的复合增速还是有4%左右，虽然不那么亮眼，但还是非常稳定的增长。换到其他行业，如果爆出这么严重的行业事件早就歇菜了，但乳制品行业依然过得不错，这就是消费刚需的力量，像三聚氰胺这样的大危机都无法阻止它的增长。作为消费者，我们虽然很无奈，但也应该承认，这个行业的确是大消费领域最有价值的赛道之一。