股市是货币的晴雨表，2023年宽松在路上

　　

　　在上一节和朋友们讨论了，2023年房地产随着政策的转向大概率会迎来复苏，尤其一二线城市的不论是成交量或者价格，比较大的概率会迎来触底反弹。

　　这一节我们来聚焦资本市场，在2022年的时候，应该说资本市场的数据同样是非常疲软，比方看股市里边的4个基准性的指数，上证、深成、沪深300和创业板指数，其中我们来看一下上证指数的跌幅，在2022年是跌幅超过15%，深成指的跌幅是将近26%，沪深300指的跌幅是将近22%，这三个年度的最大跌幅都创造了从2013年以来甚至2012年以来这个十一二年的年度第二大跌幅，大家注意仅次于2018年。

　　另外一个重要的指数创业板指数跌幅是将近30%，这个跌幅从2012年以来的最大的年度跌幅。

　　这些数字来告诉我们，的的确确在2022年随着不论是俄乌冲突的影响，不论是美联储以及欧洲央行连续持续大幅加息的影响，或者其他不确定性的外部因素的影响，资本市场深受其害。

　　我们再来看，其实从周期反转的逻辑，每当股票市场出现了如此大的熊市的时候，当大家都对市场甚至未来有绝望情绪的时候，会迎来出乎预料的市场复苏。

　　

　　股票市场在2023年大概率会迎来复苏，迎来否极泰来的上涨，其中有一个叫周期理论，我们来观察过去的十年时间，比方说2018年是可比的过去10年类似于2022年的最大的熊市，但是在市场大幅的调整之后，市场估值处在底部的状态，在2019年2020年，虽然说当时中国的经济增速也并不是多么的出色，但是股票市场却迎来了在过去的十年时间里边比较突出的两轮牛市。

　　2019年我们看沪深300指数和创业板指数分别上涨了36%和43%，这个涨幅是不是够大了？但没有结束，到2020年的时候，沪深300指数和创业板指数又分别继续上涨了27%和65%，也就是说2019年2020年这两年时间，创业板指数是实现了超过翻番的增长，沪深300指数的涨幅加在一块也达到了60%之多，两年时间整个大盘指数出现这么大的上涨，毫无疑问这应该算是牛市的行情了。

　　但其实为什么它有牛市？刚才讲过了，其实我们都知道2020年经济应该是改革开放以来40多年最差的一年了，2019年的经济也并不是多么的出色，其实从经济的复苏这个角度来看，似乎并不是出现牛市的一个重要的逻辑。

　　

　　其实周期反转就因为跌多了它就会涨，再好的公司，经济再出色的年份，如果涨多了它照样也会跌，道理是一样的，这是股市里边也包括我们在分析经济周期的时候经常用到的周期理论，我把它朴素化来讲给大家。

　　其实除此之外，在我看来2023年复苏很重要的有另外一个因素就是货币政策，根据我的一些原创研究，这些研究也在我的专著《股市逻辑思维：势、道、术》，这本书是清华大学出版社出版的，2023年的1月份刚刚新鲜出炉的，在这本书里面也揭示了在教科书中我们经常听到的说是股市是经济的晴雨表，通过大量的实证分析和研究之后，得出清晰的结论。

　　根据过去十几年一二十年的中国股票市场的走势与经济增长与货币政策之间的年份对比，结果你会发现股票市场和经济增长之间关系并不是那么大，唯一有点关系的也不可以用量化来分析的，就是经济增长会带来大家对投资的信心，但到底的信心有多大，还真不好去量化它。

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