大涨超 2 倍，上海电影成妖股了？

　　4 月 12 日，上海电影（601595.SH）继续高举高打，跳空大涨 8.23%，盘中一度封上涨停板，目前公司报收 33 元 / 股，市值为 147.9 亿元。

　　在人气股的带动下，影视传媒类个股表现强势，其中，光线传媒（300251）、中文传媒（600373.SH）、慈文传媒（002343.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、中国电影（600977.SH）纷纷大涨。

　　自 3 月上旬 , 上海电影股价启动以来，期间累计涨幅已达 215.5%，机构、游资赚得盆满钵满。公司此前股价表现较为低迷，近期的涨势如虹，是由于基本面的改变，抑或是击鼓传花的游戏？

　　背后的核心原因还是由于炙手可热的 ChatGPT。这款现象级产品的出现，彻底引爆了全球人工智能领域的第二波热潮。业内人士表示，ChatGPT 有望成为新的全行业生产力工具，提升内容生产效率与丰富度。不少行业可能出现行业格局与商业模式的骤变，全行业 "AI+" 浪潮已至。

　　以网易为例，公司旗下的 AI Lab 利用人工智能取代部分初级执行向美术工作，利用 AI 的方案效率普遍比传统方案高 5-10 倍，成本也有一定程度的缩减。

　　作为内容方的影视行业亦面临变革，传统影视行业依赖人力及时间，通常一部影片的制作周期通常以年为单位，且拍摄、后期等团队规模庞大。生成式 AI 技术的应用未来有望大大缩短创作周期，降低创作成本，提供更多创意来源；在拍摄方面，可以利用 AI 人脸合成、声音合成以复活已故演员，替换 " 劣迹 " 艺人，降低 " 塌房 " 风险；后期制作上，AI 也可以快速生成预告片，自动分段、拼接视频，将影视内容从 2D 转制成 3D 等等。

　　可以说，影视行业算是 AI 不可多得的落地场景之一，新技术不但可以降本增效，还可以创造价值，有分析师甚至喊出，AI 的 "iPhone" 时刻到来，AIGC 对影视传媒应用的价值远超 iOS。资本市场的影视个股有望迎来价值重估的机遇期。

　　而上海电影成为 "AI+ 影视 " 的龙头股，直接受益于本轮技术浪潮的红利，股价暴涨也在情理之中。公司也表示正在积极推进类似 AI、ChatGPT 新技术和公司战略间的融合。

　　上海电影的主营业务包括电影发行、放映、营销、技术服务等，旗下拥有大量一二线城市核心地段的影院资源，目前公司的电影放映的营收占比超过 94%。不过上海电影近年来业绩较为低迷。2019 年至 2021 年，公司营业收入分别为 11.07 亿元、3.09 亿元和 7.31 亿元，其归母净利润分别为 1.37 亿元、-4.31 亿元和 0.22 亿元，业绩起伏不定。

　　此前，上海电影发布 2022 年业绩预告，公司预计去年实现归母净利润为 -3.25 亿元至 -3.9 亿元；公司表示，疫情背景下公司不少直营影院暂停营业，由于影院的成本支出较为刚性，导致公司业绩出现亏损。

　　另一方面，上海电影的股价推动也和此前的一则收购案有关。3 月 6 日，公司与控股股东上影集团签署股权转让协议，拟收购上影集团所持有上影元文化 51% 的股权，收购价格为 6120.24 万元。

　　上影元文化这家公司，很多人或许不熟悉，但其今年推出的开年爆款动画《中国奇谭》则众所周知。据悉，该动画在 B 站播放量破亿，豆瓣评分曾达 9.6 分，一度成为年轻人的社交密码。目前，《中国奇谭》已与茶饮品牌奈雪、游戏《剑侠风云》等进行了品牌联动，影响力进一步扩散，背后蕴藏着更大的商业想象空间。本次收购上影元文化，无疑将打开上海电影的业绩天花板。

　　总的来说，上海电影在疫情的背景之下，尝试多元化布局，未来公司的业务将不再拘泥于票房市场，优质 IP 运营的潜力巨大，有望为公司贡献新的业绩增长点。再加上近期疯狂的 ChatGPT 概念炒作，上海电影作为 AI+ 影视的龙头股之一，股价扶摇直上，颇受追捧。

　　值得关注的是，目前五一档临近，电影市场票房有望迎来年内小高峰。上海电影在消费复苏的加持下，能否维持其强劲走势，犹未可知，在连续大涨超 2 倍之后，公司也积累了一定的调整风险，投资者需谨慎应对。