一周市场解读丨“中特估”降温，季报季关注绩优股

　　上周市场热点回顾与分析

　　上周A股周内先扬后抑，沪指回落至3301点，上证指数跌1.1%，深证成指跌3.0%，创业板指跌3.6%；上证50跌0.9%，沪深300跌1.5%，中证500跌2.8%。上周市场日均成交额约1.12万亿，北上资金单周小幅净流入3.4亿元。

　　行业方面，家用电器、煤炭、银行、通信、食品饮料等行业表现相对较好，电子、社会服务、美容护理、房地产、计算机等行业表现靠后。

　　国内方面，4月18日公布一季度经济数据，2023年一季度GDP同比4.5%（前值2.9%）；2023年3月工业增加值同比3.9%（前值2.4%），社零同比10.6%（前值3.5%）；1-3月固投同比5.1%（前值5.5%），其中：地产投资同比-5.8%（前值-5.7%），狭义基建投资同比8.8%（前值9.0%），制造业投资同比7%（前值8.1%）。一季度经济企稳回升，GDP增速超市场预期，主因进口跌幅更大，导致净出口超预期；地产反弹超预期。整体看，3月国内经济继续修复。消费方面，3月消费同比增速显著提升，高于市场预期，主因低基数。投资方面，固定资产投资当月增速回落，地产投资跌幅小幅扩大，新开工、施工增速回落，竣工增速回升；基建投资增速维持韧性。供给方面，工业生产小幅回升，但相对偏弱；服务业继续反弹。4月19日，国家发改委召开4月新闻发布会。发改委称“一季度我国经济发展实现良好开局”，需求扩大、供给恢复、预期改善是主因，下一步将在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用的政策举措，巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转。

　　海外方面，美国4月服务业、制造业PMI反弹，美国经济仍具韧性。当地时间4月21日公布的美国4月Markit制造业PMI、服务业PMI分别回升至50.4和53.7，均超市场预期。市场对于美联储年内降息时点预期后移，目前市场预计美联储年内首次降息时点已经晚至11月，而非此前一度预期的7月。

　　上周行业指数涨跌幅 （前五名）

　　后市研判 （3-6个月）

　　上周指数全面下行，上证50和上证指数相对抗跌，TMT方向仅算力相关的通信取得正收益，“中特估”炒作热度也有所降温。家电23Q1业绩超出市场预期，表现居前，当下处于一季报业绩期，市场表现和企业盈利的关联度显著抬升。短期低估值绩优股或有更好表现，中期关注科技、医药、军工以及高端制造。

　　建议配置的行业

　　短期，围绕着上市公司一季报展开配置，自下而上精选业绩确定性强估值具有性价比的个股。中期配置来看，当下看好科技、军工和部分高端制造的自主可控和安全方向，以及线下消费和地产后周期为主的内需复苏相关板块。