“牛市旗手”延续涨势！券商股集体飘红释放出什么信号？

　　5月9日，券商股接力银行板块延续前一日涨势，盘中多只券商股涨停，盘中上证指数再创新高站上3400点。

　　截至收盘，三大指数冲高回落，上证指数、创业板指跌逾1%，深证成指跌0.9%。两市成交额连续第23个交易日突破万亿。

　　分板块看，“中特估”背景下中字头个股早盘集体飘红，临近收盘回落；金融股延续涨势，券商股集体拉升走高。

　　个股方面，中色股份、中国外运、中国电影、中航产融等多股涨停；中金公司涨停，中国银河、首创证券、信达证券涨超5%。港股中资券商亦全线飘红，中金公司、申万宏源、光大证券等个股涨幅居前。

　　从业绩表现看，历经2022年业绩承压到今年一季度利润反转，上市券商2023 年一季度整体实现营业收入与净利润双增长。

　　其中，20家上市券商净利增幅超200%，11家券商营业收入同比增速超100%。Wind数据显示，上市券商一季度共实现营业收入1348.92 亿元，同比上涨38.53%；实现归母净利润 429.7 亿元，同比上涨 85.45%。

　　中信建投分析师赵然认为，宏观维度下，券商行情的核心矛盾在于增量资金何时入市或居民投资理财需求何时修复。“过往证券板块行情来临，必有增量资金入市，换手率呈翻倍增幅，因此当前板块仍处于趋势左侧，这与券商当前基本面情况也相适应，23Q1证券行业盈利增速由负转正，但主要依赖自营投资所贡献，多数上市券商的经纪/资管/投行/信用等客需型业务仍然同比下滑，恰反映投资需求疲弱。”

　　东方证券研报指出，随着市场不断深化演绎，中特估主线逻辑已呈扩散之势，非常有可能演绎成渐进式拉升。前期中特估主线中券商个股表现落后于整体，预计中特估行情将持续发散至央国企券商。且当前证券板块估值处于历史低位，在宏观环境整体向好以及注册制改革等的落实影响下，券商板块估值有望修复且业绩改善有望持续。

　　对于后市，国联证券预测，券商板块有望迎来估值修复。全年维度看，行业有望实现业绩的较高增长，景气度同比改善明显。“估值方面，券商指数当前PB仅为1.38倍，处于5.76%分位数的历史低位，这一估值水平并未反应板块后续基本面、政策的同步改善，有望迎来估值修复。”