原创下半年汽车板块还有机会吗？｜资本眼
文|金融街老李
2022年下半年，汽车板块好大盘好，汽车板块不好大盘也不好。
大家受益良多从二季度的反转开始，“赚钱模式”却在三季度进入正月就悄然离去。7月以来，汽车板块震荡震荡，光伏、军工等一系列热门板块行业也有震荡，但二季度备受关注的汽车板块最为典型。
从交易日时间维度来看，7月份汽车板块呈现时而活跃时低谷的走势，但总体而言，7月份汽车板块走势平稳。如果看汽车板块的结构，市场又是另外一回事了。
作为下半年拉动经济的重要力量，大家都在关注汽车板块销量和市值的变化下半年。今天，老李就和大家聊一聊为什么7月份市场一直在震荡？汽车板块有结构性机会吗？下半年汽车板块会怎么走？
动荡的七月
聊天前，老李简单分享了汽车行业的定义。从申万和东财的行业分类来看，汽车板块主要包括传统整车（乘用车+商用车）、汽车零部件、汽车服务等，但大家都知道，新四化的发展改变了汽车的定义。在接下来的分享中，老李将新能源汽车及上游产业链也融入大汽车板块，尽可能宏观地展现汽车板块的变化。
看汽车板块的走势七月，基本没有主线。
无论是传统汽车还是新能源汽车，盈利效果都明显下降。7月份中证汽车指数基本维持6月份的水平，远不及二季度，部分冷门板块甚至出现亏损。
同时，行业发展与资本市场走势甚至出现分化。7月，业内传来不少利好消息。例如，新能源汽车累计保有量突破1000万辆。例如，上半年汽车累计销量突破1200万辆，基本恢复到去年同期水平。总体来看，7月份汽车板块乃至整个市场出现波动，原因如下：
首先，7月份一直是市场分化的时期。仔细研究市场的历史会发现，7月份往往是二级市场分化的时间点。
老李之前提到，二级市场的动能是由机构决定的，而不是散户，因为大机构资金数额。一般来说，机构会在半年进行一次业绩排名，6月底是一个非常重要的时间节点。进入7月后，大家都会观望下半年的风格，所以增量资金不多。
其次，7月份经济增长目标和流动性环境重新明确。在宏观不确定性较高的情况下，市场出现“恐高症”。北向资金进进出出，不少机构也提前撤离，因为二季度反弹太快。我们一直说A股跌的快涨的慢，但这次正好相反。
月开始走弱，在海外流动性和国内疫情的叠加下，一直下跌到4月下旬，并持续了5个月左右。
出乎所有人意料的是，自4月27日以来，市场仅用了两个月时间就回升至崩盘前的水平。一些热门板块的市值甚至超过了崩盘前的水平。在此过程中，汽车板块反弹最快，而目前为止，汽车板块也是“最高”价位，机构获利在情理之中。
第三是大家对业绩存有疑虑二、三季度汽车板块。二季度以来的车市是典型的“炒作市场”而非“业绩市场”。坦率地说，虽然包括比亚迪在内的整车厂在二季度销量出现逆转，但不足以支撑目前的市值，而且7月是汽车行业的典型淡季，震荡也符合行业规律。
目前汽车行业的行情与去年10月的异质结和储能非常相似。彼时，光伏设备龙头麦威、捷嘉伟创力和储能龙头鹏辉能源在一个月内轻松翻倍。业绩支撑，随后大幅下跌。
很多事情的方向选择远大于个人努力。二级市场也是如此。老李一直觉得二级市场是时间维度和空间维度的结合。上面说的时间维度就是时间维度。老李的一个朋友在长安汽车工作。他一直在研究长安汽车。他只买长安汽车。
结构性机会在哪里？
二级市场常指结构性市场。所谓结构性行情，就是从空间的角度去寻找各个板块的细分，汽车板块也是如此。
最近很多二级市场的朋友都在讨论，投资更“内敛”比做生意。比如前段时间，有两家证券公司开始拆车、写报告。在文山、汇海的二级市场，想要出类拔萃并不容易。同样在汽车板块，众所周知的龙头股虽然市值稳定，但盈利效果一般。比如比亚迪和宁德时代在上升到一定阶段后进入市值“盒子”，并在一定时间和市值空间内内外震荡。
近两年，汽车板块完成了从买大白马（长城汽车、吉利汽车），再到买新能源大白马（比亚迪、宁德时代），再到买小市值新能源（一系列中上游企业）转型，这就是挖掘细分赛道的过程。
所以我们要站在汽车行业的顶层角度去投资。其实研究汽车的顶层在短期内不会对大家产生影响，但是中长期会有重要的影响，因为汽车行业的顶层视角可以告诉我们未来很长一段时间，我们站在哪个行业赚钱。
在宏观流动性好、市场资金充裕的情况下，长城汽车、比亚迪等汽车龙头企业有机会被拉升。因为市值大，增量资金一定要有，而目前的现实是，上到央行收紧，下到机构收紧，我们每个人手里的钱都握得更紧了。
因此，在宏观流动性较差的情况下，市场不得不挖出那些市值低的细分市场。你会发现，4月27日之后，汽车板块出现了很多增长最快的细分赛道，比如广东宏图集成压铸、储能赛道中的鹏辉能源、动力电池托盘公司合盛股份等，在汽车产业链中，大家甚至开始挖管道、线路等零部件企业，比如标榜的冷却管，用尼龙管代替传统塑料管，公司市值在一周内翻了一番。在短短两个月内翻了近10次。老李所在的团队，基本不会研究这些公司。
对于大多数朋友来说，这类公司属于“一路看涨，不敢上车”的范畴，这就是市场的魔力——背后总有一只看不见的手.
实际上，自4月27日以来，汽车板块的大部分公司都没有实现业绩。这些公司的涨幅少则翻倍，多则翻倍甚至五倍以上。
也说明，只有市场情绪好，大家都愿意看好未来，公司才能炒作。
从顶层看汽车行业，可以挖掘更多的市场机会，找到结构性增长的板块。近两年，市场挖出了汽车产业链的电池板块。现在大家开始。
关注汽车产业链其他环节，挖掘更多细分机会。
下半年机会在哪里？
说到这里，很多朋友会关心汽车板块看下半年，市场还有哪些机会。坦白说，从目前来看，老李没有办法预测。通过分享一些信息，可以给大家带来一些思路。来点灵感。
从宏观上看，下半年大概率还是“缺钱”。今年是海外加息、缩表的一年。全球流动性偏紧，中国也一样。紧缩的时候，交易少，经济难说。
很多事情都是辩证看待的。当一个人的消费萎缩时，他可以存钱成为富人，但当整个社会的消费萎缩时，经济就会崩溃。“缺钱”是今年的关键词，这决定了大盘股需要大量资金推高股价今年机会不大，受海外影响较大的港股今年机会也少。
老李觉得四季度前，比亚迪、长城汽车、吉利汽车，这些市值千亿甚至接近万亿的大盘公司，几乎没有机会。一是宏观环境一般，流动性不足；第二，因为大家都在追求小盘股；第三，第三季度的销售预测不会很好。
四季度之后，这些公司可能会有一定的市场机会。从目前的车市来看，今年四季度销量超预期的概率很大。
所以到四季度，如果宏观流动性逆转，另一方面，大市值汽车仍有很大机会。
主要原因是宏观流动性好，市场进入旺季，带动景气度增加。
与大市值板块相比，市场细分的机会很多。老李认为，
市场细分机会主要是机构挖掘，散户很难找到“时差”。
龙头标的和小盘标的差距很大。相对而言，龙头标的虽然增速很慢，盈利效果一般，但风险也很小，不会出现大跌或大跌的情况。
小盘标的虽然上涨较快，风险较高，容易出现大幅上涨和下跌。对于散户来说，当我们找到目标的时候，大概率已经上涨了。我们买的时候，机构卖出的概率很大，除非研究更深入，否则很难持有。另外，小市值标的往往有明显的天花板，不会长-长期上涨。
综合来看，老李认为，短期汽车板块在二季度应该不会出现长期看涨格局。即使出现大幅上涨，这些目标的概率也不会太持久。市场势必好，但现实是宏观流动性疲软时，大盘不可能多头-期限市场。
最近很流行的一句话，时间可以解决大部分问题，二级市场也是如此。没有主线的时候，时间是解决问题的最好办法。汽车界需要的是时间。
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