众信旅游面临危局！出境游停滞！新业务的远水能否拯救业绩近火？

　　消息解析

　　众信旅游一时之间很难找到扶助业绩的拐杖。摆在众信旅游面前的，是一条艰难的复苏之路。前三季度预亏最高3.30亿元后，众信旅游今年业绩大概率扭亏无望。基于此，该公司也将因连续两个会计年度亏损而于明年被实施退市风险警示。

　　近期股价的走势，同样反映了二级市场的担忧在出境游暂时无法恢复的情况下，众信旅游一时之间很难找到另一根扶助业绩的拐杖。即便是被二级市场大炒特炒的免税概念，也是远水难救近火。

　　转战国内游效果有待提升

　　出境游业务是众信旅游的支柱。财务数据毫不掩饰这一业务特征——该公司的出境游业务营收占据总营收的比重一直在八、九成。而出境游的停滞，让众信旅游正在经历史上最大的危机。

　　该公司近日发布的业绩预告显示，今年前三季度，众信旅游业绩亏损2.80亿元至3.30亿元，去年同期则盈利约1.15亿元。从单季度的情况来看，该公司第三季度预计亏损约1.04亿元至1.54亿元。这意味着，相较于第二季度，众信旅游的亏损存在扩大的可能性。

　　免税业务何时落地？

　　众信旅游的另一个想象空间在于免税业务的布局。今年以来，免税概念大火，众信旅游也分了一杯羹。

　　在10月15日的股票交易中，原本低迷的股价突然在尾盘直线拉涨。其背后的原因便是，当天午后，一则众信旅游与王府井)免税计划在市内免税店领域及海南自由贸易港联合开展‘旅游+购物’业务的消息发酵了。

　　不过，众信旅游的境外资源优势，在出境游停滞的情况下，几乎发挥不了作用。与王府井的合作，是众信旅游在免税业务布局进展缓慢的一次突破。这也使得该公司的免税业务从离岛免税延伸至市内免税。

　　同为北京企业，众信旅游与王府井的免税合作令人期待。但落地效果，有待观察。

　　对于出境游何时恢复，21世纪经济报道记者向多位业内人士了解到的普遍观点是在明年下半年甚至第四季度。而在这段时间内，众信旅游的国内业务以及免税业务能否扶正公司的盈利，挑战难度可谓不小

　　个股介绍

　　众信旅游（002707）

　　公司亮点：我国出境旅游专业运营商

　　主营业务：从事出境游批发、出境游零售和商务会奖旅游业务。

　　市场人气排名：289行业人气排名：1

　　所属申万行业：旅游综合Ⅱ

　　财务分析：绩差股

　　业绩预测

　　截至2020-10-19，6个月以内共有9家机构对众信旅游的2020年度业绩作出预测；预测2020年每股收益-0.23元，较去年同比下降394.87%， 预测2020年净利润-2.09亿元，较去年同比下降405.33%

　　据众信旅游二季报分析：

　　盈利能力有所削弱，总资产收益能力大幅下降

　　成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

　　偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

　　运营能力维持稳定，资金占用情况严重恶化

　　现金流能力明显恶化，对外投资战略目标的实现受极大影响

　　分红情况

　　该股自上市以来累计分红6次，累计分红金额为1.12亿元。

　　行业地位

　　三级行业分类：休闲服务 -- 旅游综合Ⅱ -- 旅游综合Ⅲ （共12家）

　　机构持仓

　　2020-06-30 与 2020-03-31 相比，主力机构持仓量减少2463.28万股，其中基金数没有增加，主力净增仓10家，暂未发现中长期投资价值。

　　截止2020-06-30，共16家主力机构（基金13家，一般法人2家，QFII1家），持仓量总计6488.24万股，占流通A股11.54%

　　其中，基金持仓与2020-03-31相比：

　　增仓：0家 ，增持0万股

　　减仓：0家 ，减持0万股

　　新出现在主力名单中：12家 ，持有650.82万股

　　从主力名单中消失：2家 ，原持有3114.1万股

　　总结

　　短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

　　中期趋势：有加速下跌的趋势。

　　长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计6488.24万股，占流通A股11.54%

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