旅游行业缓慢复苏，逆向投资正当时

　　今年，旅游行业经历了诸多磨难，疫情因素使得旅游行业的复苏愈加艰难，同时也充满了不确定性。毫无意外，今年前三季度旅游行业上市公司依然是亏损，然而，当我们仔细查阅了相关上市公司的财务报告，我们却发现了一些小小的惊喜。

　　我们截取了旅游行业上市公司2022年中报和三季报归母净利润同比增速用于比较，其中三季报净利润同比增速改善的在总19家标的中有14家。如果我们从上市公司单季度利润表现来看的话，效果更加直观。

　　2022年旅游行业上市公司财报数据

　　下表是上市公司单季度的归母净利润数据，我们可以从表中清晰地看到，单三季度旅游行业上市公司业绩环比明显改善的有15家。

　　2022年单季度财务数据

　　可见，三季度随着疫情形势的好转，旅游行业还是迎来了一个小高峰，黄山旅游单季度实现归母净利润1.11亿元，在所有景点类旅游上市公司中排名第一。这主要得益于当地疫情防控得力，民众出行意愿很高的缘故。然而，即使是8月份西藏发生了严重的疫情，西藏旅游三季度在有限的景点开放时间里也实现了989.91万元的利润。从整体上说，今年三季度，整个旅游行业的上市公司业绩得到了一定程度的改善，一定程度上也反应了旅游行业的复苏。

　　然而，旅游行业的复苏恐怕不会一帆风顺，下半年以来，疫情散发，疫情地方规模性的爆发，都给旅游行业带来了很强的不确定性。新的旅游模式在悄悄兴起，传统旅游在等待时机，对于旅游行业的上市公司而言该何去何从呢？是否还有投资价值呢？我们不妨从逆向思维的角度来考虑。

　　全国疫情形势图

　　旅游行业走到今天，该走的都走了，该留下的也都留下了，今后还能比现在更糟吗？疫情就没有结束的一天？其实，不管疫情后续怎么发展，可以肯定的是旅游行业正在慢慢成为人们的刚需，疫情可以阻止我们远行，却不能阻止我们放飞心灵。那么疫情什么时候会结束呢？李兰娟院士说过新冠病毒早晚会回归乙类病毒来管理，这只是时间问题。换句话说，社会总有一天会回归到正常，阻碍旅游发展的因素必然会消失，如果说现在是旅游业最艰难的时候的话，那对于投资而言岂不恰恰相反，是最佳的投资时点？这也是逆向投资的精髓。

　　当然，没有人可以预测疫情的最终发展趋势，敢为人先，人弃我取，考验的更是我们的忍受力。我相信疫情总会远去，最黑暗的时刻也已经过去，曙光乍现的那一刻恐怕就是现在。

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