值得收藏的财经基础知识！第三节：关于交易中的多头和空头？
买家，他们通常认为资产的价值可能会上涨——被称为“多头（牛市）”
卖家，他们通常认为资产的价值将下降——被称为“空头（熊市）”
它们之间的关系推动了市场价格的变动，让我们看看它是如何工作的。
假设您要买车——您会寻找您想要的车型的最低价格。而且，如果其他买家的实力不强，您可能会达成一笔不错的交易。另一方面，如果你想买一辆稀有且抢手的车，你可能不得不向卖家支付高价。
同样，买家的需求和卖家的供应平衡会影响金融市场的价格，供需水平如何影响价格。
当您查看金融资产的报价时，您通常会看到两个价格而不是一个：
出价 - 您作为卖家将收到的价格
要价- 您作为买家将支付的价格
要价也称为“要价”。
在报价中，显示的较低数字通常是买入价，较高数字是卖出价。
买入价和卖出价之间出现差距是因为买卖双方通常对资产的价值有不同的看法：
出价是买家准备购买的最高价格
要价是卖家愿意出售的最低价格
两种价格之间的差异被称为“价差”，也称为“买卖价差”或“买卖价差”。
价差还可能包括经纪人处理交易的费用。经纪人向客户报出的价格略低于基本买入价或略高于卖出价，并保留差价以弥补其成本。
作为一名交易者，您会寻求以尽可能窄的价差买入或卖出——换句话说，当买入价和卖出价接近时。让我们看看为什么：
想象一下，您以 1.2873 的要价购买此图中显示的资产。
如果您立即再次卖出，您只会在 1.2872 时卖出。这意味着您需要市场上涨一个点（价差的大小）才能使您的交易收支平衡。
如果买价超过您的买入价，您就走上了获利之路。在这个例子中，买价从 1.2872 上升到 1.2875（三个点），所以您的收益是基于两个点的变动。
买卖价差越小，如果市场走势对您有利，您获利的速度就越快。
一般来说，资产的当前交易量越高，点差往往越窄。
原因是，如果更多的交易者想要买卖，就会发布更多的出价和要价——增加最低卖出价和最高买入价趋同的可能性。
当然，点差还受其包含的任何交易费用大小的影响。当市场流动性不足时，费用通常会上涨，以补偿做市商，以防它无法立即找到一方来承担您交易的另一方。这是流动性市场意味着更小价差的另一个原因。
最后，值得注意的是，在外汇等场外交易市场中，您不必通过集中交易所进行交易，在任何特定时间，给定资产通常都有一系列不同的买入/卖出价。
在为国外旅行购买货币时，您可能已经注意到了这一点——不同外汇局的公告板上显示不同的汇率。
因此，例如，如果您想交易英镑/美元，您可以货比三家不同的外汇交易商，以找到该货币对的最佳报价。这与交易交易所上市股票等资产形成对比，后者以统一价值提供——唯一的成本差异在于各个股票经纪人自己的费用。
各种场外交易商之间的竞争有助于保持价格高位——并有利于交易者。
大多数人只考虑一个方向的交易。他们想象在价格开始上涨之前购买资产（“做多”）。然后他们想象在它达到顶峰时出售它以获取利润。
虽然这对任何交易者来说都是一个极好的目标，但它绝不是利用市场波动的唯一可能方式。
在走向低迷的市场中也可能出现机会，在本节中，我们将了解如何通过“做空”或“卖空”来交易这些机会。
当您做多时，您通过买入一种您预计其价值会上涨的资产来开仓，然后通过卖出平仓——希望能以更高的价格卖出。
做空，你做相反的事情。
您卖出以开空头交易并买入以平仓。
因此，如果您认为某项资产的价格将下跌，您可能会决定现在出售它，希望以后以较低的价格买回它以获利。
当然，您可以从逻辑上假设您首先需要拥有相关资产才能出售它。但事实上情况并非如此：可以有效地借入资产以便卖空。
解释这一点的最简单方法是通过示例。
假设黄金的交易价格为 1000 元。张三决定从他的股票经纪人那里借入 100 股黄金进行卖空，因为他认为价格很快就会下跌。
张三的经纪人将股票借给他，从自己的存货、另一位客户的持股或可能是另一家经纪公司借来。它为李四出售股份，并将收益（1000 元）存入他的帐户。
然后 黄金价格跌至 800元，张三决定平仓（或“回补”）他的交易。因此，经纪人为他购买了 100 股黄金，从他的账户中扣除 800 元的购买成本，并将股票返还给其原始所有者。
这是张三的账户中有 200元的毛利润。他的经纪人还将收取处理交易的佣金，贷方将要求借款费用，并且交易可能还有其他费用，我们将在稍后讨论。
在上面张三的交易中，他能够通过他的经纪人借到他需要的黄金。但是，如果他的经纪人没有持有任何黄金并且没有人愿意借出黄金怎么办？如果黄金当时“不可借”，张三将无法进行空头交易。
同样，在进行空头交易时，贷方可能偶尔需要要求收回其股票。这被称为“被叫走”。如果这种情况发生在您身上，即使您还没有准备好平仓，您也可能不得不补仓。
还值得注意的是，经纪商有时可能无法提供空头交易设施，例如针对低于特定价值的资产。由每个经纪商设定自己的标准，因此如果发生这种情况，不同的公司可能会帮助您。
如果您建立投机性空头头寸，您的意图是从市场的潜在低迷中获利。
投机性卖空使交易者即使在熊市中也能保持活跃。然而，以这种方式交易确实意味着承担高风险：
你的损失理论上是无限的。
假设您以 1000 元的价格卖空 100 股：如果股票跌至零，您的最大利润为 1000 元。但是，如果价格上涨到 4000 元，您的损失将是 3000元，而且如果股价继续上涨，损失可能会无限期增加。毕竟，价格可能会涨到多高是没有限制的。
因此，在卖空时管理风险非常重要。我们在“规划和风险管理”课程中解释了如何做到这一点。
投机性空头交易者可能对市场有利，增加交易量和流动性。然而，它们也会影响市场走势，甚至导致市场崩盘。
1992 年，乔治·索罗斯 (George Soros) 推测，在英国政府长期人为支撑其价值之后，英镑将会下跌。由于卖空压力减弱，包括索罗斯的大量交易，政府的政策变得不可持续。英国退出欧洲汇率机制，导致英镑暴跌。索罗斯冒着 100 亿美元的风险做空，一夜之间赚了 10 亿美元，最终获利近 20 亿美元。
投机者承担风险，而对冲者则寻求保护自己免受风险。
做空是抵消（或“对冲”）您持有的多头头寸的不利价格变动风险的常见策略。
简而言之，这个想法是，如果您的多头头寸亏损，您的空头头寸将获利以进行补偿。
例如，如果您持有 FTSE 100 中的精选股票，您可能会做空整个 FTSE 指数，以抵消市场下跌时的潜在损失。您仍然会看到您的股票投资组合有所下跌，但您在该指数上的空头头寸本身将有助于减少整体损失。
所以对冲就像一种保险。而且，就像任何保险一样，它也有成本：如果您的多头头寸获利，空头对冲通常会亏损，从而减少利润。然而，交易者通常认为对冲提供的保护使这一切变得值得。
在实践中，零售交易者可能难以找到向私人投资者提供空头交易服务的经纪商。但是，您也可以使用一些衍生产品做空：
期货
点差交易
差价合约交易
举报/反馈