北京光华管理学院金融系主任刘晓蕾：去杠杆需减少行政干预

南都讯 记者 彭彬 3月21日，北京光华管理学院金融系主任刘晓蕾在出席“2017两会后经济形势和政策分析会”时表示，面对中国经济结构性失衡，对于资金脱离实体经济涌向房地产及金融业的担忧，促进金融资源流向实体经济，避免资金在金融系统空转，防止金融业，房地产业挤出实体经济将是未来改革的重点。同时大力发展直接融资，加大股权融资也是政府提出的未来去杠杆，防止风险隐患的解决办法。

但是如何做到？刘晓蕾表示，目前的做法一直是依靠行政手段，比如严格的购房令，严格的再融资审批。这些行政手段可能在短期内非常有效，但是我们必须意识到行政干预对市场的扭曲作用。直接融资与中国传统的以银行为核心的间接融资有根本性的不同。间接融资可以比较容易的使用行政手段引导资金去向。

但股市，直接融资市场，有其自身运行规则。尊重市场自身的规律，逐步减少行政干预，实现行业自律，才应该是监管的长期目标。政策手段应该减少直接干预，更多的在培育市场上下功夫，包括投资者教育，包括增大违规成本。由事前审批的行政化手段更多的转向事后违规重罚的法制化手段，最终实现金融市场自律。从而真正起到市场在资源配置中起决定性作用。而避免过多的行政政策导致的政策性套利。

刘晓蕾

现为光华管理学院金融系主任，金融系及会计系教授。她在美国罗切斯特大学获得博士学位，其学术论文曾多次获得国内外奖项，包括安子介国际贸易研究奖，美国西南金融协会最佳博士论文奖，美国西部金融协会最佳公司金融论文奖及亚洲金融协会最优论文奖等。她现在担任学术期刊金融管理的副主编（Associate Editor）。她的论文曾发表于许多国际顶级学术期刊，包括政治经济学杂志、金融杂志、金融经济杂志、金融研究评论、货币经济学杂志以及管理科学等。她的研究领域为金融市场及公司金融，近些年致力于中国问题研究。在加入光华前，刘教授曾任教于香港科技大学，并取得终身教职（tenure）。

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