【CSF 网络学院】？现场直播｜资产证券化中风险自留的规定与应用概要（王

时间：2017-04-17

主讲嘉宾

课程导语

2008年的金融危机表明，证券化过程中的信息不对称、参与机构的道德风险以及投资者对外部机构特别是评级机构的过度依赖是导致这场危机的重要因素。其中参与机构的道德风险防范更是引起了全球各主要经济体的高度重视。由于证券化的真实出售、风险隔离的机制的存在，证券化过程中的参与机构特别是发起机构（sponsor）更有将高风险的资产转给特殊目的载体的冲动，从而降低或减少由于基础资产的违约对自身造成的负面影响。对于基础资产的发放机构（originator），由于有证券化工具可以利用，其会为了自身的利益而放松尽职调查、降低放贷标准，向需要资金的借款人过度地放贷以增强信贷扩张能力，短期收益被无限放大，长远的信誉被轻视不顾，将高风险的基础资产出售给证券化的发起机构或借助于证券化的机制直接打包发行资产支持证券销售给投资者。鉴于此，为规范资产证券化参与主体的行为，进一步促进资产证券化市场的发展，欧美等国家金融监管部门在危机后出台了相关政策，要求资产证券化参与主体进行风险自留。我国也出台了相关的规定。那么有关风险自留国内外的具体规定是什么？他们之间的异同点什么？这些规定在执行中对各证券化参与方以及市场运行又有什么样的影响？结合我国证券化市场的具体情况，对证券化风险自留的应用又有什么样的建议呢？

本期CSF网络学院在线课程，我们邀请中国资产证券化论坛执行秘书长王学斌先生，为大家进行精彩分享。王学斌先生自2003年以来一直从事包括资产证券化在内的结构融资工作，是国内第一单CLO、第一单RMBS、第一单NPL证券化项目、第一单企业资产证券化项目的核心参与人员之一，参与并见证了我国信贷资产证券化、企业资产证券化有关管理办法的起草、讨论、修订与出台。王先生先后在律师、评级、证券以及信托等机构任职，曾任中诚信国际评级有限责任公司结构融资部副总经理；中信证券资产证券化业务部副总裁；瑞银证券资产证券化业务部（SPG）副总监；王先生目前担任第一创业摩根大通证券投资银行部执行总经理、金融机构业务主管。参与或负责的主要证券化项目有：华融资产管理公司1-3期不良资产私募证券化项目（2003-2005年）；国家开发银行第一单信贷资产证券化期项目（2005年）；中国建设银行第一单个人住房抵押贷款证券化项目（2005年）；国家开发银行第二单信贷资产证券化项目（2006年）；中国联通CDMA网络租赁费收益计划（2005年）；中国网通专项资产管理计划（2005年）；远东租赁公司首单租赁资产专项资产管理计划（2006年）；南通天电电力收费收益权专项资产管理计划（2005年）；苏州乐园门票收入专项资产管理计划（2005年）；沪宁高速公路收费权专项资产管理计划（2006年）；信达资产管理公司第一单不良资产证券化项目（2006年）；中国工商银行第一单信贷资产证券化工元I期项目（2007年）；中信银行首单信贷资产证券化信银I期项目（2007年）；中国农业银行首单信贷资产证券化项目（2006年）；中国银行2016年第二期不良资产证券化项目；招商银行2016年第三期不良资产证券化项目；宁波银行2015第一单信贷资产证券化项目；成都银行2015首单信贷资产证券化项目；天津银行2015首单信贷资产证券化项目；广州农商2015信贷资产证券化项目；贵阳银行2015信贷资产证券化项目；顺德农商2016个人住房抵押贷款证券化项目；哈尔滨银行2016信贷资产证券化项目；郑州银行2016首单资产证券化项目；晋城银行2016年二期、三期汽车贷款资产证券化项目；晋城银行2017第一期汽车贷款资产证券化项目。

本期要点

出台风险自留的背景与必要性；

美国、欧洲有关风险自留的规定；

中国有关风险自留的规定；

风险自留的应用与建议；

王学斌先生将在讲座中一一为大家答疑解惑。

开讲时间

2017年4月18日（星期二）20：00 开始

课堂方式

直播观看方式：

1、本期不使用YY直播。

2、使用微信观看直播：

(2)添加完成后，若您尚不是CSF会员，发送您的名片至该微信号。如果您已经是CSF会员，请发送您的会员注册邮箱（或会员号码，该号码可以在登陆个人会员账户后，在个人资料栏目，确认函中找到）至该微信号。

(4)直播之后，我们秘书处人员将会根据您提供的名片信息，添加您为CSF个人会员，并发送入会通知至您提供的邮箱中。

3、使用电脑网页观看直播：CSF会员登录会员管理平台，在网络学院栏目下观看。

录播观看方式：

1、在论坛官网：

网络学院栏目中有每期录播介绍，登录CSF会员管理平台后，可以直接观看。

2、在CSF教育培训平台页面也有每期录播介绍，登录CSF会员管理平台后，可以直接观看。

报名方式

CSF网络学院仅对CSF会员开放，若尚不是CSF会员，请先在线注册为CSF个人会员。建议提前进行会员注册，秘书处将确保在直播开始前完成会员审批，并在直播期间也将随时进行会员审批。

注册网址：

报名参加直播人选的优先顺序

1、现有会员中，优先报名的优先

2、非现有会员，优先注册会员的优先

3、未注册会员，通过微信提交名片报名的，按报名先后优先

授课对象

各大金融机构从业人员；资产证券化相关人士。

▼

中国资产证券化论坛网络学院

中国资产证券化论坛（CSF）以教育(Education)、建立共识(Consensus Building)、倡导(Advocacy)为宗旨，经过数年发展，目前已拥有超过4000名个人会员和近300家机构会员。

中国资产证券化论坛网络学院是中国资产证券化论坛名下独立运作的项目，致力于为会员提供资产证券化技能培训和交流机会，兼顾高效和便捷，推动学院在资源引领下的自主学习，共同打造证券化行业实战教育体系。

▼

Q&A

Q1:网络学院是一个收费平台么？

A:网络学院不向学员收费。

Q2:我很忙，错过了直播怎么办？

A:错过直播的学员可以在论坛官网（网络学院栏目，登录CSF会员管理平台后，可以直接观看。也可以在CSF教育培训平台页面，登录CSF会员管理平台后，可以直接观看。

没有进入到直播群的学员可以在论坛官网

（

网络学院栏目以及CSF教育培训平台页面观看录播。

温馨提示

2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。

论坛个人会员申请和参会注册系统均已开放。

个人会员申请和登录链接：

个人参会注册链接：